今年以来欧美股市下跌，日本推出负利率，英镑兑美元走低，市场对美联储再次加息预期降低，一些投资者转向避险资产，债券、贵金属等什么的。白银和黄金同为贵金属，黄金可对冲通胀，在金融市场有风险时是避险资产。而白银被广泛地应用在工业原料中，投资者也用白银价格来分析实体产业。在金价是否回暖之前，投资者仍需耐心等待白银价格回升。

　　

　　为什么呢？

　　

　　白银价格上涨或下跌在一定程度上反映实体经济投资增快了还是放慢了，实体经济发展投资是金融市场的支持，而黄金在金融市场风险增大时的一种避险资产，黄金价格上涨时通胀率可能上升。

　　

　　1971年美元与黄金脱钩，黄金和白银的价格飞速上涨，也表明货币供应量增多，纸币贬值速度增快。一百多年来，黄金价格上涨约36倍，白银价格上涨约27倍，大部分上涨是在70年代和最近几十年。

　　

　　一百多年来，黄金价格与白银价格比值在90年代约100，80年代约16，过去四十多年来比值约为55,2008年黄金白银价格比值达到85，也就是说85盎司白银可以换1盎司黄金，白银在2008年还比较便宜。2011年黄金白银价格比例下跌至33，卖白银买黄金还是不错。2014年这个比例大约72，白银比较便宜。

　　

　　当黄金和白银价格比例趋于缩小时，黄金价格比较便宜，白银价格比较贵，实体经济发展比较快，金融市场风险比较小，这也是索罗斯大量买入白银股票的原因之一。

　　

　　当黄金和白银价格比例趋于增大时，黄金价格比较贵，白银价格比较便宜，实体经济增速比较慢，金融市场如债券价格比较高，投资者可能会买入债券。

　　

　　金融市场需要宽松，而债券市场更需要流动性，美元指数升值，大宗商品价格下跌，油价下跌或将改变金融市场，黄金价格下跌或继续释放金融市场风险，而白银价格或先行反弹，实体经济或预期升温，预期股市上涨，投资者需耐心等待实体与白银价格反弹。

　　

　　白银价格在2011年达到高点后一直呈现下降趋势，全球实体经济放缓，白银仍处于长期下跌趋势，目前看起来比较积极，可能很快有反弹好机会出现，从黄金与白银价格比率分析，白银比黄金表现更好一些。

　　

　　过去四年来，白银价格一直下降趋势，而美国标准普尔股市一直上涨。美国股市一直被高估外，美国股市目前看起来存在一定回调风险。债券市场牛市看起来是借着美联储宽松货币。过去四年以来，白银价格一直下降，并且2015年1月处于一个低点。

　　

　　接下来，若白银价格反弹，美国债券与标准普尔可能会面临一个回调，历史数据分析，若白银价格反弹，美国债券与标准普尔股指下降概率比较大。若白银价格反弹，实体经济升温。从黄金白银价格比率看，白银价格或低估。

　　

　　欧美股市下跌推动投资者转向避险，而若投资者预期黄金上涨，还需耐心等待实体经济回暖，耐心等待白银价格上涨，在金融市场中，价格上涨或表明需求增长，而白银需求增长也或表明实体经济投资增快了。



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