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伦敦金属交易所重返贵金属交易领域
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“我会回来的”这句获选电影史上排名前百的经典台词不仅出自于施瓦辛格饰演的终结者,也适用于伦敦金属交易所(LME)。在取消了白银合约和黄金期货30多年后,LME宣布将重返贵金属领域。


拥有将近140年历史的伦敦金属交易所在全球有色金属占据主导地位,是国际大宗商品市场上的铜、铝、锡、铅、锌和镍等有色金属的主要交易平台。LME宣布在明年上半年会推出贵金属交易和清算平台,发布黄金和白银的现货及期货合约,未来还将推出贵金属期权,以及新的铂金和钯金合约。

伦敦金属交易所
▲伦敦金属交易所(LME)London Metal Exchange

为重返贵金属交易领域,LME已经筹划了许久,2014年贵金属基准改革则是一个契机。经过努力准备,LME在当年12月开始接管铂金与钯金的定价工作。以此为基础,LME还进一步争取参与黄金定价权的争夺,并推出了有竞争力的电子版竞价方案,只是在最后不敌洲际交易所的计划。

不过这点挫折并没有放缓LME重归贵金属市场的步伐,世界黄金协会与几家金融机构去年曾要求部分交易所,就黄金衍生工具结算及交易方式提交报告,其中包括伦敦金属交易所(LME)、洲际交易所(ICE)和芝加哥商品交易所(CME),而最后由于准备充分,LME获选为深入商讨对象表。

今年1月,伦敦金属交易所就开始和世界黄金协会以及在贵金属交易中扮演重要角色的5家金融机构展开商讨,研究合作推出伦敦黄金期货合约及标准化和清算的可行性。在经过半年多的讨论后,一些具体细节终于在8月初浮出水面。LME计划进行黄金实货、期货与期权合约交割。黄金交割的单位料为100盎司,白银则为5000盎司。所有合约皆通过LME交易所的清算系统进行清算。

LME重返黄金市场也充分吸取了30多年前的教训,当时退出是由于市场流动性不足。吃一堑长一智,这次LME在推出新的合约之前,就找足了“帮手”。与LME结盟的世界黄金协会称,他们起初与大约30家公司接触,后来工银标准、高盛、摩根士丹利、法国外贸银行和法国兴业银行承诺支持这些合约。

LME行政总裁庄敬贤称,通过实施这个项目可以提升贵金属市场结构,对伦敦金属交易所现有的会员和其客户开放贵金属交易机会,也欢迎对贵金属持乐观看法的新参与者加入。新合约据称按照严格的尽管标准设计,尽量满足所有参与者的需求,并能吸引新的参与者,提高流动性。

除了流动性外,监管也是决定这次LME回归前景的另一重要因素。LME称,新的贵金属交易平台受到进一步提高全球金银市场透明度的需求的推动,旨在提升市场效率,扩大市场准入。

 随着监管机构继续对大宗商品市场进行评估,黄金产业正在发生不少改变。世界黄金协会首席执行官施安霂称此举是黄金市场现代化的重要举措,将进一步巩固伦敦在全球黄金市场中占据的重要地位。

不过这个看上去充满LME雄心壮志的计划能否在明年上半年如期亮相,还需经过参与者测试和监管机构的绿灯。只有到那个时候,LME才能真正宣称自己“回来”。

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