基本面方面：近期随着英国新首相上任，关于英国退欧后的局势开始趋稳，市场避险情绪逐渐缓解，成为打压贵金属下跌的重要因素。另一方面，在日本首相安倍晋三连任成功后，日本内阁会议考虑采取10万亿日元的经济刺激措施，这一举动令全球货币供应量再度升高，大量资金转而流入风险资产的股市，分流了贵金属市场的买盘资金。虽然短期内市场避险情绪有所回落，不过，近期日本的宽松态度或将再次引领全球货币宽松浪潮，对于中长线贵金属、股市、风险资产均表现利多。昨日公布的美国经济数据小幅上涨，其中美国5月批发库存较前月增长0.1%，预估为增长0.2%，4月上修至增长0.7%，前值为增长0.6%；7月9日当周美国连锁店销售年率增长0.8%，之前一周为增长0.6%。今日事件较多投资者应重点关注10:30美国克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景和货币政策发表讲话、晚间20:30公布的美国6月贸易帐、21:00美国达拉斯联储主席柯普朗就美国和全球经济发表讲话、22:30公布的美国上周EIA原油库存变化、明日凌晨00:00美联储发表经济状况褐皮书报告。其中褐皮书报告是投资者关注重点，此次报告或将成为7月美联储是否加息的关键参考。

今日整体策略：随着银价近期多次冲击高点不破，买盘力量也正式开始减弱，而这一减弱过程是对空头力量的释放，也是对短期不坚定多头的洗盘过程，该过程或持续较长时间，最终银价恐在近期维持调整修复走势。考虑到整体趋势依旧看涨，此次修复完毕后，银价仍有望继续向上大幅拉升，下一目标将冲击中线高点的4.75附近。投资者可以分水岭3.96作为基准点分批布局多单，暂以4.75作为下一目标利润。考虑到7月28日将举行的美联储利率决议逐渐临近，并不排除行情在近期由于缺乏指引而持续调整的可能性，操作上以布局完毕后多看少动为主。当前走势并未反转，切勿做空。策略：分批买入多单，重点关注支撑位4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96几线，可在上述点位着重加仓。

当前趋势：纸白银超短线震荡调整，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.43、4.49。

支撑：4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96。

纸白银中长线分析：

中长线投资者主要参考的周期以月线、周线、日线三大周期为主。上述三大周期的月线走势完成了5年大下跌后开始反弹，暗示长线走势很有可能处于“熊转牛”的初始阶段；周线走势在近期突破头肩底颈线位置及分水岭3.96，暗示中长线未来将继续拉升；日线走势近期触及中线阻力后开始回落，买盘动能逐渐减弱，暗示短期内行情将调整概率较大。综合来看，中长线投资者可能面临的格局是短期调整，中长期继续上涨的状态。基于此，投资者应在调整中坚定分批布局多单。（第一纸白银 认为方 向选择对，再高的点位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（分批买入多单，而后观望）

1.稳健者见日内银价若回落至4.2下方，可采取分批3分的方式加仓多单（重点在支撑位4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96加仓），近期目标看4.43、4.49，突破看4.75。

2.银价处于4.2上方，投资者根据个人仓位适当补仓，总仓位控制在合理水平，总持仓价应在较低水平，建议分批3～5分为主。

3.无论是回踩还是高位震荡，近期行情切勿做空，大趋势依旧看涨，回落是买若多单的良好时机。

行情近期基本未发生较大变化，因此操作策略仍维持不变。建议投资者在趋势未改变的情况下，坚持以分批、分段布局多单为主。等待下一轮拉升开启后，此时布局的多单将是具备极大的盈利空间。

今日下方支撑4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96（中线分水岭）；今日上方阻力4.43、4.49。

策略思路：投资者应深刻理会道氏理论三大公理中的“市场行为按趋势运行”和“历史会重演”两大公理。其中“市场行为按趋势运行”正说明了趋势的重要性，市场的买入或卖出在很多时候都会不自觉的遵守趋势的衍生，按照趋势操作将与市场行为不谋而合。而当前，银价的各个趋势均指向看涨，按照趋势采取分批买入多单将在未来验证投资者的市场行为和正确性。“历史会重演”一方面说明行情在任何时候都可以找到历史中相似的走势形态，也说明行情走势是有规律可循的，这在我们上图蓝色框所示的推理中便很好的诠释了这一点（在同一趋势中的每次走势特征都可以在过去找到相同形态）。在遵循“历史会重演”这一公理的前提下，我们推测银价此轮调整将与同趋势的过去两轮调整行情具备相似的情况，因此预测银价恐将继续震荡调整一段时间也是有据可循。

提醒：近期黄金价格也开始出现调整，在其冲击1392未果之前，我们将继续关注金价对于前期高点的突破情况。考虑到金银二者走势具有相似性，黄金价格的波动在很大程度上提前决定了银价未来走势。如下图所示为黄金周线走势图，本周金价出现大阴线走势，或暗示在连续上涨数周后，行情将出现一轮调整，而后才有望再度冲击1392的中线高点。依据此情况综合考虑，银价也同样面临调整的背景下，近期走势将缺乏快速拉升的必要条件，继续整理修复是主旋律。
 

纸白银周线走势图