基本面方面：近期市场的一切疯狂皆归结于美联储加息预期的消退，从上周五的疲软非农数据开始，到昨日世界银行调低全球经济增长预期，无疑都给美联储加息可能性蒙上了阴影。世界银行表示，美国2008年爆发金融危机八年以来，全球经济似乎仍然陷于低速增长的怪圈。在这样的背景下，继续实施货币宽松政策显然是稳妥和有效的，然而美联储却大肆逆行其道，增加了投资者对于未来美国经济复苏前景的担忧。目前市场已经几乎排除了美联储在6月14-15日货币政策会议上升息的可能性，预计7月升息的几率也降至约26%。这拖累美元资产持续下跌，支撑避险情绪回升。近期黄金和白银ETF也纷纷开始加仓，白银ETF自5月末连续减仓以来，进入6月的两次操作均为大幅加仓（6月2日加仓48.52吨，6月7日加仓44.36吨），可见机构在此轮行情回调完毕后已经开始开多未来贵金属走势。日内投资者可关注早间9.30公布的中国5月PPI和CPI数据，晚间20.30公布的美国6月4日当周初请失业金人数、22.00公布的美国4月批发销售月率。今日端午节，中国内地、香港、台湾交易所休市。

今日整体策略：从纸白银回调至3.32后，我们便开始建议投资者分批加仓多单，且放弃做空。目前我们依旧建议投资者继续持有多单，并放弃做空，由于行情才刚刚启动拉升，上方空间仍将看至3.7～3.82之间，距离目标上有1～2毛的利润空间，投资者暂不可采取高抛思路，只可采取逢低吸纳的方式进场。重仓者坚定持有多单，等待银价到达目标利润点3.7～3.82后逐渐获利离场；轻仓者近期若见到回调则可按照每次回落3分的方式加仓一次，仓位可随着回调幅度增大逐渐增大。由于当前银价已经拉升至半空中，行情并没有太多较好的进场机会，因此以分批加仓的方式最为妥当。日内短线支撑的在3.45～3.52之间，触及该区间内可增加仓位做多。

当前趋势：纸白银超短线上行，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.67（下跌强阻力）、3.7～3.82。

支撑：3.45、3.38、3.32（50%强弱支撑位）、3.25～3.26、3.15。

纸白银中长线分析：

中线投资者经历了前期的分批布局后，目前已经处于获利状态之中，但目标为尚未到达，建议投资者可继续持有中线多单，直至触及3.7～3.82后，我们可以开始尝试获利离场。今日中线投资者可根据个人剩余仓位安排进场，若前期已经大部分进场布局，手中仅剩余小量仓位，投资者可在回落过程中分批全部进场。目前上方盈利空间尚有1～2毛，投资者剩余仓位进场依旧可以锦上添花。剩余仓位建议仍然采取分批进场的方式，不过可缩短分批的进场点，采取每回落3分一次补仓即可。（第一纸白银 认为方 向选择对，再高的点 位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（继续逢低做多）

1.激进者仍然建议分批3～5分的方式加仓多单，多单持有至3.7～3.82后离场。

2.当前价格处于半空中，小支撑位在3.45～3.52之间，稳健者若见价格回落至此可加仓多单。

3.仍然不可高抛做空，等待银价触及3.7～3.82后开始获利减仓。

接下来投资者将主要关注银价将何时触及3.7～3.82为主，该区域不仅仅是过去行情回调的起始点，也是中线阻力带，具有极大的压制作用和突破意义。近期行情首次触及该阻力带后可适当减仓，而后关注银价形态变化以及突破情况再决定剩余仓位做何操作。

今日下方支撑3.45、3.38、3.32（50%强弱支撑位）、3.25～3.26、3.15；今日上方阻力3.67（下跌强阻力）、3.7～3.82。

策略思路：此次银价回调以及反转，充分验证了趋势的重要性，而趋势是完全可以摆脱消息面的指引自我延续。关于趋势，第一纸白银认为，趋势并不是两点连成一线，也不是用历史判断未来，更不是用结果推倒结果。趋势是一种正/负反馈的内在机制，这种机制无需外界的消息刺激，能够自我循环，自我推动，自我实现，这才是真正的趋势的延续性。基于此理论，我们再看上图红色箭头所示的震荡上行趋势便很清晰的理解其为何会于近期反弹，后市走势将何去何从也变得相对明朗。银价自年初实现了这样的“进三退二”上行格局后，未来恐持续按照这样的格局而运行，换言之，每次行情回调都是投资者加仓多单的良好时机，回调空间越大，加仓幅度也就越大，为了下一次拉升做好充足的准备。

提醒：短期形态的变化也同样暗示了银价正处于新的上行格局。如下图所示为纸白银4小时周期走势图，3.7曾经是阻力位导致银价出现持续性回落，图中绿色箭头为过去银价的回调节奏，而当近期行情触及主趋势支撑3.32后，这一节奏被打破了。图中红色箭头为当前银价正处于的运行节奏，可见行情已经摆脱了过去的弱势下跌格局，目前正以震荡上行走势逐渐向上运行。预计后市银价将在未受到阻力之前，持续维持这种状态，阻力在3.7～3.82 ，投资者在此之前做多风险都较低。
 

纸白银4小时走势图