上周五数据显示，美国石油钻井平台连续第11周下降，自2009年12月11日当周以来首次降至400台以下。美国石油钻井平台数下降至逾六年新低，加上市场预期各大产油国将在3月至4月举行会谈，推动油价上涨。

 

    至周一收盘，WTI 4月原油期货收涨5.5%，报每桶37.90美元，创2015年圣诞节前夕以来最高收盘位。布伦特5月原油期货跃升5.4%，收涨至每桶40.84美元，创下三个月以来最高。

 

    瑞士宝盛银行（Julius Baer）大宗商品研究部门主管Norbert Ruecker表示，“随着原油市场的焦点从库存充足的悲观转向美国产量下降的乐观，原油供应过剩的担忧已经逐渐褪去。”他补充道，“我们仍然认为油价将经历的是短期反弹而非长期复苏，不过在短期内将进一步上行。”

 

    追随油价涨势，美股收复早盘失地，并转而微幅上涨。截至周一收盘，标普500指数收涨1.75点，涨幅0.09%，报2001.74点。其中，能源板块在标普500指数中表现最佳，上涨1.6%。道琼斯工业平均指数收涨66.84点，涨幅0.39%，报17073.61点。纳斯达克综合指数收跌8.77点，跌幅0.19%，报4708.25点。

 

    除了油价复苏之外，美国近期公布的经济数据，包括上周五的非农报告，都对美股起到一定的支撑作用。

 

    英国证券经纪公司Peel Hunt分析师Ian Williams称，“一直以来对于美国经济衰退的过度担忧目前已经消除，美股能源、金融及材料板块重新成为领头羊。”

 

    有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）周一上升3.1%至17.4，继续保持在20的长期平均水平以下。

 

    亚洲市场方面，A股市场缩量震荡，上证综指收涨0.85%，报2898.64点。深成指收涨1.75%，创业板上涨2.43%。香港恒生指数收盘下跌0.1%，报20159.72点。日经225指数收跌0.61%，报16911.32点。

 

    欧洲股市未能延续近期涨势，周一全面下跌。富时泛欧绩优300指数收跌0.33%，报1340.22点，脱离了五周高位，意大利银行类股板块领跌欧洲市场。

 

    大宗金属普遍下跌。COMEX 4月黄金期货继上周五创下13个月以来收盘新高之后，周一收跌6.70美元，报每盎司1264美元。COMEX 4月黄金期货上周累计上涨39美元。伦敦交易的期铜周一收跌0.5%，报每吨5000美元，结束此前连续三个交易日的涨势。伦敦交易的期锌继周五创下五个月以来收盘新高之后，周一收跌2.5%，报每吨1811美元。

 

    得益于油价上涨，美国国债收益率亦维持高位。10年期美债收益率与上周五持平，保持在1.91%。 对政策敏感的两年期美债收益率上涨至0.91%。

 

    布伦特原油周一成功突破40美元关口并触及年内新高，部分市场人士认为油价底部或已形成，不过摩根士丹利的分析师们依然警告称供应过剩问题依然严重，本轮反弹与去年2季度的反弹颇为类似，后者以失败告终。

 

    摩根士丹利在周一的一份报告中表示，去年3、4月份时，令人失望的美国数据接踵而至，美联储官员们的口径也偏向鸽派，这触发了美元一轮相当程度的回调，油价借机上涨。“开工油井数量和产量恰巧集体下滑，这导致了一种油价会上涨的假逻辑。”

 

    到了6月，随着新兴市场国家的货币、股市集体崩溃，原油又跌回了前期低点，投资者们蜂拥回到美元资产避险。

 

    所以摩根士丹利的分析师们认为，本轮油价的反弹多数还是跟美元走弱有关。此外，全球股市普遍反弹、美国经济数据改善、OPEC不断传出的要维稳油价的声音等等，都成为油价的支撑。

 

    对于美国的产量数据，该行认为这一数据滞后性较大，不足以作为参考。去年春天时，这一数据就曾给出“假信号”。今年的冬季严寒也可能让油商过度减产，特别是西德克萨斯盆地地区。

 

    美国能源情报署（EIA）的周度数据显示美国国内的产油量在持续下降，但摩根士丹利指出，这一数据存在滞后性，市场理论上今年1~2月就该看到产量反弹，如果寒冷 天气持续，最迟到春季末产量也将回升。

 

    而连续11周下降的开工油井数，该行表示，这些油井的关闭可能需要数月才会体现到产量但是，“如果各种新闻有利油价、加上美元继续回撤的话，油价可能维持当前涨势，但上行空间有限，因为届时全球投资者会开始对冲多头风险，原油生产厂商也将开始对冲。”摩根士丹利表示。

 

    该行还认为，过高的库存水平是制约油价上涨空间的另一大因素。能源情报监测机构GENSCAPE最新的数据显示，截至3月4日当周，美国库欣地区库存增加67.0714万桶至6880万桶。而在之前一周的库存库存增幅超过100万桶。

 

    摩根士丹利建议关注上周末中国发布的下一个五年计划，其中对化石能源消耗、排放、新能源的使用等政策都不利于油价。

 

    担忧油价涨势难以延续的机构不止摩根士丹利。Julius Baer的大宗商品研究部门负责人Norbert Ruecker认为，过去几日的油价上涨和基本面的转变关系较小，更多是缘于市场情绪的恢复。伊朗的回归和墨西哥市场的开放预示未来来自供给端的压力依旧很大，而工业投资增速放缓让人难以看好原油需求预期。

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