聚焦本周耶伦讲话 即将拉响市场警报
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| 美联储副主席Stanley Fischer发表暗示考虑加息的讲话后，本周一美元相关指数跳空高开，延续了上周一有美联储高官发表鹰派倾向讲话就上涨的“惯性”。 当地时间上周日，Fischer在讲话中对近期美国经济前景表现得更为乐观，认为联储正接近达到充分就业和2%的通胀目标。观察人士认为，Fischer暗示了美联储在考虑今年加息。 Fischer讲话次日，美元对其他大多数主要货币汇率普跌，大宗商品价格回落，原油价格中止四年来最长连涨期，目前布油和美油分别跌破每桶50美元和每桶47.60美元。美元指数在上周累计跌1.3%后反弹一度0.06%涨至约94.60，欧元兑美元一度跌破1.1310跌约0.07%。 彭博新闻社的以下图表显示，Fischer上述表态后，本周一彭博美元现货指数不但跳空高开，而且今日凌晨12点38分日内涨幅一度达0.2%。 上周该指数就分别因纽约联储主席杜德利和旧金山联储主席Williams的鹰派言论而明显走高。鹰派倾向不及市场预期的美联储7月会议纪要后，该指数急跌。 Evercore ISI驻纽约的全球投资组合策略师Dennis Debusschere评论周一市场走势称：“Fischer的言论显然增加了本周五耶伦讲话论调更偏鹰派的风险。这就影响了美元、风险资产和大宗商品价格。” 华尔街见闻昨日文章提到，Fishcer上述讲话的时间和本周五耶伦讲话很接近，观察人士指出，Fischer可能预先为耶伦的讲话吹风，她可能呼应Fischer对美国经济的乐观评估。 美银美林分析师认为，市场高估了今年9月美联储加息的概率，可能低估了今年12月加息的概率。美联储的错误沟通导致美元抛售加剧。市场还远未达到一年前美元多仓的水平。假如美联储今年12月就再度加息，投资者想赶上联储的脚步还有的是功夫要花。 而德意志银行在最新信用产品周报中预计，长远来看任何事情都不会发生。市场能够看到的最多也就是一些能够自我修正的短期混乱。如果美联储的升息意图被市场视为破坏性举动，那么这种意图很快即会自我修正，甚至不用等到下一次美联储会议。 加拿大投行BMO Capital Markets的高级经济学家Sal Guatieri指出，投资者以前见过美联储雷声大雨点小的情况。他倾向预计美联储可能加息的时点是今年12月，不是9月。因为到了12月美联储会更有把握了解下半年美国经济的情况，而且美国大选相关的不确定性可能消失。 期货交易价格已经体现出，在Fischer讲话次日本周一，市场预计美联储今年加息的可能性有所回升，今年12月的加息概率又超过了50%。 以下芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察工具”截图显示，目前市场预期今年9月和12月美联储会议加息的概率分别为18%和53.5%，当地时间上周日分别为12%和46.2%。 本周首个交易日，徘徊低谷的“恐慌指数”创两个月前英国退欧公投以来最大单日涨幅。分析人士认为，这可能体现出，投资者在为美联储主席耶伦本周五讲话做防范。 芝加哥商品交易所波动率指数VIX有“恐慌指数”之称，被华尔街普遍视为衡量美股市场恐慌情绪的最佳指标。本周一，VIX涨13.5%至12.87点，单日涨幅为今年英国公投宣布退欧结果以来最大，不过仍处于两年来低位。 今年6月24日英国退欧的公投结果公布当天，VIX一度飙升至27，为今年2月11日以来最高水平。此后17个交易日内，VIX有15天都在下跌，最高点较最低点累计跌幅达57.8%。华尔街见闻此前文章称，这种剧烈波动是VIX诞生26年来前所未有的。 英国公投退欧后，美股跌幅一度达到5.3%，但两周后就收复失地。标普500更是连创新高，目前处于史上高位。VIX连续30个交易日收盘涨跌不超过1%。 资产管理公司KKM Financial的董事总经理Daniel Deming认为，投资者可能赶在本周五耶伦讲话前买入一些VIX的衍生品，以保投资安全。他还预计，押注美联储9月20日至21日会议当周VIX上涨的资金肯定增加。 押注VIX走高意味着投资者看跌美股。不过，Deming认为现在解读VIX本周一的波动为时尚早，周一通常是VIX走高的交易日。 券商Charles Schwab的董事总经理Randy Frederick则是指出，VIX点位极低，英国退欧公投以来跌去50%。处在这么低水平，VIX哪怕只涨1个点大概就等于涨了10%。不管什么情况，VIX涨1个点都不算出奇。 华尔街见闻稍早文章提到，期货交易价格已经体现出，在美联储副主席Fischer暗示考虑今年加息的讲话次日本周一，市场预计美联储今年加息的可能性有所回升，预计今年9月和12月美联储会议加息的概率分别为18%和53.5%。
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