基本面方面：昨日公布的美国经济数据表现良好，具体数据显示，美国6月PPI月率0.5%，预期0.3%，前值0.4%；年率0.3%，预期-0.1%，前值-0.1%。美国7月9日当周首次申请失业金人数25.4万，预期26.5万，前值25.4万。该数值仍然处于历史低位，四周均值录得4月来的最低水平，表明美国就业市场仍然处于稳定状态，该数据也表明了英国脱欧公投对美国就业市场的直接影响有限。另外，昨日美联储两位官员发表讲话较为乐观，美国堪萨斯联储主席乔治发表偏鹰派言论，他认为，相对于经济来看，当前的利率水平太低，太长时间地维持利率在太低的水平会造成风险，需要继续循序渐进地调整政策，美国经济要求进一步的政策调整。美国亚特兰大联储主席洛克哈特认可美联储目前的审慎政策立场，并称，美国并不会在可预见的未来发生经济衰退。他还认为，美联储在2016年加息1次、甚至2次。除此之外，值得市场庆幸的是，昨日虽然英国央行并未降息，但保留了进一步宽松的预期，此外市场对日本央行进一步放宽的预期继续升温，抵消了美国乐观的经济数据和讲话对金银的打压。今日投资者可关注早间10:00公布的中国第二季度GDP数据，另外关注晚间20:30美国6月未季调CPI年率、美国6月季调后CPI月率、美国6月零售销售月率、21:15国6月工业产出月率、22:00美国7月密歇根大学消费者信心指数。

今日整体策略：近期美国经济数据和讲话都偏向乐观，在一定程度上说明其所受英国脱欧影响并不严重，加之技术面目前缺乏强有力买盘支撑，银价恐处于基本面和技术面双重调整阶段。在近一段时间内，行情或将持续进行震荡修复走势，此时投资者可按照银价原有趋势进行分批逢低买入的策略，耐心等待行情修正完毕。日内建议继续关注走势在区间内的变化波动，由于本周周线形态指示银价将在区间3.96~4.49范围内震荡，银价行情若继续向下调整，则投资者仍可采取分批加仓的方式进场。若银价维持横盘震荡，则投资者在布局完毕后多单后保持观望，切勿在同一点位频繁加仓。受到大趋势看涨的影响，虽然近期走势可能出现继续回调的风险，我们仍然建议投资者放弃做空思路，以专心回落做多为主，这样所占有的资金量最为合理。日内策略:若见回落，仍然采取分批3～5分的方式布局多单，重点在4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96几线加仓多单。

当前趋势：纸白银超短线震荡调整，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.43、4.49。

支撑：4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96。

纸白银中长线分析：

中长线投资者一方面需要充足的空闲仓位，以应对中线行情发生调整时候可以分批布局多单，为下一轮拉升作出准备；另一方面，也需要足够的耐心，当走势处于震荡时期，保持多看少动的思路。考虑到7月28日美联储将公布利率决议，在此之前市场恐仍处于消息面的真空期，而技术面继续震荡修复的可能性依旧很大，我们期待银价能尽量向下回落，尤其在4.2下方时候，中长线投资者应抓住重点加仓多单的机会。下一轮中线拉升启动后，其目标有望看至4.75及上方。（第一 纸白银 认为方 向选择对，再高的点位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（分批买入多单，而后观望）

1.稳健者见日内银价若回落至4.2下方，可采取分批3分的方式加仓多单（重点在支撑位4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96加仓），近期目标看4.43、4.49，突破看4.75。

2.银价处于4.2上方，投资者根据个人仓位适当补仓，总仓位控制在合理水平，总持仓价应在较低水平，建议分批3～5分为主。

3.无论是回踩还是高位震荡，近期行情切勿做空，大趋势依旧看涨，回落是买若多单的良好时机。

本周已经连续四个交易日行情维持窄幅波动，因此近期操作策略仍然维持不变。不过，随着动能指标持续向零轴附近靠拢，未来走势仍然有继续向下调整的可能性，投资者目前戒骄戒躁，等待时机到来时重点加仓，切勿在当前点位频繁多次进出。

今日下方支撑4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96（中线分水岭）；今日上方阻力4.43、4.49。

策略思路：以2016年的前两次大趋势调整来看，银价大多在调整初期维持一段震荡整理后，向下开始回落，不过受到大趋势看涨的影响，其回落幅度均不会太大。此次，走势可能再度“历史重演”，随着本周连续几日的高位震荡整理，买盘动能仍在不断减弱，暗示多头仍有高位获利了结离场现象，随着动能指标向零轴附近靠拢，市场空头压力也会增大，届时可能打破此时所维持的“多空平衡”状态，银价或将迎来向下修正的机会。不过，仍然如我们所说，下方空间预计不会太大，投资者可关注分水岭3.96上方的几线支撑，其中4.25、4.17、4.12、4.04～4.05重点分批进场，4.04～4.05是趋势较大支撑，4.12是震荡区间低点，上述两处是未来重点关注点位。

提醒：本周我们通过周切线形态预测了银价在3.96～4.49范围内震荡的事实，虽然最终走势未能出现大区间波动，但周线走势图提前告知我们可能震荡的事实，给了投资者更多的选择机会。下周银价是上涨？下跌？还是继续震荡，将继续重点关注周线的形态变化，而周线指示将从今日收盘情况得出，如下图所示为纸白银周线走势图，本周收盘重点关注4.33附近的突破情况，若周线收盘在4.33下方，则下周银价将受到周切线压制和支撑波动，其波动范围预计在4～4.33之间，暗示行情仍有进一步调整可能性，届时可重点加仓多单；反之，若周线收盘在4.33上方，则银价将受到周切线支撑为主，下周行情预计在高位震荡后，仍有继续冲击前期高点4.49的可能性，整体走势维持强势。
 

纸白银4小时周期走势图