昨日，现货黄金和白银呈现了明显的拉升态势，这主要是受到了美联储议息会议决议偏向各派的影响，美元指数连续了连续三个交易日的上涨，进而回吐了之前全部的涨幅并刷新了阶段性的低点，但我们并不认为就此开始白银即将展开一轮新的上涨，美联储议息会议所能为贵金属市场提供的上涨动能在中期来看较为有限，目前贵金属市场最大的问题是价格已经相对偏高，高位后继买盘无力，但在这个节点冒天下之大不韪去大举做空的动机也不足，所以预计今天和明天两个交易日将以震荡整理为主，需要消化的获利回吐单为数不少，所以我们在操作上应以轻仓的短线博弈为主，切忌重仓押注后市趋势，目前尚未出现后市将出现单边行情的实质性证据。

 

    从全球市场的角度来看，由于美联储政策鸽派和美元指数的下跌，市场多数金融资产都得到了普涨。具体来说，美股三大指数均出现了小幅的上涨，其中道琼斯工业平均指数收高0.43%，标普500指数收高0.56%，纳斯达克综合指数收高0.75%，有恐惧指数之称的CBOE波动性指数VIX暴跌10.99%至14.99，该数据的绝对值表现意味着市场正在进入稳定和偏向风险的阶段。而避险市场方面，根据wind的数据显示，对政策较为敏感的美国2年期国债收益率暴跌11个基点至0.87%，10年期国债收益率走低3个基点至1.94%。因此，我们可以看出，在美联储鸽派政策影响下，大多数的金融资产都呈现了明显的上行，这与风险情绪无关。

 

    从基本面的角度来看，今日凌晨公布的美联储利率决议显示：维持利率不变，符合预期。官员们预计2016年底时联邦基金利率中值为0.875%，意味着年内有两次加息，较12月时的四次加息大幅减少。美联储称海外经济疲软和金融市场剧动，给经济前景带来一定风险。正如上文所述，这种加息路径虽然已经相比去年市场预期已经有所放缓，但我们仍然认为还有放缓的空间，即今年只有一次加息。来自欧洲的难民危机、来自中国的衰退危机、来自美国国内的大选政治风险已经为今年的全球经济蒙上了厚厚的阴影，在这种大背景下一意孤行与其他主要经济体拉大货币政策的分歧程度从单纯经济的角度来说，很显然是不明智的。

 

    从技术面的角度来看，今日稳健投资者最好还是以观望的策略为主，激进投资者可以不高于3%的仓位尝试进行逢高做空的操作，现货黄金关注阻力1267附近择机寻找入场机会，止损放在1272附近即可，短线目标位看到1255和1247两个位置。现货白银则可继续关注15.8附近的阻力择机寻找做空机会，止损放在15.95附近即可，短线目标位看到15.55和15.25两个位置。


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