自美国最新非农数据公布后，本轮国际黄金价格延续上升趋势，英国退欧及美联储加息预期降低持续发酵影响市场，市场情绪几乎一边倒向多头。

 

    今年以来，金价已经上涨21.17%，同期上证综指下跌19.95%，创业板指下跌24.3%，道琼斯工业指数上涨2.53%，纳指下跌2.25%，日经指数下跌15.84%。受此影响，黄金ETF价格创下两年来新高。

 

    Wind数据显示，黄金ETF（518880）6月13日大涨2.95%，收盘2.724元，创2014年来新高，成交额6.27亿元，也创近三个月来新高。

 

　　近期，全球资本市场的不稳定因素堆积，民调结果显示55%的受访者支持英国退出欧盟，为开展民调以来支持退欧人数比重领先最大的一次，英国脱欧预警催生投资者避险需求，导致英镑、欧元下跌，美元上涨，欧洲股市大幅下跌，资金涌入黄金等贵金属市场。

 

    其中美联储的决定成为影响市场的关键，可以说黄金的生杀大权完全掌握在美联储手中，加息则黄金价格下跌，态度软化推迟加息则金价将很可能出现大涨。

 

　　美联储6月议息会议维持利率不变后，黄金价格就冲击了两年高位。6月16日，英镑标价的黄金上涨近2%，至3年高点931.27英镑/盎司，而欧元标价的黄金则升至2013年4月以来的高点1176.22欧元/盎司。

 

　　黄金作为避险资产，对利率水平高度敏感。由于美国就业数据非常不理想，美联储主席耶伦的讲话后，市场对6月加息的预期大幅下降，因而国际金价上涨了约2%。

 

　　对此，中投顾问金融行业研究员霍肖桦分析认为，国际金价今年下半年走势或有所好转。国际金价与美元联系较大，与美元汇率基本呈反相关性，而今年下半年美元升值的空间将不大，甚至有出现贬值的可能。“首先，美国5月的非农数据表现远逊于预期，这将对美国加息形成阻碍。其次，美国总统换届，会提升美国下半年经济的不确定性，不利于美元走强。再次，国际金价还与全球经济走势有关，当前许多国家都实行负利率政策，会导致全球经济风险增加，基于投资者避险需求，将提高黄金的市场需求量。”霍肖桦称。

 

　　与此同时，英国退出欧盟的公投引发的市场避险情绪亦会助力金市上扬。随着投票日期的临近，民调显示“脱欧派”领先“留欧派”，引起市场恐慌，投资者纷纷涌入避险市场寻求避险，传统的避险资产美元、黄金成为直接的受益者。

 

　　一家外资机构报告认为，英国退出欧盟可能引发无序的连锁反应，必然推动市场的避险需求，与此前的希腊退出欧元区风波相比，英国退出欧盟对市场的影响将更大。“目前市场的主要利空因素是美联储的加息。”混沌天成期货分析师孙永刚表示，如果美联储7月继续维持利率政策，金价的强势表现或会延续。

 

　　一些机构预计短期金价或冲击每盎司1400美元大关。“经济面临很多不确定性，地缘政治问题也促使黄金的避险买盘，最大的影响因素还是各国推动的负利率政策。”汇丰银行分析师认为，负利率降低了黄金的持有成本，对后期黄金市场而言，将是强劲的“助推器”。

 

　　　至于2016年下半年，霍肖桦表示，国际金价受美联储加息的影响较大，下半年如果美联储加息，国际金价或会跳水，如果美联储不加息，国际金价或将进入上升区间。今年下半年美联储加息的可能性不大，或会向后延迟。今年5月美国新增非农就业人数3.8万人，远远低于市场预期，虽然5月失业率降至4.7%，然而劳动参与率也降低0.2个百分点至62.6%。而且美国的相关发言人在讲话中也明显弱化了加息的可能。“贵金属价格持续强势，体现出市场对贵金属的资产配置需求。”光大期货分析师孙永刚认为，在全球经济依然疲软，美国经济呈现一定压力的环境下，投资者的各种资产配置都存在对冲风险的需求，由于黄金等贵金属与其他资产的相关性较低，作为对冲资产配置需求的价值不断得到体现，预计未来这一趋势仍将继续。不过短期来看，不少机构提醒投资者注意市场回落的风险，市场的分歧或仍是近期的“主旋律”。

 

　　今年下半年国际金价进入上升区间的可能性较大，投资者现在可以选择好价位，积极进入。但是需要注意的是，国际金价即使进入上升区间，也还会受到一些其他因素影响出现震荡，投资者应根据出现的具体情况，采取合适的投资策略。


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