行情回顾

 

    美国4月PPI年率表现一般，美国4月零售销售月率、美国4月核心零售销售月率则表现好于前值和预期，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值同样好于前值。美国数据相对较好，打压黄金和白银走势。市场对美联储年内升息的预期重新升温，目前市场认为，在主要国家央行之中，美联储仍将领先其他主要央行升息。整体上看，黄金和白银上行趋势良好，投资者可把握逢低做多机会。

 

基本面分析

 

    周五市场密切关注的一系列美国经济数据表现十分靓丽。其中美国的零售销售、消费信心指数以及商业库存数据都好于预期。美国4月零售销售月率1.3%，为2015年3月以来的最大涨幅；预期0.8%，前值-0.3%。美国4月零售销售月率大幅好于预期，增速创自2015年3月来最快，主要是因为汽车、加油站及非实体商店的销售激增所致；与去年同期相比，整体销售增长3%，远高于年均通胀率，暗示占整个经济产出三分之二的消费支出在经历年初的放缓后开始提速。

 

    美国3月商业库存月率0.4%，预期0.2%，前值-0.1%。汽车库存录得2.3%的2013年10月来最大增幅，机动车辆的存销比也录得2009年4月来最高，令此次美国商业库存月率表现大幅好于预期，考虑到库存是计算美国GDP增速时要纳入的重要数据，此次该数据的良好表现或将导致美国第一季度GDP增速上调。

 

    在主要国家央行之中，美联储仍将领先其他主要央行升息。美国财长Lew对美国经济表达了乐观的观点。他称，世界经济仍面临严重的尾部风险，美国表现良好；美元坚挺是因为美国经济表现强于其他国家；尽管全球因素构成负面影响，但美国消费者仍驱动经济增长。

 

    本周消息面重点关注美国4月CPI数据。3月CPI环比增长0.1%，市场预计4月将增长0.4%。4月以来油价复苏，但内外需求依然疲软，前瞻性物价指数表现平平，预计将影响通胀数据的最终表现。且美国4月PPI月率与核心年率增幅不及预期，显示生产环节的物价水平仍处于温和增长状态，也给CPI复苏带来压力。若公布值符合甚至较预期改善，将显示美国通胀复苏加速，对白银构成利空影响；反之若表现不佳，将为白银带来一定利好。

 

技术分析

 

    日内白银窄幅震荡。技术上看，白银短期均线走平，短期或维持震荡；MACD指标快慢线零轴上方死叉且向下发散，短期白银可能回来。4小时看，短期均线系统多头排列，当前白银多头占据主动；MACD指标快慢线零轴上方向上发散，红色动能柱维持高位。综合来看，白银短期走势有所转弱，但整体上行趋势良好，投资者可把握逢低做多机会。


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