基本面方面：近期消息面虽然屡屡表现利多，但最终拗不过技术面的空头抛压。昨日公布的美国LMCI指数仍然表现疲软，美联储周一公布的数据显示，美国4月就业市场状况指数(LMCI)为-0.9，预期值为-1，经下修后的前值为-2.1，录得连续第4个月下滑，为2009年6月以来首见。LMCI再次录得负增长加重了周五公布的低于共识的非农报告的失望情绪。不过，此次跌势为1月以来最小。实际上，其仅为次小降幅的一半（1月为-1.8）。LMCI累计值跌至193.4，为2015年8月以来最低位。与此同时，4月咨商会就业趋势指数上升1.47%至128.28，为64个月以来最大月度增幅，且升至2007年3月以来最高水平。由此来看，市场最终仍然为行情下跌找到了借口，以证明消息面和技术面并未背道而驰。然而，真正的下跌却始于技术面高位抛压与获利了结，与消息面并无多大关系。消息面所带来的影响建议投资者仅仅了解即可，当行情需要上涨之时，任何利空消息均可被解读为利多；反之，当行情需要下跌时，任何利多消息也可以被解读为利空。所有事物均有两面性，站在不同角度将有不同的观点，消息面便恰恰印证了这一点，其大多时候都只是“马后炮”的集中营，不可过度依赖。今日市场消息较为清淡，不过这并不影响银价继续调整的格局，投资者多多关注技术面即可。

今日整体策略：纸白银调整趋势一旦形成，则此种惯性行情将维持一段时间，在银价初始回调且未见任何企稳形态之前，建议仍然保持观望。目前点位预计并不是行情真正的止跌点位，由于当前空头动能并未释放殆尽，且此处的多头力量不强，行情仍有继续下探支撑的意图和空间。投资者可重点关注3.4附近及上方，过去几轮阶梯回调均以回踩阶梯低点支撑为主，此次3.4仍然是阶梯的起始点位，具有较强买盘支撑，若银价于该点位附近形成止跌，则可围绕此处布局多单；反之，若行情迅速跌破3.4，则未来调整空间将放大至3.15～3.23附近。总之，今日建议投资者先勿急于抄底，前期持有多单者，抓紧时间反弹减仓，我们之前多次提醒投资者在高位获利了结，落袋为安，若还未减仓者，也无话可说，目前减仓点位明显不佳，但考虑到未来风险仍然较大，只能硬着头皮继续减仓。日内行情若反弹至3.6上方可尝试高抛，阻力位在3.63周一开盘处。

当前趋势：纸白银超短线调整，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.63、3.7～3.82。

支撑：3.52、3.47、3.4、3.31、3.23、3.15。

纸白银中长线分析：

按照我们之前的建议，中长线投资者已经完成了一轮获利了结，当前手中持有空余仓位暂时保持观望态势。今日若见银价继续反弹至3.6上方（3.63为宜）可尝试继续减仓多单，未来行情以回落3.4和3.15～3.23附近可考虑重新将多单接入。当前中长线看涨格局仍然未改变，因此，逢低布局多单依旧为主要操作手法，但此轮调整行情较为强劲，获利减仓后可将利润最大化。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点 位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（高抛减仓，企稳后做多）

1.今日银价反弹至3.6上方，理想点位3.63（恐难到达）可尝试减仓多单并高抛做空，止损3.65上方。

2.激进者今日见银价回落至3.4～3.41附近可直接进场做多，若见继续回落则以每隔5分的方式加仓一次，若见企稳，则可围绕3.4附近轻仓布局，而后观察其反弹力度。

3.稳健者等待银价企稳进入震荡后再进场，进场点位首先关注3.4附近，跌破3.4后，可关注3.15～3.23之间，留有足够仓位加仓多单，为下一轮拉升做准备。

4.其余情况多看少动。

考虑到投资者每个人情况不同，建议根据个人仓位决定进场时机。若仓位较空闲者，可在银价未企稳止跌前采取分批3～5分的方式加仓，着重在3.4和3.15～3.23加仓；若剩余仓位较少者，建议等待银价企稳后再进场，密切关注支撑附近的反弹力度。

今日下方支撑3.52、3.47、3.4、3.31、3.23、3.15附近；今日上方阻力3.63、3.7～3.82。

策略思路：前期我们提到的回落风险一一印证：1.前期四周保持的快速拉升周切线被跌破，暗示行情将开启周线级别的回踩（目前周线大有两连阴趋势）。2.本周切线阻力位于3.65附近，暗示周内行情将难以突破3.65的概率较大，昨日行情开盘于3.63附近便一路下跌。3.周线处于进三退一或进三退二格局，目前正运行于“退守”阶段。4.黄金周线已经出现明显的顶背离形态，暗示中长期买盘力量衰减，金价将出现调整概率较大。上述四点，投资者可一一对照，均是当前银价出现回调的风险，而这些风险一一被实现后，再度加大了后期走势回调空间。不得不承认，金价的周线顶背离压制，可能为未来白银回调带来巨大的空头抛压。考虑到此次回落因素重大，触发条件也较为严重，因此暂不建议投资者急于抄底，一切先以观望为主。

提醒：我们仅仅来看一下黄金周线的走势特征，便可知此轮在金价下跌的风险压制下，银价具有极大的回调可能性。如下图所示为黄金价格周线走势图，中长线金价在冲击2015年1月高点1307后未果，最终个噢你形成了顶背离形态（价格创出新高，而买盘动能未能创出新高，暗示多头力量减弱），其次，银价又于周线形成十字星K线，本周大幅下跌后配合十字星出现了看跌信号“黄昏之星”吞没形态。目前黄金价格周线见顶迹象极为明显，暗示一轮回调在所难免，由此推算银价将具备一轮较强的回调空间。

 

黄金周线走势图