基本面方面：全球股市经历大跌的一周后开始进入回升阶段，这刺激了市场的风险情绪，打压避险资金从黄金白银市场流出。昨日美股大幅高开，上涨逾50点，虽然美国部分经济数据欠佳，但良好的股市令投资者降低了避险情绪。另一方面，昨日两大美联储官员纷纷发表讲话仍然暗示美国经济正复苏且加息暂无改变的意图。周二费城联储主席哈克发表讲话称，尽管目前市场风险因素仍然存在，但美国经济总体仍向好，风险难掩经济增长的强势，对美国经济仍“有信心”，表示不排除下半年加息的可能性。而明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari则称，预计美联储会逐步加息。两大美联储官员的鹰派言论也刺激投资者进一步买入美元资产，打压贵金属价格继续下跌。今日投资者可重点关注晚间21.30公布的美国1月新屋开工和美国1月生产者物价指数。另外需重点关注明日凌晨3点公布的1月美联储FOMC会议纪要，此次会议纪要是投资者捕捉美联储未来加息政策的重要依据，对金银市场走势具有一定的指引作用。

今日整体策略：纸白银正处于回调之中而非下跌之中，因此投资者应选择回落分批加仓多单的方式布局，但目前仓位不可过于集中和重仓。由于前期纸白银曾在3.13～3.21之间形成了支撑和阻力（上图左侧蓝色区间所示），此次回落过程该区间将对银价回落有所限制，并不排除再度受到区间支撑而开启新一轮拉升的可能性，投资者应首先在3.15～3.16附近尝试适当性进场多单。当然，若多头蓄力不足，未来银价将向着更低点支撑3元附近靠拢，因此投资者还需留有足够的仓位等待观望。为了保证既不错过机会，又能在最佳点位进场，建议投资者可关注3.13～3.21的突破情况，该区间若向上突破3.21，则行情大概率将完成回调开启新一轮拉升（顺应主趋势上涨），届时投资者可尝试再度回落3.16（上方几分亦可）加仓多单；反之，若该区间向下跌破3.13，则行情大概率将继续回调考验3元附近的支撑，届时投资者可重点集中仓位在3.07和3～3.01附近进场加仓。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.3、3.38、3.44。

支撑：3.15～3.16、3.07、3～3.01、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

中长线走势若守稳3.13而再度拉升，将保持完好的进三退一的格局，具备较大的冲击动能；反之，若银价跌破3.13后，将考验3元附近支撑的概率增大，届时走势也会因回调幅度过大，而逐渐转入缓慢震荡上行步伐，未来虽仍有突破3.44中线分水岭的机会，但明显时间周期将增长。建议中长线投资者也重点关注3.13～3.21的突破情况，若直接突破3.21，则投资者可较为集中的在3.2下方加仓中线多单（前期3.3上方减仓多单可开始加仓）；而若银价跌破3.13，则建议中线投资者以平缓和均匀的方式逐渐加仓多单，直至3元附近。中长线只有突破3.44分水岭后才能扭转过去一年持续的震荡下跌格局，否则纸白银难以进入真正的大涨行情。（第一纸白银 认为方 向选择 对，再高的点位，也是相对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（回落做多为主）

1.激进者今日银价回落过程中采取每回落3～5分的方式加仓多单，统一止损2.88下方，目标看3.44，破位可做中线持有。

2.稳健者可重点在3.15～3.16、3.07、3～3.01、2.94～2.95几线加仓多单，统一止损2.88下方，目标看3.44，破位可持有。

3.稳健者今日关注震荡区间3.13~3.21的突破情况。若见银价跌破3.13，则等待3.07和3～3.01再加仓多单；若见银价突破3.21，则考虑回落3.16～3.18加仓多单。

4.即使行情进入回调走势，但整体趋势依旧维持上行格局，建议投资者切勿盲目做空。

纸白银此次回调一方面来自于前期多头的大幅获利了结，另一方面则来自于上方阻力的空头打压。由于此轮上涨一直未出现回踩，此轮回踩将给予前期未进场投资者加仓多单的机会，建议投资者应按策略布局。

今日下方支撑3.15～3.16、3.07、3～3.01、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.3附近、3.38、3.44。

策略思路：纸白银经历了3个月的低位震荡后才迎来区间突破，最终实现了向上的方向选择，因此短期内银价很难再度扭转方向，投资者需坚持以回落分批布局多单为主。但纸白银自3.08上涨以来尚未出现过有效的回调行情，此次反弹3.35后的冲高回落是银价首次回踩，也是投资者可以重点分批布局多单的机会。布局过程中一方面要做到均分仓位、均分价格进场，另一方面也需实时关注银价调整止跌何时发生，这样才不易错过进场机会。当前在银价仍然处于3.13～3.21范围内震荡时，投资者暂时维持前期的策略保持3～5分的方式进场多单，同时可在3.15～3.16着重布局，而后应选择观望，切勿频发同一点位加仓。等待区间3.13～3.21突破后决定是继续3～5分加仓或着重在3.13上方加仓。综合分析，由于纸白银日线趋势未改变上涨格局，因此分批布局多单仍然是主要思路，但对于目前银价是否完成回调进入下一轮上涨，投资者需重点关注。正是我们所说的3.13～3.21短暂的高位震荡区间将给予这一疑问以参考指引。

总 结：此次回调我们曾多次提醒投资者，原因便是日线趋势虽进入上涨，但中长线震荡下跌格局并未改变，因此，最终当两者不同趋势遭遇后势必引起冲突和调整。如下图所示为纸白银日线走势图，图中绿色箭头所示的为银价过去一年的中线震荡下跌格局，而红色箭头所示为银价近期摆脱3个月震荡行情后的走势，一个是震荡下跌中的反弹行情，一个是突破震荡区间后的上涨行情，二者形成了冲突最终导致此次调整的发生。未来若银价突破3.44，则红色箭头转为主导趋势，中线走势进入上涨；反之，未来银价再度跌破历史低点2.88，则绿色趋势得以延续，中长线再度震荡下跌。（由于当下日线趋势暂无见顶形态和信号，因此我们认为此轮调整（仅限此轮）暂不具备持续下跌能力）