昨日，现货黄金和白银呈现了分歧化的走势，在现货黄金持续上涨的情况下，现货白银在高位滞涨，不过波动幅度并不大，近期行情的波动性也呈现了逐渐缩小的态势，一方面是因为美联储议息会议等时间重大风险事件的时间窗口日益临近，对冲基金等大型机构投资者已经逐渐完成了前期仓位的布局，散户投资者也在等待风险事件的尘埃落定；另一方面，是目前贵金属的价格已经运行至高位，在当前价位的贵金属市场避险属性开始出现褪色，更多的资金逐渐由对避险资产的全面布局变成加速买入德债、美债等债券类避险资产，毕竟一种是负利率资产一种是正利率资产，还有就是美联储在6月大概率不加息的预期下，美债收益率有持续下行的潜力，那么价格就随之有持续上涨的预期。

 

    从全球市场的角度来看，昨日市场的风险情绪呈现了持续上行的局面。具体来说，美股三大指数均呈现了连续第四日的走低，其中道琼斯工业平均指数收低0.33%，标普500指数收低0.18%，纳斯达克综合指数收低0.10%，虽然有恐惧指数之称的CBOE波动性指数VIX短线走低2.38%至20.47，但仍处于20这个长期情绪的分水岭之上，再者，这种走低只是避险情绪释放速度放缓的表现，并非逆转为风险情绪占主导到位。避险市场方面，美国10年期国债收益率连续第六个交易日走低，昨日收低0.3个BP至1.611%，创2012年以来的新低。对政策较为敏感的2年期国债收益率则收平于0.722%。从这个角度来看，避险情绪虽然为贵金属提供了一定的支撑，但毕竟有限，所以贵金属价格在昨日出现高位滞涨也是符合逻辑的。

 

    从期货交易的角度来看，美国COMEX期货交易所的数据显示：白银主力1607合约的交易量和成交量再次出现了双重萎缩的状态，尤其是持仓量在近期出现了连续的下滑，值得我们关注，显示出了白银近期作为投机资金的主战场，在价格运行至高位和美联储利率决议的公布日益临近等因素的影响下，出现了持续的获利出逃的局面，这也是白银在昨日表现不及黄金的主要原因之一。而黄金主力1608合约的情况则有所不同，交易量虽然出现一定萎缩，但依旧保持在近期平均水平之上，持仓量却与白银恰恰相反在近期出现了明显的连续升高。英国退欧风险的持续发酵和美联储大概率不加息的预期使得机构投资者持续布局避险品种的买入多单。所以，贵金属亲兄弟黄金和白银的不同点就体现的很明显了，黄金主要是长期配置资产的选择，而白银则是短线投机的选择，前者波动性小趋势好，后者波动性大趋势大，性格体现无疑。

 

    从具体操作的角度来看，正如上文所警示，美联储利率决议即将在明日凌晨公布，而且当前高位的价格操作风险日益加大，建议前期获利的投资者逐渐将自己的仓位降至空仓。激进投资者可继续采取超短线的操作策略。我们昨日布置的白银17.25的买入多单成功抓底，目前已经有小幅获利，可继续按照昨日之计划持有：小止损放在17.15下方即可，短线目标为看到17.4和17.55两个位置。现货黄金昨日的建议则显得有些保守，并未进场，今日可继续关注1274附近的支撑寻找做多机会，止损放在1268附近即可，短线目标位看到1282和1290两个位置。



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