美元指数昨天V型反转。澳联储公布降息后，一路下探至1月15日以来的新低91.919。欧盘开盘后掉头向上，一度收复93的整数关口。昨天晚些时候旧金山联储主席威廉姆斯发表了关于美国利率走向和经济前景的谈话，除了再次强调需要更多数据来判断具体的加息路径，也提到了目前的“中性利率”并没有达到之前的预期以及并不会把“负利率”作为未来的宽松手段。总体来说，威廉姆斯的谈话中鹰派口吻稍显浓重。也许这也是导致美元指数昨天反转的一个原因。另外，相较于欧元和日元来说，投资者对美元的无风险利率似乎更乐观。一方面美国近期的就业数据表明劳动力市场已经基本上达到金融危机前水平，而且公共支出和个人支出都已经明显复苏。虽然并没有任何明确的信号来表明美联储的加息时间，但是和仍在通缩风险中挣扎的日本和欧盟来讲，美国的经济前景是相对明朗和乐观的。但是从技术分析上来看，似乎美元指数在100点附近形成双头后，正在向下突破去年1月以来形成的箱体。一旦确认，向下的空间就会被打开，有可能一路下探至90以下。如果本周美元指数收于93之上，那么周线上会形成一个锤头态势，这有可能意味着会出现一个周线级别的反弹。同时布林线下轨被击穿后也有一定的短线反弹需要。

 

　　黄金在创出反弹新高后昨天一直在1284-1298这个区间内震荡。美元走高和原油走低都对黄金价格产生了一定的压力，但是仍然有大量资金涌入黄金ETF。已经有分析师认为黄金会进一步上涨，在第二季度达到1400美元。在负利率的大环境下，投资者不断寻找能够带来更高收益率的资产。但是由于美国，日本和欧盟的通胀水平仍然低于目标水平，黄金的抗通胀属性并没有得到发挥，那么投资者可能更青睐于投资股权等风险系数更高的资产。这对于黄金的长期价格会形成一定压制。除非出现预期外的通胀上升，黄金的内在价值可能不会被充分释放。这也意味着黄金的价格修复时间可能要比预期要长。还有一个变量需要考量的就是投资者对于未来通胀的预期，主要经济体还在量化宽松的情况下，投资者对于未来的通胀预期似乎仍然没有改变，反而是加深了对于低通胀预期的时间长度。特别是在欧元区昨日下调通胀预期和GDP增速后，投资者对于黄金中长期估值可能会向下修正。

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