上周六(5月7日)，沙特宣布改组内阁，由沙特阿美董事长法利赫（Khalid al-Falih）接替纳伊米(Ali al-Naimi)担任石油部长。纳伊米曾经是原油领域最重要的人物，被视为原油市场的“指挥官”，其对原油产出水平的表态通常会造成价格大幅波动甚至主导价格运行方向长达数月。这项政府高层人事变动，发生在国际油价持续暴跌之后。自2014年中旬以来，受供应过剩和全球需求增长放缓所累，油价已经暴跌70%。沙特是全球最大原油生产国之一，同时也是OPEC的事实领导者。OPEC的下一次政策会议将于6月2日召开。在这个关头，沙特政府更换石油部长，势必引起热议。

 

    由于沙特一直坚持拒绝“用减产来换高油价”的策略，尽管油价不断走低，拥有13个成员国的OPEC仍多次拒绝减产。上个月，在多哈召开的OPEC和非OPEC产油国会议上，沙特宣布除非伊朗同意冻结产出，否则沙特不会在减产问题上做出让步，致使沙特此前力挺的冻产协议未能修成正果。观察家们表示，纳伊米在担任石油部长期间一直试图对油价施加影响，因此他的去职可能意味着沙特将让市场力量在设定油价过程中扮演更重要的角色。Pira Energy Group创始人兼首席执行官Gary Ross表示：“这意味着市场波动率将会大大上升。”

 

    Ross补充到：“沙特看跌期权(Saudi put)不复存在了。”所谓沙特看跌期权，是指过去每当油价下跌，沙特可以通过调节产出来推动价格上涨，就相当于一份防范价格下跌的保护性的“看跌期权”一样。

 

    能源对冲基金Again Capital的合伙人吉尔德夫(John Kilduff)周一(5月9日)表示，上周末沙特解除了已担任石油部长近20年的纳伊米(Ali al-Naimi)职务，这表明沙特已经准备在中东地区“大干一场”。

 

    吉尔德夫称，石油行业“老江湖”纳伊米的去职，意味着沙特弱势时代的终结；未来沙特的角色将会更为强势；沙特将会有更多直接行动，而这会为油市带来更多波动。吉尔德夫表示，沙特可能继续维持目前的高产量政策，以此遏制油价的反弹，直到美国页岩油等高成本油退出市场。

 

    吉尔德夫进一步指出，沙特的这一政策与其“宿敌”伊朗密切相关，而后者持续多年所受的制裁刚刚解除后，正谋求恢复出口的市场份额。

 

    吉尔德夫还称，纳伊米主要关注全球油市的影响因素，并允许美国在中东地区发挥更大影响力。美国总统奥巴马已经请求海湾国家在该地区扮演更积极角色，而这一举措的成效即将显现。正如以色列自身发挥主导因素一样，沙特决不会等待外界为其安排好一切。由于今年夏天沙特将燃油满足电力需求，因而该国可能会增加产量约100万桶/日；今年夏季沙特的原油产量可能达到1100万桶/日，而这将再度搅动原油市场。

 

    RBC资本市场公司执行董事Helima Croft表示，新任石油部长法利赫是一位非常有能力的技术官僚，但在制定石油政策方面他将不再享有纳伊米过去那种权威。在纳伊米卸任之后，部分专家预计原油市场将变得更加难以预测，沙特王室行事往往令人难以捉摸。

 

   新官发话稳定市场

 

    沙特新任石油大臣法利赫于5月8日发表了上任之后的首次公开讲话。他表示，沙特这一全球最大的石油出口国将继续致力于满足全球对石油天然气产品的需求。该国此前既有的石油产量政策将不会有显著的改变。

 

    法利赫表示，沙特将维持稳定的石油产能。该国将致力于维持其在全球能源市场中所扮演的角色，并强化其作为全球最可靠的油气出口国的地位。

 

    然而，沙特旨在利用低油价让页岩油生产商出局的策略，发挥作用的时间比预期长了很多，而且有可能根本就没用。在部分页岩商削减产出的同时，沙特经济也已是伤痕累累。统计数据显示，2015年沙特的原油出口收入占据了该国财政收入的四分之三。

 

    已是81岁高龄的纳伊米，自1995年以来就一直担任沙特石油部长。在本轮油价暴跌中，他一直强烈反对沙特减产，一改该国过去所采取的战术。尽管全球油市陷入严重的供应过剩，他依然推动OPEC保持高产，这一决定令油市及油价承压。

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