过去11个交易日，美元指数有9天出现下跌，今年的总跌幅已达4.8%，接近去年10月份的价格水平。美元兑其他主要货币汇价均出现走弱。要问美元能否复苏，我们首先得弄清楚其下跌背后的原因。

　　

　　相比世界上其他诸多货币，美元还是属于避险货币行列。

　　

　　2月11日和1月20日两天，美元指数分别录得今年最高值和次高值，有趣的是在此期间，尽管避险情绪重创股市，但美元兑加元和澳元的贬值幅度却是最大的。这反映出大宗商品走强与美元疲弱有些许关系。在那段时间，美元兑日元和瑞郎这两大绝对避险货币也出现贬值。

　　

　　2月11日之后，美联储货币政策的转变或许是美元走弱的缘由。毫无疑问，自那以后，美国两年期隔夜指数掉期利率上涨了近15个点，而在其他国家涨幅却没有那么大。但是至少从3月15日(美联储政策会议前一天)以来，美国该利率下跌近20个点，远比其他国家跌得多。”

　　

　　因此结论是，大宗商品价格反弹，避险货币需求增加，美联储姿态更趋鸽派等一系列因素导致美元走弱。

　　

　　总体看来，美指后面预计上涨的空间比较大，即时原油年内会到达一个高位，但是黄金白银上行空间不大。

　　

　　第一，大宗商品价格不可能持续全线飙涨。油价今年可能收得更高价位，但基本金属价格则没有那么乐观，可能无法持续。

　　

　　第二，市场对避险资产的需求预计会退烧。美联储货币政策预计会持续与全球其他央行保持分歧，这一分歧将持续到2018年，到那时候预计美元才会走弱。

　　

　　黄金方面，益于美元走软以及美联储鸽派基调导致加息预期下滑，现货黄金周一(4月11日)攀升至3周高位1258.66美元/盎司。从技术上看，黄金势将延续涨势，因日线图上显示，金价在20日均线上方进一步延伸，而技术指标在中轴上方走高，支持金价在周二进一步走高。4小时图上，20日均线在当前水平下方穿过100日和200日均线，而动力指标在积极区域内转而走低，RSI指标丧失上行潜力但仍位于超买水平之内，表明在重启涨势之前金价将整固，尤其是如其突破上述日高位置。

　　

　　下行方向，初步支撑位于1252.05，进一步支撑位于1241.90，如跌破则下看1233.70。上行方向，初步阻力位于1258.90，进一步阻力位于1266.90，如跌破则下看1271.80。


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