基本面方面：昨日市场并无重大经济数据公布，然而晚间美联储官员的讲话给予黄金白银一记重拳。日内美联储洛克哈特和梅斯特的发言都偏鹰派，使得金银走势纷纷回落，打压了市场避险情绪。亚特兰大联储主席洛克哈特周二在美国佛罗里达讲话时表示，市场可能低估了6月加息的概率，两次加息当然是有可能的。美联储还有好几次会要开，但是否加息仍取决于经济的发展情况。同样，梅斯特表示，有证据证明，QE不是没有限制的。金融市场再次上演反转剧情，由于美联储的悲观预期持续发酵，投资者在本周五非农数据公布前，继续获利了结贵金属头寸。不过，根据联邦基金利率期货的价格倒推显示，目前交易员们认为今年只会加息1次，时点在12月。而6月加息可能性由上周美联储4月议息会议前的21.6%下降至目前的12%。或许目前市场的悲观情绪不会演变为事实，真正加息的时间点仍然可能在年度。进入周三后，日内消息将逐渐密集，市场波动也会开始更加依赖于消息面，建议投资者重点关注晚间20.15公布的美国4月ADP就业人数变动，该数据也是我们俗称的“小非农”是对本周五非农数据的前瞻指标，在一定程度上影响周三至周五白天行情的走势。另外可关注20.30分公布的美国3月耐用品订单修正值、美国3月贸易帐和22.00公布的美国3月耐用品订单终值、22:30的美国上周EIA原油库存变化。今日消息面较多，投资者晚间重点参考各大数据。

今日整体策略：技术形态显示银价下方空间正逐渐缩小，因此投资者可逐渐分批加仓多单，但在行情未出现明显企稳之前，仍然建议轻仓布局为主。日内投资者可分两条线走，其一利用1～2成仓位，轻仓在当下点位（开盘3.62下方）分批做多，若盘中银价回落至3.52～3.57，则利用2～3成仓位分批加仓，继续回落至3.4～3.5可继续加仓2～3成，企稳之前在3.4上方加仓的总仓位不应超过6成。若未回落至上述所说区间，切勿在同一点位频繁加仓，这将极大的增大短线操作风险。因本周五还有非农数据公布，未来银价是否回调将重点依赖于数据公布值，而今日晚间的小非农ADP也可能成为左右近期行情回落和反弹的关键因素。在技术性回调接近尾声时段，我们需开始重点参考消息面，消息面利空的背景下，银价将继续回踩3.4～3.5支撑带；反之，消息面利多，银价有望在即时完成调整，并再度冲击3.7～3.82。

当前趋势：纸白银超短线调整，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.7～3.82。

支撑：3.57、3.52、3.47、3.4、3.31、3.21、3.1。

纸白银中长线分析：

中长线由于前期减仓仓位有限，因此仅仅建议回落至3.52～3.57、3.4～3.5两大区间内可分批加仓多单，若日内行情维持窄幅震荡整理，继续保持观望。若银价于当前点位便出现反弹，等待其触及3.7～3.82后可继续减仓多单。本周五非农数据公布前，市场缺乏强力单边波动力量，中线投资者在回落支撑带加仓，反弹阻力带减仓即可，如何反复操作可拉低中长线持仓均价。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点 位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（逢低做多，高位减仓）

1.日内银价若再度反弹至3.7～3.82之间，仍然减仓多单。

2.激进者在当前点位下方（开盘3.62下方）可轻仓加仓多单，至3.52～3.57可略放大仓位进场布局，3.4～3.5支撑带可继续进场。

3.稳健者可等待银价在3.4上方的任意点位出现企稳止跌后，当走势徘徊于一定区间内可开始分批加仓，仍然采取3～5分的方式进场。

4.日内稳健者同时关注小非农ADP数据值，该数据利多的背景下可增加仓位，利空背景下，仍然建议轻仓或观望等待企稳。

在非农数据公布之前，行情很难出现单边波动。第三阶梯3.4～3.82之间的支撑带位于3.4～3.5，阻力带位于3.7～3.82，稳健者完全可在区间两端继续高抛低吸，非农公布前，行情将不会突破第三阶梯。

今日下方支撑3.57、3.52、3.47、3.4、3.31、3.21、3.1；今日上方阻力3.7～3.82之间阻力带。

策略思路：本周非农数据的重要性超过技术面波动，虽然消息面难以左右大趋势改变，但可能令回调行情变得更持久，或令上涨速度变的更快。因此，非农数据好坏将关系到银价是继续调整一段时间还是再度冲击3.7～3.82。而近半年的非农数据基本与ADP相似，因此，今日ADP数据在很大程度上将决定本周五非农数据的好坏。换言之，届时非农是涨是跌，仍然与此次ADP相关。周五非农预期增加20万人，今日ADP若高于20万人，则周五利空银价概率较大，此时投资者不应急于抄底布局，继续观望直至回落至支撑带内可轻仓布局或等待非农数据公布后再进场仍有机会；今日ADP若低于20万人，则周五非农利多银价概率较大，此时投资者可按原计划采取分批加仓的策略，周五持仓风险较低，且获利空间仍然客观，届时数据公布后，行情有望冲击3.7～3.82阻力带。日内稳健者可等待晚间20.15分，ADP数据公布后，预推非农数据，从而决定进场思路。

提醒：虽然纸白银各个周期均以步入上涨，但眼下仍然有一潜在风险，我们不得不提，投资者可做参考。由于白银价格在大多时候都是跟随金价波动，因此黄金的走势将很大程度影响未来银价可能走势，眼下金价虽然继续上行，但中线周期在触及2015年起始下跌点1307附近后出现了明显的动能不足形态。如下图所示为黄金价格周线走势图，当前金价仍然处于2015年大下跌趋势包含范围之内，本周金价触及1307过去高点后，周线买盘动能表现出严重不足（价格创新高，而买盘动能却未能创新高）。该形态将成为未来中长线黄金价格可能会出现回调的重大风险，一旦回落，若以周线大周期来看，其空间并不小。而金价的回落将给予无任何技术面回落理由的银价一记重拳，黄金价格若不能维持强势，则白银势必成为强弩之末。投资者必须时刻关注近期金价表现，关注周线级别买盘动能的恢复情况。

 

黄金周线走势图