基 本面方面：进入2016年以来，在股市下跌的带动下，全球经济数据逐渐疲软，昨日各国经济表现继续差强人意，最终支撑避险资产在内的金银价格延续反弹。中国1月官方制造业PMI降至近三年半低点，非制造业PMI亦自上月高点回落，中国经济开年不佳，制造业景气低迷恐成为常态。美市时段内公布的美国12月核心PCE物价指数月率持平，不及市场预期的0.1%，暗示美国依然面临通胀下行压力。此外，美国营建支出和ISM采购经理人指数亦表现不佳，美国1月制造业连续第四个月萎缩，但放缓速度低于12月，而就业分项指数降至六年半低位。美国12月份消费支出月率基本持平，预期增长0.1%，11月修正为增长0.5%。各项美国经济数据均表现疲软，可见在全球经济低迷的背景下，美国经济也难以幸免，这令投资者不得不担忧未来美联储难以继续实施加息政策，为避险资产在内的金银价格增添了买盘砝码。今日市场消息清淡，投资者可关注晚间18点公布的欧元区12月生产者物价指数，数据影响金银走势幅度较小。

今日整体策略：近期银价虽然强势，但整体反弹幅度均不大，在美国经济疲软的刺激下，纸白银能否一跃突破3.08区间高点将极为关键。由于纸白银已经在低位震荡接近3个月左右，过多的潜在交投情绪处于观望之中，而之前活跃的投资者也开始逐渐平淡下来，令该市场缺乏买卖情绪。因此，若能突破区间完成方向选择，银价将获得极大的潜在买卖力量，届时行情若能向上突破，更有希望追上黄金快速上涨的步伐，逐渐完成补涨格局。今日投资者继续保持多看少动的思路，激进者除了在区间内轻仓试盘高抛低吸以外，可尝试在区间外沿的3.09和2.87（3.08上一分和2.88下一分）挂追单。近期行情波动较小，不必时刻盯盘观察，挂追单跟进等待行情突破完毕后可逐渐回调加仓布局。若日内银价继续陷于区间内横盘整理，则投资者不可盲目大幅加仓，稳健者应远离市场，等待时机到来。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势震荡；中线震荡，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.08、3.15、3.3、3.38、3.44。

支撑：2.93、2.9附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线需等待日线行情完成方向选择后再进场操作，亦可在3.09附近挂追单，而后可在突破3.08后每次回落3～5分加仓一次多单，总仓位不宜超过8成，投资者应合理安排布局仓位。一旦银价向上突破3.08后，未来行情将有望逐渐考验去年10月高点3.44，该点位将成为中长线分水岭，突破3.44后，中长线转入震荡上行趋势，从而逐渐带动长线趋势开始进入3浪拉升。可见，日线、中线、长线趋势是一环套一环，只有短期趋势发生变化后，长期趋势才能顺势变化。 （第 一纸白银 认为方 向选择 对，再高的点位，也是相对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（高抛低吸或观望为主，突破后顺势操作）

1.激进者今日银价回落2.9～2.93附近可轻仓试盘多单，严格止损2.88下方，目标看3.03获利离场。

2.特别激进者可在银价反弹3.03上方试盘做空，止损3.08上方，目标看2.9附近获利离场。

3.激进者见银价突破3.08后可直接跟单进场，而后采取每回落3～5分补仓的方式进场，止损2.88下方。

4.激进者见银价跌破2.88后可直接跟单进场，而后采取每反弹3～5分补仓的方式进场，止损3.08下方。

5.稳健者见日内银价跌破2.88后可先追空，而后尝试反弹2.93、2.96、2.99分批做空，止损3.08上方，目标看2.63附近。

6.稳健者见日内银价突破3.08后可先追多，而后尝试回落2.99、2.93分批加仓多单，止损2.88下，目标看3.15、3.3、3.38分批离场。

直至区间突破之前，投资者应始终按照上述操作策略执行，由于近期行情波动较小，不必没人都下单操作，可在上述点位到达后操作一次，而后选择观望即可，切不可频繁在同一点位加仓。目前区间内仅仅限于轻仓试盘高抛低吸，严格止损区间外沿，即使止损，其亏损也较小。

今日下方支撑2.93、2.9、2.63；今日上方阻力3.08、3.15、3.3、3.38、3.44。

策略思路：依据目前纸白银在区间内震荡上行的走势来看，本周将有望再度考验3.08附近，而周五非农数据公布前后成为行情突破的关键时间点。历届非农周行情均维持震荡整理，直至非农当日才能走出趋势的情况较多，因此并不排除本周走势亦将维持此种情况。投资者于今日至周五白天保持多看少动，重点关注3.08附近的突破情况，若未能突破则继续观望即可。非农当然一方面关注数据是否利多（近期美国经济数据持续疲软，不排除非农数据疲软利多银价的可能性），另一方面则重点关注3.08的突破情况。无论如何，非农数据是利多还是利空，我们最终参考的是区间是否完成突破，突破区间将宣告市场多头动能较前期明显复苏，届时3个月的震荡走势也暗示行情完成筑底反转。本周是银价实现突破的关键一周，突破初期也是中线和波段行情布局的最佳时段。

总 结：近期市场持续表现出金强银弱的走势，昨日受到全球经济回落的影响，黄金价格大幅上涨，然而银价若小幅反弹。除了黄金避险作用强于白银以外，更多的是因为银价还处于区间内震荡整理，未能激发市场买卖情绪复苏，这是致使两者走势不一的重要因素。如下图所示为黄金价格走势图，目前金价已经连续拉升，趋势正延续震荡上行走势，后市将有望考验阻力1135和1157两线。借着金价这股强势上扬的力量，是银价实现向上突破的良好时机。由于二者长期趋势具有趋同性（投资者可翻看二者过去趋势形态对比），因此银价一旦完成突破后，受到观望情绪复苏，后市纸白银走势有望形成补涨格局，逐渐追随金价表现。