基本面方面：上周市场消息好坏参半，未能给予白银走势带来明显的指引。不过近期黄金白银ETF资金纷纷出现外流，两大ETF在高位减仓频繁，这在一定程度上或暗示机构仍然保持谨慎态度。市场调查报告显示，上周金银价格出现止涨之后，市场投资情绪分歧加大，专业人士认为本周贵金属将会继续走低，而大多数散户却认为本周价格将会更高，不过尽管散户乐观情绪仍在，但较之前几周已有所下降。另外，在周末时段公布的冻产协议最终流产，与会官员表示需要“更多时间”来做出冻产决定。受该消息影响，大宗商品领头羊原油价格周一亚洲盘初暴跌逾6%，投资者不得不谨防贵金属市场可能出现的拖累行情。日内暂无较多经济数据公布，晚间投资者可关注20.30纽约联储主席杜德利在一经济会议上的讲话，日内仍然参考技术面为主。

今日整体策略：表面上银价走势乐观，但背后却存在着诸多的潜在风险。一方面是白银ETF的持续减仓、机构看空意愿增加、大宗商品原油价格出现快速回落。另一方面，银价高位止涨迹象明显，多头动能持续减弱。种种情况说明，当前行情并不适合继续追多。虽然上周银价连续几日未能出现回调，散户目前看多情绪普遍上涨，但此举并未有任何依据，仅仅是情绪上的乐观。技术层面的指标偏离依旧存在，而分水岭也未能完成突破，加之消息面存在利空因素增大，第一纸白银认为当下行情仍然存在回调因素。今日建议按照3点操作：其一：耐心观望，等待银价突破3.4分水岭后回落分批布局多单，届时可采取分批3～5分的方式加仓。其二：轻仓在3.35～3.4范围内试盘高抛，严格止损3.4上方，突破3.4止损，否则可持有空单观望回落。其三：等待银价回调至下方支撑3.22、3.14后见到企稳则进场分批加仓多单。

当前趋势：纸白银超短线震荡调整，日线趋势震荡上行；中线震荡下行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.4分水岭。

支撑：3.22、3.14、3.06、3.03、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

由于中长线当前仍然未突破3.4分水岭，因此我们建议中线投资者暂不急于做多。重仓投资者可在3.35～3.4范围内适当减仓，若银价出现回落，则等待未来调整过程中分批补仓进场，由此也完成了一轮高抛低吸操作，从而降低了总体的中线持仓均价。若银价向上突破分水岭，则投资者可尝试3.4下方重新补仓进场，由此可将前期减仓多单按原数补回，并开始一轮新的中线加仓。总之，在行情未突破3.4之前，不建议投资者盲目加仓，此时操作或观望或轻仓高抛减仓。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（超短线多单仍然建议分批获利离场，激进者在不突破3.4之前可轻仓试盘高抛）

1.日内若手中持有较多超短线多单，仍然建议在高位分批减仓获利。

2.激进者可在3.35～3.4范围内轻仓高抛做空，严格止损3.4上方，目标看3.22、3.14离场，不能止损的不做空。

3.银价若向上突破3.4分水岭后，则暗示中线走势转入上涨格局，即使伴随超短线顶背离压制风险，其回调幅度预计不大。此时投资者可尝试回落分批3～5分的方式加仓一次多单，目标直指3.6附近。

4.银价若回调至3.22、3.14后可分批加仓多单，激进者在行情回调靠近3.22开始即可尝试分批3～5分的方式补仓。

以目前走势形态来看，银价未来突破3.4分水岭将是大概率事件，不过若近期行情出现冲高回落，则回调行情将首先展开。与其盲目猜测何时突破，步入耐心观望等待，稳健者以做多为主，或突破3.4后开始布局，或回落下方靠近3.22后开始布局，其余情况切勿盲目操作。

今日下方支撑3.22、3.14、3.06、3.03、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.4分水岭。

策略思路：上周行情在高位多次震荡后已经形成了止涨形态，本周初若走势出现调整则属于正常情况。日内仅仅需要参考3.4分水岭即可，除非此处突破，否则银价在完成止涨形态后将进入调整。正如我们之前所说，调整的方式有两种，其一是通过时间换取空间的方式，在高位阻力地3.28～3.4范围内横盘整理，以此来修复指标偏离，此种调整所需的时间较长，投资者观望等待即可。其二是通过空间回调的方式来修复指标偏离，此种调整所需时间较短，但行情有望向下测试3.22、3.14两线支撑位，投资者可先高抛后低吸，稳健者等待回落低吸为主。基于上述分析，投资者可自行划分仓位，大部分仓位应等待回落或突破3.4后布局多单，而小部分仓位可用来尝试高抛思路，只要做好严格止损，则其风险并不大。

提醒：近期银价即使出现回调，在整体趋势中将不会起到破坏作用，反而有利于未来银价向上展开更大的拉升。如下图所示为纸白银日线走势图，图中红色箭头所示为当前走势所处的震荡上行趋势。可见银价触及3.4附近后已经完成了一浪上行，后市若首先回落，将有望更好的积蓄买盘力量，为下一轮拉升做好准备。当前银价正以进三退二的方式缓慢向上运行，因此投资者应抓住每一次退守机会以分批布局多单，而激进者亦可采取逢低做多为主，轻仓高抛为辅的思路操作当前的震荡上行走势。