基本面方面：昨日公布的美国经济数据好坏参半，未能给予市场多少指引，投资者仍将重点集中在本周三开始的小非农ADP、美联储褐皮书报告和非农数据之上。昨日美国谘商会公布数据显示，美国5月消费者信心指数低于预期，很多消费者认为未来几月美国经济表现将会平淡无奇。具体数据显示，美国5月消费者信心指数为92.6，为去年11月来最低，预估为96.0，前值为94.2。不过周二日内公布的美国4月个人消费支出增速创近7年之最，美国商务部公布的数据显示，美国4月个人消费支出月率增长1.0%，预期走高0.7%。美国个人消费支出物价指数月率攀升0.3%，创2015年5月以来的最大增幅。 近期强烈的美联储加息预期打压了贵金属价格持续回落，不过在一系列重要数据即将公布之际，投资市场也开始保持谨慎，金银价格纷纷于低位陷入弱势整理，等待消息面指引。今日市场消息较多，投资者可首先关注早晨9点公布的中国5月官方制造业采购经理人指数，其次晚间的美国5月ISM制造业采购经理人指数，上述数据都在一定程度上反应了各国经济复苏情况，对全球未来货币政策产生影响。凌晨2点，市场将公布美联储公布经济状况褐皮书，该褐皮书报告极为重要，或是投资者捕捉美联储6月加息的重要依据。

今日整体策略：日内策略仍然选择高抛低吸为主，若无良好机会则继续保持观望，晚间可重点关注消息面公布。由于短期走势处于回调格局之中，目前尚无信号证明行情完成止跌，超短线操作以先高抛后低吸为宜。日内行情反弹至3.4上方后可开始轻仓、分批高抛做空，严格止损3.52之上，目标暂看3.26附近离场；日内银价回落至3.25～3.26附近可尝试分批、轻仓低吸做多，止损暂时放大至3.07（周线过去回落低点）下方。上述策略均针对激进者而言，目前还未到大幅布局波段单的时候，短线无论多空均应轻仓为主。稳健者建议保持观望为主，目前大小趋势未能统一，暗示行情仍然处于调整之中，无论是顺应主趋势还是采取次级趋势操作，空间利润都不大，且时机未到来，等待银价真正止跌企稳后再进场仍然不晚。

当前趋势：纸白银超短线调整，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.49（超短线多头转强信号）、3.52（下降通道阻力）、3.57（日内趋势线压制大阻力）、3.65（强弱分水点）、3.7～3.82。

支撑：3.35、3.25～3.26（上升趋势线支撑）、3.15。

纸白银中长线分析：

中长线投资者策略与之前一致，首先可将自己手中的仓位分成若干等份，一半仓位在银价回落过程中采取分批3～5分的加仓方式布局，其中价格越低仓位可越大。另一半仓位等待未来银价完成止跌企稳后开始布局。中长线形态仍然看涨，下一目标将看至3.7～3.82之间，投资者可围绕该盈利区间安排进场布局多单，但需更多的时间等待。下半年银价只有突破3.82的中线分水岭，才能向上打开空间，带领长期走势转入强势。在中线走势未突破3.82之前，大部分多单建议在行情再度冲击3.7～3.82后获利了结。（第一纸白银认为方 向选择对，再高的点 位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（多看少动，先高抛后低吸）

1.激进者可尝试反弹3.4上方分批轻仓高抛，严格止损下降通道上缘3.52上方，目标看3.25～3.26。

2.稳健者继续保持观望，等待银价企稳后或突破今日下降通道上缘3.52上方，可尝试回落分批加仓多单。

3.激进者见日内银价若回落至3.25～3.26附近可尝试轻仓加仓多单；跌破3.25可分批布局，止损暂时放置3.07下方。

4.其余点位建议观望。

由于昨日行情基本维持横盘整理，因此今日操作思路保持不变。近期走势若持续运行于3.26～3.4之间，投资者也需多看少动，行情大趋势与小趋势冲突后，短线操作空间有限，必须在支撑和阻力进场，才有可能在最低风险下完成一轮获利。

今日下方支撑3.34、3.25～3.26（今日三角形支撑）、3.15附近；今日上方阻力3.49（强弱信号点）、3.52（通道阻力）、3.57（通道阻力）、3.65、3.7～3.82。

策略思路：2016年整年白银的行情预计将是一个过渡阶段，它主要起到了承上启下的左右。过去的2011～2015银价处于熊市之中，熊牛的转变并非一蹴而就。今年银价将以完成突破3.82的中线分水岭为目的，只要下半年突破此处，则未来几年银价大趋势将保持震荡上行格局；即使银价无法突破3.82，但由于前期行情已经保持了良好的周线上行格局，预计长线走势将转入大震荡，这将加长银价长线转牛的时间。基于此，下半年我们的第一目标暂时先看到3.7～3.82之间，届时能否突破将是关注重点。如果突破不了，则投资者需谨防银价开始在年初低点2.88～3.82之间的一轮较长时间的大区间震荡。目前走势正在为下一次冲击3.7～3.82做酝酿，投资者暂可尝试企稳后分批做多，再次冲击3.7～3.82后答案将见分晓，不过值得注意的是，下半年由于美联储加息的压制，白银走势将没有上半年这么强势，若不能在下次拉升行情中突破3.82，则银价将受到消息面和技术面的双重打压，最终陷入长时间震荡之中。

提醒：从2011年至今的银价仍然处于下跌格局包含范围之内，如下图所示为纸白银月线走势图，该周期显示了长期银价的表现形态。白银维持了图中绿色箭头所示的震荡下跌格局，其中3.82为近5年下跌中的最后一个高点，突破其的意义在于破坏长期下跌形态。可惜的是，虽然年初之间的各个周期表现出上涨走势，但目前尚未突破3.82，造成了当前上涨仍然处于长期下跌趋势的压制范围之内，造就了此次回落的事实。因此，下半年我们将以长期趋势最后一浪高点3.82作为银价熊牛转变的分水岭。
 

纸白银周线走势图