基本面方面：昨日晚间美国公布的一系列经济数据表现良好，再度增加了投资者对于美联储3月加息预期的抬升，打压金银价格双双出现冲高回落现象。昨日晚间公布的美国2月ISM制造业PMI指数录得2015年9月以来最高位，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)49.5，为2015年9月以来最高，预估为48.5，1月为48.2。1月营建支出月率升至2007年10月份以来的最高水平，美国1月营建支出增加1.5%，至1.141万亿美元，预估为上升0.4%，美国1月营建支出月率升至2007年10月份以来的最高水平。美国2月制造业采购经理人指数基本上符合预期。美国2月制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.3，初值为51.0，该指数高于50表明经济活动扩张。三大经济数据均表现利好美元，同时全球股市大幅走高，使得市场避险需求减弱，利空贵金属走势。今日市场将迎来小非农ADP数据的公布，投资者密切关注晚间21.15公布的美国2月ADP就业人数变动，该数据将在一定程度上指引周五美国非农就业的好坏，预期为增加18.8万人，高于此数值则利空银价，低于18.8则利多银价。另外，投资者还需关注晚间23.30公布的美国上周EIA原油库存变化，该数据对原油价格产生直接影响，应密切重视。

今日整体策略：昨日纸白银的冲高回落，一方面源自于消息面集中利空，打压投资者避险情绪降低，另一方面也因前期银价回踩3.07小支撑所获得的买盘力量不足，导致行情反弹遇阻后便再度回落。整体来看，银价回调行情并未结束是主要原因，后市行情还有继续向下测试3元或2.94～2.95的需求，届时将遇到日线大支撑所形成的反弹，该反弹能否形成企稳形态将是投资者密切关注重点。今日建议继续采取分批加仓的方式布局，可着重在3元和2.94～2.95埋伏多单，激进者仍然采取分批3～5分加仓的方式，配合3元和2.94～2.95附近加仓即可。此次回落布局为左侧交易（在行情回调中做多），短线总仓位建议控制在6～7成以内，等待银价企稳拉升后再进行右侧交易（在行情走出主趋势时顺势加仓做多）。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡下行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.21、3.27、3.38、3.44。

支撑：3附近、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

纸白银短线未见企稳之前，中长线走势并无多大新意，建议中线投资者多保持观望态势。仓位充足者可等待银价回落过程中分批加仓多单，未来行情再度冲击3.35～3.44后可获利了结一部分中线多单。等待银价彻底站上3.44中线分水岭后，投资者可重新回落加仓布局，届时银价将向上打开更大空间，并带来中线走势转入震荡上行。（第一纸白银认为方向选择 对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（回落做多为主）

1.激进者今日银价回落过程中采取每回落3～5分的方式加仓多单，重点在3.07、3附近、2.94～2.95附近加仓多单，统一止损2.88下方，目标看3.35～3.44，破位3.44可做中线持有（已经加仓的勿在同一点位频繁加仓）。

2.稳健者今日建议在3附近、2.95三线加仓多单，重点关注3元附近是否出现反弹和动能收量，目标看至3.35～3.44内离场，突破3.44可做中线持有。

3.纸白银短线仍有回调需求，但暂未出现见顶形态和信号，投资者仍以做多为主，切勿盲目做空。

昨日冲高回落后暗示银价继续向下调整的需求依旧强烈，近期行情或有继续向下回踩3元和2.94～2.95的可能性，投资者应继续采取分批加仓的方式布局。

今日下方支撑3元附近、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.21、3.27、3.38、3.44。

策略思路：纸白银当前趋势维持震荡上行格局，因此其保持“进三退一”或“进三退二”将是未来的主旋律，以目前形态来看，银价多以“进三退二”的方式运行，加之强支撑位处于2.94～2.95和3元附近，推测银价在上述两线止跌企稳的概率略大。今日迎来小非农ADP的公布，该数据将对非农数据产生较大指引，若ADP利空银价，则不排除从周三晚间至周五非农公布之前，行情保持回落格局；反之，若ADP利多，则银价周三晚间至周五非农公布时或小幅反弹。此种走势称之为预期行情，是投资者对于可能公布的非农数据的提前预期走势。但值得注意的是，由于非农前预期行情来自于对非农的猜测，一旦非农数据如预期一样，则市场并不会顺势波动太大空间（因预期已经提前消化）；反之，非农数据与预期反向，则将令行情出现快速掉头波动。综合分析，ADP数据是投资者对于非农数据的前瞻指标，其无论利多利空，都并非一定决定最终非农表现，只影响市场对于非农数据的预期走势。ADP与非农同向，此种情况若预期行情已经产生一定波动--比如利空，则后市非农公布后将不会大幅回落（预期已经消化）。ADP与非农反向，若市场提前产生了预期行情，则非农公布后出现快速逆向波动。投资者应在非农数据公布前，认清市场的预期行情是什么，这对于非农下单具有重要指引意义。

总 结：我们对日线回调行情进行细分观察发现，当前超短线走势已经转入震荡下跌格局，暗示行情超短线回调在触及日线主趋势支撑之前或维持回落。如下图所示为纸白银4小时周期走势图，该周期是对于日线周期的细分，其中红色箭头为日线所产生的上涨主趋势，而绿色箭头为近期银价回落形态，在超短线周期来看，当前回落形态已经形成震荡下跌格局，后市仍有继续向下回踩支撑的需求。当该震荡下跌回踩至主趋势大支撑后，主趋势才有望扭转当前次级调整趋势的形态。