英国脱欧“黑天鹅”引发避险 下半年金银有望看至更高
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| 上周全球金融市场再度迎来“黑天鹅”事件，在经历了前四个交易日的平淡之后，周五英国公投意外脱欧重创全球，引发全球金融市场巨幅波动，这已成为今年金融市场上最大的黑天鹅。 吵吵闹闹了大半年时间，英国6000多万人终于在是否退出欧盟的历史性公投中做出了决断。公投的结果成为今年来市场上最大的一只黑天鹅，英国人最终选择离开欧盟，去追求自己的“诗和远方”。而拒绝现实的苟且的代价是，英镑兑美元一度大跌超过10%，创下1985年以来的最低点，而在另一个市场上，由于避险资金的大量涌入，金价盘中跳升7.6%，银价跟随其后也有6%的涨幅，贵金属连续多年屌丝行情开始逆袭。  公投给黄金白银的加成效应从第一季度就开始浮现，前三个月黄金17%的涨幅已经使其创下了30年来的最佳开局，白银涨幅接近20%。如果用英镑计价的话，金价涨幅会进一步拉大至20%。不但高于美元价格，也高于同期11%的欧元价格、16%的人民币价格以及13%的土耳其里拉价格。之所以用英镑计价的黄金涨幅更大，是因为由于对英国退欧结果的担心，在外汇市场上今年英镑持续走低,包括在退欧结果宣布当天，英镑兑美元当即跌至1985年以来的低点。 英镑是今年相对美元表现最差的主要货币之一，为了捍卫英镑，英国央行已宣布，公投前后如有需要，愿意向银行提供额外的现金流；若公投后有必要，央行还将调整利率。这意味着一旦英镑继续走低，那么英格兰银行可能会将利率从目前的记录低位上调。当然，该行也还曾表示，或许有必要降息以抵消公投结果为退欧对经济造成的冲击。 面对脱欧风险，英国央行之前就有两手准备，对个人来说更是如此。这种不确定性带动了英国金币和金条等黄金投资品种的热销。第一季度该国金币和金条销售同比大涨了61%，达到2013年第二季度以来的最高点, 在退欧的情况下买入黄金则是完全被避险情绪主导。 举行全民公投的英国退出欧盟的风险结果也不断被市场所意识到。英国退出欧盟，市场遭到严重冲击，资金逃向安全资产，金价还有可能进一步上升。不过另一方面，如果英格兰银行与美联储双双升息，全球四大央行里的一半对利率动手，那么联动效应则又会抑制金价和银价，毕竟目前金银的涨势是建立在低利率环境与弱势美元的基础上的，一旦环境变化，那么第二季度或许将成为高位整理贵金属的最后好时光。 此外，英国退欧对黄金白银的影响或许并不局限在价格的短期波动之上。英国财大臣乔治•奥斯本政宣称，英国退出欧盟将给英国经济带来“永久损害”，使经济产出缩水6.2%，尤其是英国支柱性的金融服务业将受到打击。在一笔笔经济账下，大多数英国人还是选择与欧盟框架内“现实的苟且”决裂，对于黄金市场的影响可能并不仅仅是短期价格升高这么简单。毕竟伦敦作为全球黄金交易的中心，依赖于完善的市场规则与服务，一旦这方面收到打击，那么伦敦黄金市场的中心地位也会被波及，尤其是“纽约金”和“上海金”都对“伦敦金”虎视眈眈的情况下更是如此。 实物投资需求面，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust上周大幅增仓27吨至934.31吨，创下自2013年7月以来的最高水平。白银ETF虽有减仓行为，但整年2016整年增幅仍然可观。 连续四周上涨，贵金属摆脱了5月以来回调的颓势。英国脱欧这只“黑天鹅”彻底点燃了资金的避险需求。短期来看，金融市场巨大的不确定性推动了金银上涨，而中长期来说，各国政府及央行为应对英国脱欧可能带来的一系列对经济的伤害而将采取的刺激政策将支撑贵金属继续上涨。 在经历了持续的上涨后，现货黄金已经接近两年以来最高水平，我们认为黄金自去年底以来的上涨趋势仍将持续下去，如果外部因素配合良好的话，今年金价突破1400美元的概率较大。白银价格接近1年高点，随着金价上涨，银价的上升空间也会被打开，下半年银价有望看至20美元/盎司的水平。 本周市场将继续消化英国退欧事件，贵金属可能纷纷出现一定回踩，但并不影响未来价格继续上涨，此次回踩后有望吸纳前期未进场多头。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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