北京时间4月8日05:30，前美联储主席席沃尔克（Paul Volcker）、格林斯潘（Alan Greenspan）、伯南克（Ben Bernanke）,以及现任主席耶伦在纽约国际交流中心联袂出席座谈会。四位主席执掌美联储时间合计长达37年，这无疑成为一场“世纪对话”。 前美联储主席伯南克表示：

 

    若需要宽松政策，美联储有其他工具可用。除了货币政策，财政政策确实可以发挥作用，让各大央行承担所有刺激包袱是错误的。

 

    伯南克同时指出，到目前为止QE是一项相当成功的政策，缩减资产负债表规模非常直截了当。缩减购债所引起的恐慌当时并非美国经济的糟糕阶段。货币政策紧缩过程对美国经济而言并未坏事。

 

    前美联储主席格林斯潘提出：

 

    美国劳动力市场疲软状况逐步消失。并不认为人民币将挑战美元地位，中国在人民币自由浮动方面取得了“非凡的”进步，中国可以成为更加开放的经济体。在对抗经济衰退方面，不应该全部由货币政策承担，但对扩张政府债务同样持谨慎态度。

 

    前美联储主席沃克尔称：

 

    确实看到金融系统有过度扩张迹象，但并不认为有泡沫。对于美国当前的经济状况并不感到过分担忧。在美联储成立之前就存在经济衰退问题，无需过度担心经济下行问题。

 

    耶伦称，美国经济取得重大改善，以令人满意地方式取得进展。美国经济复苏虽然缓慢，但是步伐坚定。美国经济走在稳固的道路上，而不是在泡沫中，且经济有很大可能持续增长。她还认为：

 

    尚未看到金融动荡的迹象。全球经济增长相对较弱，但国内强劲表现推动了美国经济增长。全球经济疲软、美元强势是经济面临的阻力。美国经济表现好的时候，有助于全球经济。

 

    货币政策：

 

    美联储在过去7年的政策非常激进，并不认为去年12月份加息是个错误的决定。货币政策没有预设路线，美联储将非常密切地关注经济发展动态。循序渐进地加息依然是合适的。若有必要，美联储做好准备调整政策路径。沟通可以平复市场波动；美联储努力把不良的政策溢出效应最小化。

 

    希望最终的资产负债表规模要小得多。经济复苏更加稳固再缩减资产负债表规模，当利率略高时将缩减资产负债表规模。

 

    美联储内部存在不同意见是受到鼓励的。

 

    通胀：

 

    低通胀是暂时的，美联储把精力放在促使通胀升至2%上。同时指出2%的通胀是美联储的目标，而非“上限”，但美联储并不计划把通胀提高至2%以上。

 

    劳动力市场：

 

    耶伦称，美国接近就业“最大化”；失业率将跌至自然失业率水平之下。同时，就业市场仍有进一步改善的空间。

 

    “大到不能倒”

 

    美联储仍然十分关注“大到不能倒”公司，多德弗兰克法案实施后，大银行监管有所改善。在如何应对破产银行方面取得长足进步。

 

    周四，美联储主席耶伦表示，美国接近充分就业状态，经济取得巨大进步；美国经济走势稳健，不存在泡沫。

 

    耶伦此次讲话是在纽约非盈利机构International House参加研讨会，会议还邀请到前任美联储主席本•伯南克（Ben Bernanke）,艾伦•格林斯潘（Alan Greenspan）以及保罗•沃尔克（Paul Volcker）。四位美联储主席历史上首次齐聚一堂。

 

    面对共和党总统候选人唐纳德•特朗普争论称经济泡沫将破裂，耶伦表示，没有看到类似于资产价格明显被过高估值这样的不平衡出现。她称当然不会描述美国目前是泡沫经济，并指出美国的劳动力市场正在恢复健康，而名义失业率维持在5%。

 

    耶伦还表示就业市场接近国会要求的充分就业目标，诸多对失业率的测算都显示劳动市场显著改善，而FOMC多数委员预期失业率会继续下降，并超过美联储的最低可持续水平。不过耶伦也承认一些更广泛的测算显示劳动率市场仍然存在疲软迹象。

 

    华尔街见闻提及，最新数据显示，美国3月非农就业新增21.5万人，3月失业率升至5%，为2015年5月以来的首次增长。

 

    耶伦认为全球经济增长相对疲软，而美国经济走势出现积极迹象，自去年12月份加息、结束多年零利率以来，美联储今年已经对加息采取谨慎策略。

 

    但是她称今年12月份采取的加息决策并非错误，当时的指标显示劳动力市场和通胀都已经朝着美联储目标取得重要进步。耶伦表示美国经济在加息后依然“取得进展”，最乐观的预估是加息还将逐步继续，但耶伦也表示美联储“将谨慎关注经济走势。”此外，耶伦还表示委员会并不致力于将通胀率提升至2%上方，但是2%是美联储的通胀率目标，而非天花板。

 

    耶伦还表示，美联储已经展示了缩减资产负债表规模的策略，将在利率略微更高的时候开始缩减资产负债表规模，希望最终将资产负债表规模显著地缩减。美联储在平稳地实施加息政策，希望在缩减资产负债表规模前获得更多复苏。全球增速疲软和美元走强已经成为障碍，美联储准备以获得保障的方式调整政策路径。

 

    耶伦称，12月加息显示美联储在庞大的资产负债表面前仍然可以收紧货币政策。美联储的资产负债表在金融危机时增加了近3万亿美元。

 

    面对有人批评美联储现在没有充分考虑新兴市场经济，耶伦表示，“我们的确非常谨慎在关注，并尝试减小美联储政策可能造成的外溢效应，”而美联储可做到的一件事是尽可能清楚地就政策框架进行沟通以避免让市场感到意外，从而保证将政策变化带来的波动最小化。

 

    美元兑日元在耶伦等人讲话后窄幅震荡15点，现交投于108.29一线。欧元兑美元短线下挫10点至1.1367，现报1.1374。

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