1、美联储政策令人困惑。

 

去年12月的美联储FOMC会议有历史意义，这不是因为它标志着QE开始结束，而是由于购买资产的规模几乎比QE3加倍，并且采用了宏观经济标准作为终结近零利率政策的指引。

 

但会议纪要内容又让很多人感到，QE4可能提前结束。

 

2、近来价格变化的几个重要因素。

 

欧元、瑞士法郎与英镑跌落关键的趋势线支撑位，这意味着进一步复苏将导致它们新年年初急剧下跌。

 

日元仍趋弱。日本政府的激励影响可能在美元兑日元接近90时放慢。

 

许多流动性更高也更自由的新兴市场货币兑美元可能走高，这类新兴市场货币包括墨西哥比索、土耳其里拉和南非兰特。

 

波动指数VIX上周降幅奇高，标普500则创下五年来最高收盘价。

 

风险欲望增强也对核心国家债券带来压力，推升了欧洲边缘国家债券的价格，尤其是意大利与西班牙国债。

 

这两国的金融业随之走强，西班牙寻求全面救助的压力也将减轻。

 

3、欧洲央行本周四货币政策会议。

 

大多数货币政策决策委员都倾向降息，但欧洲央行行长德拉吉与德国代表可能妥协，结果就是利率不变。

 

欧元区12月制造业PMI数据显示，欧洲制造业活动持续收缩。

 

疲弱的经济数据大部分符合欧洲央行预期，价格压力去年年底已经加大。

 

假如欧元区经济数据没有明显好转，今后几个月内可能降息。

 

4、英国央行本周四货币政策会议。

 

英国央行增加购买资产的可能性比欧洲央行降息的可能性低。

 

英国央行看来对监控融资换贷款项目（FLS）的进展感到满意。

 

更值得关注的是统计局的零售价格指数变动建议。因为英国在考虑改变通胀计算方式，以此减少政府需要负担的福利支出。

 

5、当前日本的焦点是货币政策。

 

日本央行1月21-22日货币政策会议，会上将评估不到1年前设定的1%这一通胀目标。

 

安倍晋三领导的日本新政府希望央行上调目标至2%。安倍未就任时就以修改央行独立性法律相威胁。

 

讽刺的是，日本央行可以通过某种形式上服从政府的要求保护自身独立性。

 

日本央行本周将参加政府主持的会议，开始配合政府协调经济紧迫形势下的对策。

 

日本政府的经济与财政政策委员会可能讨论怎样最终克服长达15年的通缩。

 

本周末，预计日本将公布11月贸易差额为逆差，但经常账户整体仍有盈余。

 

6、中国月度数据下半周开始公布。

 

预计会出现更多中国增长放慢趋势结束的迹象。12月人民币贷款可能略高于11月。

 

进出口都将增长也会令人对中国稳步好转更有信心。CPI2%左右将给中国政府最大的操作空间。

 

7、其他新兴市场的关注点包括波兰央行可能加息25个基点。

 

泰国与韩国央行本周的货币政策会议预计将维持现有政策不变。

 

印度尼西亚央行本周会议可能将利率走廊缩小，由4.25%上调25个基点，但关键利率仍会是5.75%。

 

虽然中国进出口会增加，但印度会减少，这可能导致印度贸易逆差扩大。