日本经济成为全球经济的新的风险点
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4月10日，由华夏新供给经济学研究院、中国新供给经济学50人论坛主办的新供给2016年第一季度宏观经济形势分析会在北京召开。央行金融研究所所长姚余栋在会上就国际国内经济形势的重要方面提出研判，要点包括：
2016年一季度到2018年一季度中国将进入新常态的繁荣期。新常态繁荣即大的L型加上温和的反弹，不一定是GDP每个季度都高，但会有一定正反馈形势。
美联储3月会议纪要跟市场是重合的，把市场弥合了，纠正了以前可能认为的对美国经济本身过度关注。
日本经济成为全球经济的新的风险点，其通缩、停滞、超老龄社会、高杠杆的困境是全球经济学界从来没有的挑战。预计4月28日本央行进一步加大购债或宣布QQE3，除此之外没有别的出路。
这个声明之后从3月15号、3月30号和4月7号更加清晰的表明了公开市场委员会的共识性，而不是像耶伦年初的时候说怎么弥合联储去年12月份的四次加息和市场的两次加息的距离，这次公开市场委员会彻底跟市场是重合的。把市场弥合了，纠正了以前他可能认为的对美国经济本身过度关注。
这里我想说一点，日本经济是成为全球经济的新的风险点，这也是令人很忧虑的，现在日本的股市大跌，日元强势升值，负利率导致的银行股整个走低，日本的QQE购债持有了日本国内债券的30%，新增债券的90%。所以，现在处于两难，没有那么多债券供购，不购日元将继续升值。
日本经济目前出现了困境是全球经济学界从来没有的挑战，就是一个新的挑战。4月28号日本央行将开一个货币政策委员会议，我预计还要进一步加大购债或者宣布QQE3的决定。因为除此之外没有别的出路。这是一个非常艰难的决定，全球也不知道怎么办。
日本如果不这样做日元继续升值，股市大跌，已经陷入通缩、停滞、超老龄社会、高杠杆，这是挑战所有经济学家的，我们对这样一个问题束手无策。
人民币兑美元的双向波动企稳，一味的赌人民币贬值肯定是亏钱的，肯定是输的很惨的，现在我估计也没人敢做了，因为它本身就是双向波动的。人民币对不同的货币篮子保持了稳定，全球流动性不足，人民币成为国际货币，为什么日元升值？日元是国际货币，人民币马上成为国际货币了。
我们一定要汲取日本的经验教训，在上世纪80年代的时候，忽略了供给侧改革，90年代就完了，今天它是进入QQE3还是不搞QQE3？多么艰难的抉择。
日本内阁官房长官菅义伟最新在接受路透专访时称，G20会议没有说“不能干预汇率” ；必要时将采取合适措施。
正在密切关注外汇市场，准备好在必要时采取“合适”措施。首相安倍有关外汇的言论并未排除实施汇市干预可能。
G20所说的“避免任意干预（避免竞争性货币贬值）”不同于对单边波动作出反应。
此前有分析称，日本对汇率的干预受G20限制。G20上海会议声明提出“避免竞争性货币贬值”，安倍晋三周二恰好表态，“必须避免任意干预汇市，避免竞争性货币贬值。”
野村分析师Yunosuke Ikeda表示，受G20声明制约，日本很难在105以上时实施干预。
本周美元/日元一度触及107.67，创2014年10月日本央行扩大QE以来的17个月低位。尽管在日本财务大臣麻生太郎发出“必要时采取行动”表态之后，美元/日元小幅反弹。不过，目前仍在108水平。
随着日元年内迄今上涨约10%，市场密切关注为何截至目前日本央行仍按兵不动。如果干预，日本央行究竟会何时出手？
彭博针对14位分析师的调查中位数显示，若美元/日元降至100以下，日本央行可能会干预外汇市场。14位分析师预期日本将出手干预汇市的“关键心里点位”区间为95至110。
麦格理银行外汇策略师Gareth Berry认为，美元/日元降至100以下，将标志着“市场对于该货币的心理完全改变”。
新加坡银行的外汇策略师Sim Moh Siong认为，“在（目前）这个水平下，进行干预的可能性很低。”
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