基 本面方面：近期的金银市场总是与全球股市挂钩，昨日全球股市出现下跌打压了投资者的风险情绪，推升避险情绪，令金银价格得以反弹。另外，SPDR黄金 ETF在本周一流入了超过19吨，是2015年3月以来最大的单日流入量，总持有量已经增加到了752.29吨，今年至今的净流入量更是已经超过去年全年 的流出量，由此来看，大型机构开始看好2016年贵金属走势，因此对黄金进行战略性布局买入，推升金银价格同时反弹。昨日公布的美国经济数据表现不一，未 能对金银走势起到明确指引作用。美国1月NAR季调后成屋销售指数月率环比增长0.4%，预估为减少2.5%，年率为547万户，预估为532万户。美国 2月消费者信心指数下降至92.2，不及预期的97，为7月来最低。今日投资者继续关注全球股市变化，另外晚间23.00可关注美国1月新屋销售和 23.30公布的美国上周EIA原油库存变化，上述数据将对金、银、油价格产生一定影响。

今 日整体策略：纸白银自周一跌破3.13前浪低点后（单边上升回踩最低点），银价便已经破坏了前期单边上涨节奏，整体走势逐渐转入了缓慢上升格局。昨日行情 的反弹单从价格来看，确实多头表现不俗，大有继续拉升的迹象，然而配合技术形态和动能指标分析后，我们认为，此次反弹并非真正回调完毕，买盘动能在银价上 涨中不涨反跌，显示行情上涨中并未刺激新的多头力量进场，反而持续消耗前期已经积蓄的买盘动能，这或令后市银价在上涨中缺乏持续多头支撑，最终冲高回落。 今日投资者切勿盲目追多（上方关注短期阻力3.21的压制），应耐心等待银价回落后分批布局多单，且完全可按照前期规划好的策略逐步加仓，重点在 3.07、3～3.01、2.95几线加仓，切勿同一点位频繁进场。目前走势无论从动能指标还是从技术支撑来看，短期调整均为结束，反弹时机尚未到来，建议投资者戒骄戒躁，继续低位布局后观望即可。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡下行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.21、3.28、3.38、3.44。

支撑：3.07、3～3.01、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

纸 白银中长线前期若在3.3上方进行了减仓操作，此轮短线回调过程中亦可重新布局进场，下方依旧采取分批加仓的方式，逐渐在3.15、3.07、3、 2.95几线布局多单。未来中长线将仍以3.44作为中心分水岭，此处不突破则中长线难以看至更高的目标，整体趋势也将保持弱势震荡回落的格局。中长线布 局以轻仓为主，等待此轮短线调整完毕后，新一轮上涨的力度，其最终能否突破3.44仍然至关重要，稳健者亦可等待此处完全突破后再回落分批加仓多单。（第 一纸 白银 认为方 向选择 对，再高的点位，也是相对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（回落做多为主）

1.激进者今日银价回落过程中采取每回落3～5分的方式加仓多单，重点在3.07、3～3.01、2.95附近加仓多单，统一止损2.88下方，目标看3.35～3.44，破位3.44可做中线持有。

2.稳健者今日建议在3.07、3～3.01、2.95三线加仓多单，目标看至3.35～3.44内离场，突破3.44可做中线持有。

3.纸白银短线仍有回调需求，但暂未出现见顶形态和信号，投资者仍以做多为主，切勿盲目做空。

日内投资者可关注上方短线阻力3.21的压制，此处若投资者有获利仓位可进行一定了结.目前上方阻力集中于3.21、3.28、3.38几线，由于多头力量在此轮调整中未完全恢复，因此推测银价不具备依次冲破阻力的动能。

今日下方支撑3.07、3～3.01、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.21、3.28、3.38、3.44。

策 略思路：纸白银日线虽显示银价仍有回调需求，但并未出现见顶形态和信号，因此无论后市能否突破3.44中线分水岭，最终银价在调整完毕后仍有一次冲击 3.35～3.44之间阻力带的可能性极大，建议投资者此轮回调中继续布局多单即可，无论突破与否，可在银价反弹至3.35～3.44之间获利离场。从技术形态来看，银价回踩仍未结束，后市或继续向下寻求更加稳定的支撑以获得足够的买盘动能，投资者采取分批加仓的方式为上策。另外，当前整体趋势保持着前期突破3.08震荡区间的上涨格局，该格局目前暂未被打破，只是上涨角度逐渐转入平缓，投资者切勿盲目做空。综合分析，此次银价调整来自于2015年全年下跌趋势的压制，因此其回调幅度和时间周期较大也在所难免，但最终能否改变当前日线上涨趋势仍然不可预知，直至最终考验3.44分水岭后，银价是突破该点位还是形成见顶形态将决定未来趋势。在3.44分水岭争夺之前，建议投资者保持顺势分批做多的思路，切勿提前布局空单。

总 结：金价走势在未来一段时间将成为纸白银的重要指引，因其2016年表现出较强的上涨动能，因此不排除黄金价格近期调整完毕后继续拉升的可能性，由此纸白 银或将因黄金上涨而被带动反弹。如下图所示为黄金价格日线走势图，金价在猴年实现了向上突破分水岭1188的走势，最终虽与本周出现回调，但其回落幅度相 对较少，且在回落后又马上受到多头力量支撑而快速反弹，动能指标恢复速度也强于白银。因此推测，金价中长期已经转入上涨格局，若如此，则白银后市跟随其同时转入拉升的概率极大。