昨天(4月11日)，欧美时段内消息面清淡，不过金融市场却不平静，美元继续呈弱势下跌的走势，支撑贵金属强势上涨。现货黄金最高触及1258.50美元/盎司的三周高点，现货白银表现更强，暴涨3.72%，收于15.90美元/盎司。本周将是各国央行活动的密集周，黄金走势将会随之跌宕起伏。

　　

　　继周一日本央行行长黑田东彦在信托银行年会上发表讲话，表示日本央行将密切关注全球市场不稳定动向对于本国经济和物价的影响之后；周二美国达拉斯及费城联储主席将分别发表讲话；周三美联储将发布经济状况褐皮书，加拿大央行将发布利率决定，英国央行公布利率决议及会议纪要；周四达拉斯和费城联储主席将再次发表讲话；周五澳洲联储公布金融稳定性评估报告。

　　

　　周一，欧美时段内消息面清淡，不过金融市场却不平静，美元指数兑主要货币下跌近0.5%，刷新8月23日当周以来低位至93.78。欧股周一收涨，泛欧绩优300指数周一收涨0.36%，报1308.84点；英国FTSE 100指数周一收涨0.1%；法国CAC 40指数周一收涨0.4%；德国DAX 30指数周一收涨0.8%。美股扩大涨幅，道指现上涨约0.7%，标普500线上涨约0.6%，纳指上涨约0.8%。原油周一延续涨势，原油指数上涨近2%，油价运行在40美元之上。目前金价已运行在1250美元/盎司之上，上涨动能强劲，但上周五的数据显示，在4月5日这周，对冲基金和基金经理减持了黄金期货的头寸，但持仓仍在两月高位附近。世界最大的黄金ETF，SPDR 的资产上周五减少了0.22%至817.81吨。

　　

　　黄金实物需求的双重压力：央行买盘和ETF增量下降。黄金ETF持有量的状态在近期开始出现了疲软状态，显现出黄金需求增长的放缓。

　　

　　过去几周，全球黄金ETF的持有量几乎没有太大变化。

　　

　　与此同时，过去一个月中国央行增持的黄金量也是去年7月以来最低的。

　　

　　德国商业银行(Commerzbank)指出，此前强劲的ETF流入还能够抵消亚洲地区疲态的实物需求，但目前，这已经变得很难了。

　　

　　避险情绪持续发酵

　　

　　经济数据疲软和美联储政策的不确定性引发了市场的避险情绪，支撑了黄金和日元的避险买盘。新加坡华侨银行分析师Barnabas Gan称，在黯淡的全球经济前景下市场依旧脆弱，黄金是人们首选的避险资产。

　　

　　短期黄金将维持涨势，但预计在美联储开启第二轮升息后将回吐部分收益。

　　

　　升息会提高非孳息黄金资产的机会成本，施压黄金。

　　

　　对本年度升息预期的削减使黄金得以录得30年来最佳季度表现。

　　

　　美联储主席耶伦上周四表示，美国经济强劲，支撑了进一步升息。

　　

　　纽联储主席William Dudley上周五表示，升息路径必须是“谨慎的”，“渐进的”，尽管美国内部经济数据强劲，通胀也在逐渐回升，但外部风险仍给美国经济造成威胁。

　　

　　美元兑一篮子货币下跌0.2%，报94.011，触及去年十月中旬以来的低点。

　　

　　亚洲股市周一小幅上涨收复早期失地，中国通胀数据将使其继续实行宽松的货币政策，支撑了市场情绪。尽管日经指数收盘下跌了0.4%。

　　

　　后市展望：

　　

　　德国商业银行分析师Daniel Briesemann表示“几家央行都追求非常宽松的货币政策，这将把黄金推涨至更高。”“欧洲央行也增加了其债券购买，而且没有排除进一步的措施。”

　　

　　Briesemann强调说，以欧元标价的黄金几乎涨至1100欧元/盎司的价位。黄金在以不同货币标价的情况下均上涨，表明了市场广泛强劲。

　　

　　凯投宏观商品经济学家Simona Gambarini表示“我们预计美联储将在6月加息，但考虑到货币政策收紧的原先的路径，美国可能比预期的要宽松。”

　　

　　华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan表示：“市场对全球经济有些紧张，而黄金是受偏爱的避险资产。”

　　

　　汇丰Steel：推高金价因素多过打压金价因素

　　

　　汇丰银行(HSBC) 分析师James Steel表示：“我们认为，推动金价走高的因素要多于打压金价走低的因素。”Steel还表示：“美联储受约束的政策对黄金是有所支撑的，并且市场已经计入了今年两次加息，因此，货币政策看起来并没有对黄金不利。”

　　

　　道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek认为，对于美联储在加息问题上的不明确态度，黄金市场正在变得越来越舒服。他认为，加息预期的持续退后，使得黄金市场能够维持住涨幅。

　　

　　Melek还认为，英国退欧的可能为市场带来避险需求，同样推动了黄金市常

　　

　　Melek表示：“我认为金价会上行测试近期震荡区域的高位，市场更多不确定性和波动性会推动金价走高。”

　　

　　RJOFutures高级市场策略师Phillip Streible认为，黄金市场目前正在重新逐渐上行动能，市场的大量不确定因素将能够为黄金提供支撑。

　　

　　Streible表示：“人们对希腊的局势越来越担心，然后还有应该退欧的风险，并且也不知道美联储会何时加息。”不过Streible同时认为，相对加息，更关注的是通胀的走高，这对黄金是利好的。


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