基本面方面：昨日美国股市结束了此前连续三个交易日的下跌，受到沃尔玛股市下跌对零售业股票下跌的影响走低。股市回调导致投资者风险情绪降低，避险需求升高，支撑黄金白银价格反弹。另外，昨日公布的美国经济数据好坏参半，也提振金银价格一定程度的反弹。美国上周初请失业金人数意外骤降，创下去年11月以来的最低水平。美国劳工部公布的数据显示，美国2月13日当周初请失业金人数意外减少0.7万至26.2万，创11月21日当周以来的最低水平，预期27.5万，前值26.9万。这一报告暗示美国就业前景仍十分强劲，小幅利空金银市场。然而美国1月谘商会领先指标下降0.2% 触及5月来最低美国谘商会数据，美国1月领先指标月率下降0.2%，至123.2，连续2个月下降，触及去年5月来最低。该数据说明美国消费者态度开始下降，暗示经济较前期减弱。今日投资者则重点关注晚间21.30公布的美国1月未季调消费者物价指数(CPI)，该数据将与美联储货币政策挂钩，若CPI低于2%的前提下有所升高，则利空金银价格；反之，低于2%的情况下有所降低，则利多金银价格。一旦CPI高于2%，则暗示通胀水平骤升，或刺激美联储快速加息。

今日整体策略：纸白银向上突破3.21后暗示走势完成空中加油，有望再度反弹测试近期高点3.35上方。建议投资者可在回落过程中继续加仓多单，若日内银价回落至3.16～3.18范围内，投资者可继续布局一定量多单。当前投资者持有的短线多单暂时看至3.35～3.44的区间内择机部分减仓离场，最终银价突破3.44必然是一个缓慢的过程，中途可能会经历多次冲高回落和再度反弹的情形，目前尚不知此次反弹能否完全站上分水岭。对于持仓过重的投资者应先在3.35～3.44择机获利落袋为安，若后市行情站上3.44分水岭后，由于上方空间将被打开，投资者可等待回落重新分批进场布局多单。银价自前期拉升开始便已经进入了震荡上行格局，因此近期在走势未出现日线级别见顶形态或信号之前，投资者都不可盲目做空，谨防被套。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡下行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.3、3.38、3.44。

支撑：3.15～3.16、3.07、3～3.01、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

正如我们之前所说，本周初纸白银之所以下跌，其根本原因便是来自于2015年所产生的中长线震荡下跌趋势的压制。虽然目前纸白银日线走势进入了震荡上行格局，但还未突破3.44分水岭之前，始终将受到中线下跌趋势的打压，投资者需时刻谨防行情可能在冲高过程中应动能不足而出现的见顶形态。中长线投资者建议银价反弹3.35～3.44之间见到回落后立即减仓获利一部分中线多单，直至未来银价站上分水岭3.44后，中线投资者可尝试回落继续补仓进场。（第一纸 白银 认为方 向选择 对，再高的点位，也是相对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（回落做多为主）

1.激进者今日银价回落过程中采取每回落3～5分的方式加仓多单，统一止损2.88下方，目标看3.44，破位可做中线持有。

2.稳健者今日建议在3.16～3.18附近补仓一部分多单，目标看至3.35～3.44内离场（见银价冲击该区间内出现较大冲高回落后离场），突破3.44可做中线持有。

3.当前整体趋势仍然处于震荡上行格局中，切勿盲目做空。

前期经历了一段时间的震荡后，相信投资者手中已经持有了部分多单，此部分多单第一目标暂时看至3.35～3.44的区间范围内，当银价冲击该区间出现冲高回落的现象时，投资者应将前期布局多单减仓获利离场。

今日下方支撑3.15～3.16、3.07、3～3.01、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.3附近、3.38、3.44。

策略思路：表面上看银价似乎完成了空中加油，开始进入新一轮拉升反弹之中。但实则空中加油的时间过短，其积蓄的买盘力量并不充分，此次反弹拉升我们并不看好其能直接突破分水岭3.44的可能性，预计在3.35～3.44之间或再度受到上方打压而出现回调，因此投资者虽可尝试回落3.16～3.18继续加仓多单，但也需时刻关注银价反弹过程中的表现，若见行情在冲高过程中表现出较大回落态势，可先将前期多单落袋为安。综合分析，目前纸白银走势并不像前期刚刚突破3.08震荡区间高点时那么具有上冲动能，其或逐渐转入缓慢震荡上行格局，以到达多次冲击3.44，多次消耗此处空头压力的目的。后市我们主要也以中长线分水岭3.44作为参考标的。前期在3.08震荡区间内的多单，基本已经进行了一次获利了结，而接下来银价只有向上站上分水岭3.44后，才能彻底打开上涨空间，2016年走势方有望进入真正的震荡上行；反之，若不能站上3.44分水岭，则此轮反弹或仅仅是昙花一现。

总 结：纸白银回调蓄力完成后，新一轮日线上涨或将开启，此次将给予我们更多的期待，期待其最终站上中长线分水岭3.44压制，彻底扭转中线下跌格局。如下图所示为纸白银周线走势图，由于2015年全年行情都处于下跌格局之中，因此此次反弹不得不考虑过去下跌趋势所形成的压制，而在3.35出现的回落也真切的让我们看到了前期下跌趋势的压力。此次行情反弹冲击3.44，将再度与中长线分水岭做较量，投资者需密切关注。但值得注意的是，操作上仍然以当下趋势的日线上涨格局为主要思路，回落做多为主，切勿因中长线过去的震荡下跌格局盲目做空，毕竟那已经是过去的趋势，对当前走势暂未构成趋势反转的影响。除非未来纸白银日线趋势出现见顶形态或见顶信号后，我们才重新考虑。