非农远超预期 美联储加息更进一步
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| 远超预期的美国非农就业数据公布后，有分析师高呼美联储离加息更近一步。也有分析认为，非农就业强劲凸显了生产力增长滞后的问题。有经济学家认为，若无把握确定就业增长是否比其他数据更能体现经济前景，美联储对加息仍会谨慎。 周五公布的7月美国新增非农就业者25.5万人，较预期多增7.5万人。同时6月新增就业人数上修了5000人至29.2万人。CNBC的金融编辑Jeff Cox感叹这份报告“难以找出什么坏消息，连质疑的地方都不好找。”PIMCO美国核心首席投资官Mather警告，容许美联储不作为的窗口正在关闭。换言之，联储越来越有可能加息。 而“彭博观点”专栏的执行编辑David Shipley指出，7月非农就业报告的确很好，美国就业市场确实形势不错，可国内劳动者的人均产出——生产率依然增长乏力，和强劲的就业增长相比更显滞后。问题在于，当前经济复苏依赖的还是消费者支出，不是投资。没有投资的企业并未获得更多生产力。 Shipley认为，强劲的就业增长让美联储今年剩余几个月更有可能加息。这不仅是因为收紧货币会对薪资和通胀施加上行压力，还因为超级宽松制造了金融市场的压力和未来的不确定性，这两者可能都在打压企业信心，让货币政策回归正常将有助于消除这种压力和不确定性。 对于美国经济前景，Shipley认为，财政政策必须做更多努力，美国未来的繁荣会更依靠下届总统与国会和各州配合的能力，而不是美联储。 《华尔街日报》报道也提到，就业增长稳健的图景有助于推动消费者支出增加，但就业市场改善不能完全抹杀其他数据显示的事实，即去年年末以来美国整体经济增速深度下滑： 报道援引投行Stifel的首席经济学家Lindsey Piegza评论称： 在这方面（美联储的加息决策）问题仍然是，哪种数据更能体现（美国）经济的潜在势头：平均增长1%的GDP还是月均新增20万就业者。 在美联储可以有信心地回答以前，这实质上仍会是谨慎的问题。 得一提的是，不到两个月前，市场还在英国退欧公投影响下大幅动荡。公投退欧的结果公布后，VIX指数一度涨至26.7点。华尔街见闻前日文章就提到，市场如此迅速地归于平静，令人难以置信。摩根大通的全球货币波动性指标目前处于去年晚些时候以来的最低水平，还不到10，英国公投期间曾接近12.5。 金融时报报道指出，VIX回落正处全球股市大反攻之时，先有英国央行本周时隔七年重启降息，后有美国公布强劲的非农就业数据，市场对上市公司盈利和经济的担忧消减。此前交易员就认为，全球央行激进的宽松政策抚平了金融市场波动，让投资者得以罔顾经济尚未全面好转的基本面。 市场表现看来也的确如此。虽然上周公布的美国二季度GDP初值增速仅有1.2%，还不足预期增速的一半，但在本周五VIX跌入低谷的同时，美股又创新高。标普500周五当天刷新日内和收盘最高记录，纳斯达克也接近创新高。 不过，一些分析师担心，VIX处于低位体现出，市场对美国和全球经济面临的危险过于乐观。8月一般是基金经理的假期，所以交易大多较为清淡。正因如此，哪怕略有抛售，可能也足以导致8月股市剧跌。 上述华尔街见闻文章提到，有些人认为，安静表明全球投资者一如既往地相信，全球央行货币宽松将帮助支撑股市、债市和汇市。还有些市场人士认为这意味着这轮牛市正在见顶。 贝莱德的CEO Laurence Fink、Oaktree Capital Group LLC的联席主席Howard Marks、“债券之王”格罗斯近来都警告低利率环境下投资者忽视风险的危险。 格罗斯认为，低收益率意味着债券异常脆弱，因为收益率的一点点上涨都会导致价格大跌。Fink称：“如果企业盈利不及预期，我认为反弹将昙花一现。”Marks说：“涨势不会永远继续下去。” 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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