基本面方面：目前市场正逐渐陷入观望情绪，由于距离美联储利率决议的时间越来越近，金银市场投资者开始纷纷获利了结前期进场的多单而选择观望，这打压了近期金银价格市场的回落。不过，昨日公布的美国1月批发库存意外增长，因销售月率逊于预期，导致批发库存大增，美国GDP增速受到拖累。银价受此消息影响，在晚间消息公布后止跌徘徊于3.16～3.18附近。另外，日内受益于全球石油出口国本月将就冻产达成合作的预期，油价再度站上40美元大关。EIA公布的原油库存基本符合预期，油价涨幅扩大，大宗商品价格的反弹也在一定程度上支撑了贵金属的买盘力量。今日投资者则重点关注晚间21.30公布的欧洲央行利率决议，此次利率决议将左右欧元走势，间接影响美元和贵金属的波动。如果欧洲央行会议结果如市场预期，那么欧元会走弱，美元会走强，因此美元计贵金属会有下行。另外21.30美国将公布上周季调后初请失业金人数，该数据也会小幅左右贵金属市场。

今日整体策略：一方面是受到美联储利率决议公布时间越来越近的影响，投资者纷纷开始选择观望，打压了近期纸白银价格出现调整；另一方面，我们从上图也可以看出，虽然银价处于震荡上行步伐中，但难免保持所谓的“进三退二”节奏，此次行情调整正处于退二的回踩浪之中，而回踩则是为了后市更加健康的上涨做出准备。既然当前超短线走势及日线趋势仍然处于震荡上行之中，则投资者依旧可尝试回落分批加仓多单，依据目前行情回踩支撑来看，下方的3.16～3.18、3.1～2.12两线为较为重要的买盘力量聚集处，银价有望在回踩完毕上述点位后形成再度拉升，投资者可酌情在上述支撑加仓多单。另外，近期市场观望情绪逐渐浓重，都在等待下周美联储利率决议的最终指引，建议投资者布局完毕后耐心观望等待，切勿频繁在同一点位多次加仓或逆势做空。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡下行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.28～3.29、3.35、3.4。

支撑：3.18、3.16、3.12、3.1、3.07、3附近、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线近期可参考短线交易策略进行加仓，前期持有的中线多单保持不动，总仓位控制在8成以内。当未来银价反弹至3.32～3.4之间后或再度受到高位阻力而形成回踩浪，届时投资者可等待银价首先到达3.35附近后适当减仓中线多单2～3成，而后关注银价是回调还是下跌，如果是回调则行情将维持上图中的震荡下跌形态；反之，如果是下跌反转，则银价势必在3.32～3.4之间形成见顶形态或信号，届时我们将在第一时间告知。由于中线关于3.4的突破关系到2016年全年银价走势，投资者需密切关注该点位的多空较量。（第一纸白银认 为 方向选择 对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（回落做多为主）

1.激进者今日银价回落过程中继续采取每回落3～5分的方式加仓多单，重点在3.16～3.18附近、3.1～3.12附近加仓多单，跌破3.07后可在 3、 2.94～2.95继续加仓，统一止损2.88下方，目标看3.3～3.4，破位3.4可做中线持有（已经加仓的勿在同一点位频繁加仓）。

2.稳健者则将仓位分成4份，其中2份在3.16～3.18、3.1～3.12加仓，剩余两份在3、2.94～2.95加仓（到达可能性较低，保险起见），目标同上。

3.日内投资者见行情反弹至3.35附近减仓2～3成多单。

近期行情波动收窄，投资者应在上述支撑位布局完毕多单后选择观望，等待市场走出答案。另外，需做好直至下周四之前行情都保持清淡交易的准备，因美联储利率决议越来越近，投资市场对于美联储加息的猜测导致观望情绪加重。

今日下方支撑3.18、3.16、3.12、3.1、3.07、3元附近、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.28～3.29、3.35、3.4。

策略思路：在当前全球地缘政治局势较为稳定的情况下，投资者的避险情绪并不高涨，因此影响贵金属市场走势的重要原因则来自于美元资产的走势，毕竟金银价格是以美元标价，若美元资产受到青睐，势必打压贵金属行情出现回落。目前影响美元资产走势的重要因素来自于美联储加息进程，在当今各国逐渐进入降息宽松步伐后，唯独美联储实施加息策略，其压力甚大。此次3月份利率决议能否顺利加息，将关系到美国经济在过去几个月全球经济回落中是否保持继续复苏，若美联储也推迟加息，在很大程度上将加强投资者对于黄金白银避险资产的青睐，受到全球经济下行的影响，后市美联储或重新考虑货币政策。因此，从某种意义上来分析，美联储加息进程也是指引金银价格走势的决定性因素。综合分析，从上周美联储褐皮书报告中反馈的情况来看，3月份美联储官员已经排除了加息的可能性，因此下周利率决议加息可能性并不高，最终银价仍然有望延续上行。

总 结：将时间周期放大，我们得到了更多关于未来走势的喜讯。如下图所示为黄金价格月线走势图，金价走势将是未来纸白银走势的最重要参考依据，图中月线周期所示为行情的长期走势形态。正如红色箭头一样，目前金价虽然经历了4年多的下跌行情，但整体趋势依旧处于上涨格局之中（进三退二的震荡上行牛市），2015年触及1040附近后快速反弹，目前伴随月线动能指标MACD再度穿越零轴上方，买盘动能有望在长期趋势中继续放量拉升。此次长期动能指标穿越零轴算是一个重要信号，参考过去十五年的动能形态来看，每当动能指标穿越零轴上方后，金价走势将表现出一段较长时间的牛市。