基本面方面：在欧洲央行下调三大利率并扩大QE规模和延长期限的消息公布后，金银价格触底反弹，然而上周五全球股市出现回升，加之美联储决议即将到来，投资者对于市场的避险需求有所下降，金银走势在周五又冲高回落。本周就将迎来美联储利率会议，此次会议将决定3月份美联储是否继续推行加息政策，在当前全球经济衰退的大背景下，各个国家都在进行降息以刺激经济复苏。然而，美国上月非农数据不佳同样也暗示了经济下行风险，美联储是否会停止加息？最终延迟多长时间后再加息或者不确定加息时间？这些问题都将成为本周关注的焦点。货币政策的方向将在很大程度上左右美元资产走势，由此将影响以美元标价的黄金白银价格的波动。另外，美联储货币政策也将波及投资者对于风险资产和避险资产的偏向，加息则有利于风险资产，推迟加息将有利于避险资产。今日周一，金融市场重大事件寥寥，中国政协十二届四次会议闭幕，投资者可稍作关注即可。

今日整体策略：超短线走势及日线趋势都未显示银价出现见顶形态，因此建议投资者继续以持有多单为主，轻仓者可尝试回落过程中分批加仓多单。虽然本周四之前，投资者可能因为美联储利率决议的原因而陷入观望，但并不影响短线走势看涨的格局。正如上图蓝色框所示，观望情绪或致使行情在一段时间内维持横盘整理，但红色箭头的上扬格局将始终保持。直至最终利率决议公布后，除非消息利空宣布加息，否则投资者切勿盲目做空。值得注意的是，在本月初的美联储褐皮书报告中反映，美联储官员已经排除了3月加息的可能性，此次决议在很大程度上利多银价的概率占优。消息面和技术面同时指向银价可能继续上涨，建议投资者持有部分多单而后等待消息面确认后再继续加仓为宜。日内行情预计清淡，今日建议多看少动。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡下行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.28～3.29、3.35、3.4。

支撑：3.18、3.16、3.12、3.1、3.07、3附近、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线在未突破3.4分水岭之前始终难以向上打开空间，因此近期银价若反弹至阻力3.32～3.4之间后，可尝试适当减仓多单。由于日线趋势看涨，而中线走势看跌，因此二者在未来的日子最终将经过争夺后统一方向，届时走势才能走出连续行情。预计，日线趋势与中线趋势的统一将受到3月美联储决议影响，此次决议加息还是推迟加息或直接影响银价中线走势。建议投资者在最终消息靴子落地之前保持持有一定多单即可，切不可大幅满仓进场。无论是上涨还是下跌，银价在高位都会出现相应的形态和信号，若消息面利多且纸白银突破3.4，则将暗示中线走势和短线走势统一进入上涨；反之，若消息面利空， 纸白银在3.4下方出现见顶形态或信号，则暗示日线趋势顺应中线走势，或将进入持续下跌格局。（第一纸白银认 为 方向选择 对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（回落做多为主）

1.激进者今日银价回落过程中继续采取每回落3～5分的方式加仓多单，仍然在3.16～3.18附近、3.1～3.12附近加仓多单，跌破3.07后可在 3、 2.94～2.95继续加仓，统一止损2.88下方，目标看3.3～3.4，破位3.4可做中线持有（已经加仓的勿在同一点位频繁加仓）。

2.前期已经在3.16～3.18加仓者，今日不再安排布局，除非行情向下回踩3.1～3.12、3、2.94～2.95三线可分批加仓，否则切勿在同一点位频繁补仓。

3.日内投资者见行情反弹至3.35附近减仓2～3成多单。

纸白银本周初走势波幅预计开始收窄，投资者多看少动为主，仅持有部分多单仓位后保持观望。本周重点以关注美联储决议为标准，若在决议公布前行情突破3.4，则投资者亦可确认方向。（消息面只是技术面的催化剂，最终以3.4分水岭为本周的中线分水岭参考点位）

今日下方支撑3.18、3.16、3.12、3.1、3.07、3元附近、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.28～3.29、3.35、3.4。

策略思路：趋势的转变是一个渐进的过程，尤其在当前日线、中线、长线趋势不统一的背景下，走势很难进入单边行情，这与2008～2011年走势不同。2008～2011三年的银价之所以始终维持大牛市，其各个周期趋势的统一性十分重要，其中日线、周线、月线都保持了上涨格局，并未受到历史下跌的影响而在高位产生较大阻力，才造就了当时的单边上涨格局。2016年初银价虽然完成了3个月的低位震荡后向上突破，但日线趋势与中线趋势仍然处于冲突格局，只有未来银价向上突破3.4分水岭，日线走势才能带领中线走势终结下跌格局，届时行情将逐渐走强，纸白银上方空间亦将慢慢扩大。可以说，2016年若银价突破3.4，则是未来一轮长线上涨趋势的铺垫行情，该过程将保持“进三退二”格局的概率较大，建议投资者应始终维持在确认方向后的回调分批加仓的思路，切勿盲目追单或见行情回撤而反向进场。投资者可关注历年和以往每月的走势，每当一种趋势确认后，其延续时间都较长，除非出现见顶形态或信号，否则该趋势将保持下去。因此，在当前日线无明显反转形态之前，投资者不可盲目猜测趋势的反转。

总 结：黄金价格近期上涨动能的不足，在很大程度上打压了银价的反弹。之前我们说过，由于金价遭遇阻力后并未进行深幅的回调，其空头力量释放不够彻底，多头力量的积蓄也不充足，导致目前价格虽然屡屡创出新高，但买盘动能却未能跟上其步伐，上涨过程中也显得跌跌撞撞。如下图所示为黄金价格日线走势图，金价自突破1190中线分水岭后，其趋势已经转入中线上涨格局，但近期行情低位蓄力不充足，导致了行情自1190回撤后反弹中阴阳交替，图中蓝色箭头更是说明金价在日线级别有顶背离迹象，日后投资者还需多多关注金价动能恢复情况。