基本面方面：昨日公布了一系列美国经济数据，其中美国零售和PPI数据表现疲弱，令今年GDP增速前景不容乐观，虽然美国经济数据不佳，但良好的中国贸易帐数据使得市场对中国放缓的担忧降温，全球经济复苏预期有所升高，风险情绪并未受到太多打压。凌晨公布的美联储褐皮书报告并未释放美联储未来货币政策信号，只是对经济进行了评估。褐皮书显示美国大部分地区经济以“适度至温和”的速率增长，肯定了过去美国货币政策下的经济复苏事实，这在一定程度上打压了黄金白银的投资情绪。然而黄金大幅下降，而白银却跑赢黄金。白银支持上市交易基金(ETF)有大量流入，反映投资者对白银的兴致强劲。追踪的白银ETF的白银持仓量自今年初以来急增了946吨。今日投资者可关注晚间20.30公布的美国3月季调后CPI月率、美国4月9日当周初请失业金人数、美国3月实际收入月率。上述数据对于行情有一定影响，投资者稍作关注即可，仍然需以技术面的突破为主要参考依据。

今日整体策略：美国经济数据表现疲软，但褐皮书报告却肯定了经济的复苏情况，令避险投资情绪有所降温。技术层面，白银价格在高位出现严重的顶背离形态，今日更加缩小了选择区间至3.3～3.4之间。因此，日内投资者首先耐心等待，银价若向下跌破3.3，则激进者可尝试反弹3.3上方轻仓试盘空单，严格止损3.4上，未来目标看至3.22、3.14分批离场；稳健者不建议做空，目前日线走势形态大有回落后继续拉升的意图，未来银价突破3.4分水岭的概率极大，稳健者可回落企稳后布局多单较为安全；今日银价若向上突破3.4分水岭，则投资者可忽略来自于超短线顶背离的压制，采取回落3.4下方分批3～5分加仓一次多单即可，后市走势虽有回踩需求，但幅度不大，未来将有较大概率到达中线阻力3.6附近；日内银价若维持3.3～3.4范围内震荡，则建议投资者保持观望，切勿盲目追涨杀跌。

当前趋势：纸白银超短线震荡调整，日线趋势震荡上行；中线震荡下行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.28～3.4阻力带。

支撑：3.22、3.14、3.06、3.03、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线目前相对乐观，银价今日将首先在3.3～3.4范围内作出方向选择，若能直接突破3.4分水岭，则中长线打破下跌趋势，后市将向上打开更大空间。此种情况，投资者以回落分批加仓多单为主，第一目标暂看3.6附近。不过，由于目前超短线买盘力量开始衰竭，加之黄金价格快速下跌拖累银价，行情最终向下跌破3.3的概率较大。若此种情况发生，建议中线投资者继续采取高抛低吸的方式布局，着重在3.22、3.14下方加仓，未来行情企稳再度拉升时，有望突破3.4分水岭。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（超短线多单仍然建议分批获利离场，而后关注3.3～3.4小区间的突破）

1.前期持有超短线多单，建议分批在3.28～3.4阻力带范围内获利离场，若见明显冲高回落，则应全部获利离场短线多单。

2.昨日银价又强行向上反弹，但买盘力量衰竭迹象明显，我们仍然担心冲高回落的出现。今日投资者首先关注3.3～3.4的突破情况，若跌破3.3，则激进者可尝试反弹3.3上方轻仓试盘空单，止损3.4上，目标看3.22、3.14分批离场。

3.银价若向上突破3.4分水岭后，则暗示中线走势转入上涨格局，即使伴随超短线顶背离压制风险，其回调幅度预计不大。此时投资者可尝试回落分批3～5分的方式加仓一次多单，目标直指3.6附近。

4.特别激进者仍然可在3.28～3.4范围内分批轻仓高抛，严格止损3.4上方，目标看3.22、3.14离场。

目前主思路以做多为主，但需等待银价回调完成后操作，或者突破3.4分水岭后操作。以目前的走势形态来看，日线即使出现回调，其仍然难以打破震荡上行的结构，后市再度企稳后将有极大希望突破分水岭3.4附近。对于激进者可以在区间内尝试轻仓高抛，抓一波回调利润，但须严格止损。

今日下方支撑3.22、3.14、3.06、3.03、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.28～3.4阻力带。

策略思路：近期银价无论向上突破3.4还是向下跌破3.3，在大局上是不会改变日线上涨趋势的结构形态。目前纸白银日线正保持良好的“进三退二”的方式缓慢向上拉升。过去几轮进三分别在3.32、3.35附近冲高回落，而此次反弹几乎突破3.4分水岭，幅度上又进一步。即使近期出现下跌回调，其也属于震荡上行中的“退二”走势。可见，未来银价完成回踩后仍有极大可能继续拉升，届时新一轮的“进三退二”将有较大概率直接突破3.4分水岭。因此，投资者因主打逢低做多为主，做空仅仅为轻仓试盘，稳健者可忽略高抛思路。值得注意的是，目前银价在3.4分水岭下方维持了“进三退二”的震荡上行格局，主要是因为中线趋势与日线趋势的不统一，导致空头力量较为强烈。未来银价若突破3.4分水岭，将完成趋势的统一性，届时走势不排除进入另一种上涨格局，这种格局可能是“进三退一”或单边拉升伴随小幅回调。综述：在3.4分水岭突破后，需放弃一切做空思路，每次回调都是多单补仓的良好时机。

提 醒：单独看白银价格的波动，确实给人以一种强势的幻觉，然而金银走势不分家，参考下黄金价格波动或许能令投资者更加冷静。如下图所示为黄金价格日线走势图，受到前期大灰狼趋势的压制，基金在阻力位1262附近出现较大回调（图中绿色框处），目前已经连续3日下跌，确认了回踩事实。后市金价或仍有向下小幅回探的需求，虽然幅度已经不大，但若银价跌破3.3，则不排除出现补跌的可能性。银价若能守稳3.3，则仍将维持强势格局。