基本面方面：周三之前，美国公布的经济数据持续疲软，增加了投资者对于美国经济复苏的担忧，从而令美联储加息预期降温。而周三晚间，有小非农之称的ADP就业数据表现良好，暗示本周五公布的非农数据或强劲，令市场提前走出了利空的预期行情，打压银价回落。具体数据显示，美国7月ADP就业人数+17.9万，预期+17万，前值+17.6万，而周五公布的非农数据预期增加18万人，昨日的ADP就业人数基本暗示本周非农数据或符合预期，届时恐成为打压贵金属下跌的重要因素。昨日公布的其他数据亦表现良好，美国7月Markit服务业PMI终值51.4，预期51，初值50.9；美国7月ISM非制造业指数55.5，预期55.9，前值56.5。上述数据基本符合预期，扭转了近期市场对美国经济疲软衰退的猜测。今日事件仍然较多，建议投资者首先关注晚间19:00英国8月央行利率决议，这是考验英国退欧后的重要货币会议，或影响投资者对于全球货币政策的预期判断。另外关注20:30美国7月30日当周初请失业金人数、22:00美国6月耐用品订单月率、美国6月工厂订单月率。

今日整体策略：消息面和技术面昨日同时走出了利空格局，更加确认周五非农数据公布前，银价或难以突破周线阻力4.42～4.43的压制。既然非农前行情难以向上打开空间，则其维持高位震荡或向下回落的可能性便最大。日内重点关注超短线强弱分水岭4.32的守稳情况，此处若能守稳，则行情将在非农数据公布前保持高位震荡，此种情况预计银价波幅较窄，投资者可保持观望等待；若银价跌破4.32，则行情将在非农数据公布前向下回踩支撑的概率较大，但难以改变大趋势看涨格局。此种情况，投资者可准备好仓位，继续采取分批加仓多单的方式布局。日内策略：在4.3上方暂不加仓，保持观望；若银价跌破4.3，则可开始分批3分加仓多，其中重点在支撑位4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14几线买入布局。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.42～4.43、4.47、4.52。

支撑：4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14、4.11（近期调整双底）。

纸白银中长线分析：

近期无论银价如何波动，都难以改变中线上涨格局。正如我们之前所说，虽然短期银价围绕4.11双底完成企稳，但其引领日线和周线形态上涨仍需一定时日，这期间走势或出现反复波动。中线投资者正好趁此机会在回落中布局多单，理想布局点位在4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14、4.11几线，但银价可能不一定出现较大回落，此时投资者采取分批3～5分加仓的方式即可。中线总持仓量建议保持在8成以内，均价尽量控制在4.2下方，激进者控制在4.3下方亦可。未来目标首先看前期高点4.52的突破，而后看4.75上方阻力。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点位，也 是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（分批做多）

1.日内投资者在4.3下方，采取回落分批3分加仓一次的方式做多，止损4.11下方，目标看4.42～4.43、4.47、4.52几线，突破4.52后持有看新高4.75上方。

2.稳健者见银价出现回落则重点在4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14、4.11几线加仓多单，仓位可适当增加，同时配合分批3分加仓的方式，目标与止损同上。

3.近期建议放弃做空。

银价虽然开始走势疲软，但主要受到不确定非农数据的影响，若非农表现疲软，则有望令短期疲软走势再度回归强势，并助力多头向上打开空间；即使非农表现靓丽，短期银价可能出现回落，但其回踩支撑延长调整时间后仍将继续上涨概率较大。大趋势难以受到短期消息改变，基于利润空间和稳定性，建议投资者分批布局多单较佳。

今日下方支撑4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14、4.11；今日上方阻力4.42～4.43、4.47、4.52。

策略思路:非农前，市场属于消息面清淡且交投薄弱时期，此时的周线区间4.14～4.43将对行情产生较大的圈定作用，行情也预计会在该范围内波动；而非农数据公布后，无论好坏，悬在投资者头上的一把利剑将被放下，届时市场交投量有望恢复正常，且非农数据将释放短期多头和空头力量。若短期多头力量增强，则银价将很快冲击4.52前期高点，并有望突破确认新一轮涨势；反之，若短期空头力量增强，则银价将发生先下跌的走势，等待其回踩支撑后，受到大趋势看涨的影响，空头力量逐渐释放完毕，则多头有望复苏，最终走势或出现过山车式的触底反弹。由此来看，非农顺势利多，则助力多头更上一层楼；非农逆势利空，短期下跌释放空头力量后，低位多空力量发生转变概率较大，银价易出现短线V型走势概率较大。非农前由于数据不确定性，行情如何波动，切不可盲目做空。

提醒：以中线走势来看，目前银价正处于上升通道内运行，且趋势指向波浪式上涨。如下图所示为纸白银周线走势图，图中红色箭头显示银价大趋势处于震荡上行格局，走势未见顶之前，行情将保持这种形态继续向上拉升；蓝色通道所示为近期中线上涨所遇支撑和阻力，本周通道高点和低点位于4.14～4.43之间，便是银价的周内阻力和支撑。周内银价无论收阴还是收阳，若最终收盘在通道内部，下周随着时间推移，则行情仍将随着通道移动继续向上打开空间，因此，建议投资者做多是符合趋势基础的。除非，本周银价突破4.14～4.43并收盘在通道外，下周走势将按照突破方向快速波动的可能性才会增大。
 

纸白银周线走势图