基本面方面：目前市场焦点已经转向本周五晚间的美国7月非农就业数据，市场在数据公布前夕预计对其他消息表现较为平静。昨日公布的美国经数据略微差于预期，但市场未能对此作出明显反映，具体数据显示，美国6月营建支出月率-0.6%，预期0.5%，前值-0.1%。美国7月ISM制造业指数52.6，预期53，前值53.2。另一方面，昨日美联储三把手杜德利发表谨慎的升息言论。他在一场于印尼举行的央行官员会议上表示，若经济及劳动市场迅速改善，美联储可能在11月大选之前升息，但他补充称美联储应持审慎态度。杜德利的讲话目前排除美联储年内进一步收紧政策的可能性为时尚早。美联储面临的不利因素要求在加息方面保持谨慎。美国经济前景面临的风险偏向下行。英国脱欧构成的潜在冲击形成下行风险。美联储预期放慢收紧政策部分归因于全球货币宽松及美元升值。美国达拉斯联储主席卡普兰周一表达了偏强硬的言论，不过他的言论影响力很有限。卡普兰指出，如果数据良好，9月份有很大可能加息。预计今年的消费将很强劲。英国脱欧对美国经济增长影响有限。今日投资重点关注12:30澳洲联储公布利率决定及政策声明、晚间20:30公布的美国6月个人支出月率、美国6月核心PCE物价指数月率。

今日整体策略：日内走势偏向于先回落后缓慢反弹，大格局维持上涨走势不变，但短期缺乏强烈的买盘力量，银价预计在高位反复震荡。建议投资者抓住日内可能出现的小幅回落继续做多，下方重点在支撑位4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14、4.11几线布局，亦可采取分批3分加仓一次的方式买入。已经进场者或仓位较少者，建议保持多看少动，在非农数据公布前，预计市场波动不会太大，投资者可等待非农数据出炉后再安排策略。日内若见银价意外突破4.14～4.43，则暗示行情其中一方力量突然转强，届时投资者可回调后顺势跟进。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.39、4.42～4.43、4.47、4.52。

支撑：4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14、4.11（近期调整双底）。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线自触及4.52阻力后便开始了一轮较长时间的回调，目前此轮调整虽已经结束，但新一轮上涨还未完全开启。受到本周非农数据的不确定性影响，市场在周五之前保持谨慎态度，而最终非农可能再度影响短期走势强弱。若非农表现疲软，则银价将借势非农东风顺势快速拉升，并有望向上突破4.52高点，下一目标直至4.75上方阻力；若非农表现强劲，虽然短期走势已经依靠4.11完成企稳，但回落行情在所难免，不排除银价再度向4.11附近考验的可能性，走势仍将徘徊释放空头力量后再拉升。对于中线投资者，无论最终非农结果如何，持有并买入多单仍然大势所趋。（第一 纸白银 认为方 向选择对，再高的点位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（分批做多）

1.日内投资者仍可采取回落分批3分加仓一次的方式做多，止损4.11下方，目标看4.39、4.42～4.43、4.47、4.52几线，突破4.52后持有看新高4.75上方。

2.稳健者见银价出现回落则重点在4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14、4.11几线加仓多单，仓位可适当增加，同时配合分批3分加仓的方式，目标与止损同上。

3.近期切勿盲目做空。

近期行情并未出现较大的趋势变化，无论短期还是中期走势，目前均已经转入上行格局，但短线多头力量仍然匮乏，投资者保持谨慎观望情绪。在此情况下，银价既不会大幅下跌，也不会快速拉升，因此推测行情维持高位缓慢上行或震荡的概率较大，建议投资者在回落中布局多单，并多保持观望态度。

今日下方支撑4.26～4.27、4.23～4.24、4.17～4.18、4.13～4.14、4.11；今日上方阻力4.39、4.42～4.43、4.47、4.52。

策略思路:纵观历史非农周行情大多有两周走势发生最多，其一是在非农数据公布前，行情顺应固有趋势大幅波动，而后非农数据公布后若如趋势一致，则缓慢上行后停止；若与趋势相反，则大幅回补前期波幅，发生反向波动。其二是在非农数据公布前，行情保持窄幅波动的特征，直至非农数据公布后才释放交投情绪，非农数据与趋势一致，则行情快速向趋势方向波动；反之，若非农数据与趋势不一致，则行情可能发生过山车走势的概率较大。2016年的非农周大多以第二种情况为主，投资者本周亦应留有足够的仓位应对非农数据出炉，届时我们将给出策略。在此数据公布前，完全可顺应大趋势继续布局多单，因非农将无法左右趋势改变，因此投资者可以波段操作与届时的短线操作相结合。

提醒：银价日内走势更加偏向于高位震荡的概率较大，其原因一方面基于消息面非农前市场谨慎交投情绪浓厚，另一方面技术面昨日冲高触及小阻力4.39后行情缺乏突破能量。如下图所示为纸白银日线走势图，图中绿色圈所示为近期银价两度冲高点位4.39附近，下方红色圈为银价两度触底反弹点位4.11附近。由于目前走势缺乏强烈买盘动能，日内银价可能维持图中红色圈和绿色圈范围内震荡概率较大。因此我们得出日线波动区间4.11～4.39，而周线波动区间4.14～4.43，综合大区间在4.11～4.43之间将是本周非农前走势最大的运行范围。
 

纸白银周线走势图