各国降息扩大宽松 全球债市疯狂进行
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| 全球债市的疯狂还在继续，上周英国央行降息并扩大购债规模的余波未消，周二，英国、西班牙和爱尔兰基准国债收益率再创历史新低。而因流入中国的境外资本有所增加，且在一系列公司违约后，投资者正涌向安全资产，中国10年期国债收益率迈向2009年以来的最低水平。 因英国央行开始购买超过15年期的国债，周二，英国10年期国债收益率跌至0.56%，英国30年期国债收益率降至历史新低1.36%。 因央行长期宽松前景盖过投资者对本国大选的担忧，本周西班牙10年期国债收益率首次跌至1%下方。 周二，爱尔兰10年期国债收益率同样创下0.37%的历史最低，而投资者似乎已经不再受上周加拿大评级机构DBRS将意大利信用评级置于观察名单的消息影响，意大利10年期国债收益率跌至1.11%，逼近2015年最低点。 而中国2026年到期的10年期国债（160010.IB）收益率下跌至2.7265%，迈向7年来最低水平。1年期国债收益率下跌1个基点，至2.18%，创下今年4月以来新低。 上周，英国央行将基准利率由0.5%下调25个基点至0.25%，为七年来首次降息；并扩大QE规模，在未来六个月内增加购买600亿英镑国债，其还将在未来18个月内购买多达100亿英镑公司债。 随着英国央行加入日本央行和欧洲央行的队列，大量购买国债，全球基准国债收益率继续跌至历史新低，加重未来养老金和保险公司购买长债的压力。 今年迄今长期债券给投资者带来两位数回报率，巴克莱指数显示，今年英国国债指数上升近16%。 “欧洲、日本和英国央行都在积极对抗低通胀问题。我预计欧洲债市将长期受到央行QE支持。”Franklin Templeton欧洲固定收入主管David Zahn表示。 摩根大通英国国债分析师Francis Diamond表示，通常夏季的8月交易清淡，上周英国宽松货币政策的决定影响被放大了。 继上周公布新宽松计划后，周二英国央行购买长期国债的首次尝试即遭到投资者的冷遇，总计700亿英镑的债券购买计划开局不顺。 据路透，在逆向拍卖上，英国央行试图购买价值11.7亿英镑的长期国债（15年期以上），但出乎意料的是仅有11.18亿英镑的国债愿意出售。这意味着英国央行的“买买买”计划遭遇了市场的“冷暴力”，这是自2009年英国央行开始购买国债以来从未发生过的。 英国央行开出了远高于市场水平的价格。举例来说，英国央行对2060年到期的收益率4%的国债的价格高达194.00，而此前市场加权平均价格为192.152。但令人震惊的是，尽管如此，剩下的约5200万英镑的缺口始终无人应答。 英国央行上周曾宣布，将在本周至十月底之间，每周举行三次逆向拍卖，以购买3-7年期，7-15年期，和15年期以上的中长期债券。 英国金融时报援引法国兴业银行(Societe generale)驻伦敦固定收益策略师Jason Simpson称，“英国央行面临的供应缺口本身不足为奇。 但出人意料的是，仅在第一周就出现了这样的情况。问题暴露的过早使得英国央行接下来的举动令人颇为担心。” 上周，英国央行七年来首次降息，并扩大QE规模，包括"将在未来六个月内增加购买600亿英镑国债"，以及“将在未来18个月内购买多达100亿英镑公司债”。 宽松计划公布后引发了英国国债收益率的大幅下跌，也引发投资者质疑英国央行能否找到足够的供给资源以完成其购买目标。 而英国央行遭受市场冷遇的结果一出来，更引发了收益率的进一步大跌。10年期和30年期的国债收益率再刷新低。 据英国金融时报，英国央行官员对下次拍卖情况能够改善充满信心，指出目前的缺口并不是特别大，并且八月本身就是债券市场交易的淡季。英国央行将于周三发布其对于目前购买长期国债遇到瓶颈的答复。 然而，投资者称英国央行极有可能在下次的长期国债购买中再次面临困境，后续购买计划令人担忧。 其中一个主要的原因在于，长期国债受到英国养老基金和保险商的强力追捧，出于持有以应对监管问题的目的。而收益率的大幅下降，使得英国的养老基金亏损加剧，从而更不愿意出售长期国债。 养老保护基金发言人称，“收益率的不断降低使得养老计划的融资愈发困难，因此从现金角度来看，养老基金的总负债在不断增加”。 养老保护基金的数据显示，英国6000个私人部门的养老计划的亏损额上月已高达4080亿英镑，自6月的3836亿英镑大幅攀升。 皇家伦敦资产管理公司(Royal London Asset Management)的衍生品部门主管Darren Bustin称，“短期来看，为达到QE的目标，英国央行或只能将目光转向养老金计划不大涉猎的债券。” 但也有市场分析称，此番市场应对将使英国央行不得不进一步推升其报价，因此坚持到最后的卖家或将捞到最足的油水。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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