美指经历了前天的过山车行情后昨天趋于平稳，在93.35和92.90之间小幅震荡，并没有明显的趋势形成。纵观基本面，喜忧参半，一方面ADP就业数据远不及预期，创2013年4月以来最低增幅。这也许会让投资者对周五的非农数据更加敏感。如果非农不及预期，可能会导致美联储的态度产生变化，加息前景会更加扑朔迷离。但是如果非农继续强势，那么无疑“年内加息两次”的观点也许会被更多投资者所接受。市场对于加息路径的预期一直在无形中左右着美指的走势。另一方面，4月ISM（InstituteforSupplyManagement）公布的非制造业PMI和Markit服务业PMI终值均高于预期和前值。这说明美国的消费市场在短期内稳健扩张。还有一个值得注意的数据是美国7年，10年和30年期公债收益率创出两周新低。投资者对于远期债券的需求一般来讲随着利息的波动性增高而降低。但是短期的债券收益率变化更多的反映了投资者的情绪波动，这种情绪会随着时间的推移而削弱或者加强。周五的非农数据一定会让投资者格外关注。从技术上看93的整数点位在短期内构成较强支撑。日线图上的下跌趋势依然延续，在最近的6个交易日均收盘于布林线中轴以下。说明空方依然占优。

 

　　黄金在周一摸高后一路调整，连收三根阴线，而且昨天的阴线带出一条长下影线，这说明市场情绪依然不稳定，多空双方在黄金的价值上依然分歧较大。周五非农如果欠佳，黄金也许会再次挑战$1300。但是基本面依然大的改善，低通胀和全球系统性风险可能相互对冲了对黄金的影响。由于现货黄金的需求量稳定，而且供应量在中长期内基本能满足需求，所以黄金的内在长期价值可能并不会发生突然变化。但是黄金第一季度以美元计价格上涨17%，超过多数投资者持有的资产。而且黄金ETF第一季度的增持量也创下了金融危机以来的最高值。投资者对于黄金的青睐也许反映了目前全球资产再配置和再平衡的过程，证券类资产受制于实体经济活动，实物类资产（住宅和商业房产等）在通胀低迷的市场中也很难提供稳定和良好的收益率，大宗商品虽然触底反弹，但是很多机构投资者依然谨慎看空。在这样一个环境下，既可以避险又可以投资的黄金就越来越被市场追捧，近期的强劲反弹也就不难理解了。从H4图上看，黄金已经击穿布林线中轨，说明短期空头占优。


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