北京时间周四(1月28日)凌晨3:00将公布美联储利率决议，市场焦点主要集中于随后发布的政策声明。目前市场普遍预期美联储将维稳，会后政策声明料将会带来鸽派信息，金银多头开始摩拳擦掌，准备大展拳脚。

　　

　　周二(1月26日)现货黄金/现货白银震荡上涨，金价一度刷新近四个月高点至1123.06美元/盎司，银价最高触及14.57美元/盎司，全球股市下跌尤其是中国股市的暴跌使得避险情绪再次升温，推升金银价格。另外，市场预计本周美联储将不会有所动作并发表鸽派声明，也给金银提供了支撑。国际油价上演过山车行情，一度暴跌逾3%至30美元下方，随后因伊拉克表态愿意协同减产，油价稍有回升。

　　

　　金融市场动荡加剧或迫使美联储放缓加息

　　

　　随着近日全球股市的持续动荡(特别是美国和中国股市的大跌)以及原油价格的持续疲弱，金融市场的动荡和通胀的下行压力加剧，或将为美联储未来的加息决策增添更多阻碍，美联储的加息立场或可能软化。

　　

　　自进入2016年以来，美国股市总体呈现单边下跌格局，上周五(1月22日)标普500指数更是创下了近两年新低1812.29点，兼之中国股市亦大幅动荡，上证指数日内更是创下近14个月新低；且欧洲主要股指同样表现疲弱，全球金融市场动荡加剧。

　　

　　路透本周一指出，过去三周股市市值蒸发了大概2.5万亿美元，且消费者有可能缩减支出，或许会让美联储脱离渐步升息的轨道。

　　

　　美联储官员通常淡化市场波动的重要性，认为这基本上与货币政策关联不大，除非波动太大，大到对企业投资、招聘或家庭支出构成冲击的地步。

　　

　　但业内人士指出，考虑到市场持续下跌情况下的财富效应将在很大程度上削弱美联储目前预期的经济增速，当前情况可能已经影响到了企业投资和经营活动；同时，其它有关消费者支出习惯的指标已开始转为平缓，或暗示家庭可能要捂紧荷包。

　　

　　分析师指出，市场不振持续的时间越长，这波重挫将冲击美国经济增长主要引擎——家庭支出的风险便越大。美联储研究和其他研究估计，当家庭净值缩水时，传递效应幅度会多达6%，并导致支出减少。

　　

　　这意味着，除非市场能很快展开反弹，否则未来几个月消费萎缩将多达1,500亿美元——这将对国内生产总值(GDP)形成接近1%的拖累。

　　

　　牛津经济研究院(Oxford EConomics)近期估算，5月以来全球股市累计20%的暴跌，将使美国GDP到2017年底时较应有水平低近2%，并将美联储基本预测的经济增长率抹掉近半。

　　

　　美联储本周料维稳，政策声明或偏鸽

　　

　　北京时间周四(1月28日)凌晨3:00将公布美联储利率决议，目前市场预期美联储1月将按兵不动，市场焦点主要集中于随后发布的政策声明。

　　

　　摩根大通近期表示，美联储可能增强下次加息门槛“相当高”的看法，不会改变利率或前瞻指引。

　　

　　花旗银行预期，FOMC将传递对美国经济的信心，而鉴于经济数据和全球市场的表现，这可能被解读为鸽派，这种信心将利好美元兑G5货币汇率；如果官员们将风险平衡调整为下行，和/或传递出通胀预期变得不稳的风险，将是出人意料的鸽派表态。

　　

　　法国农业银行表示，年初以来美国利率预期已大幅下滑，市场计价显示，美联储今年料仅加息一次，投资者们对此的预期料已大幅下修；美联储声明立场可能极度鸽派，令美元持续下滑。

　　

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)表示，美联储有可能表示，市场波动率上升，通胀预期下降至新低，这样的措辞偏向鸽派，欧元兑美元本周初的潜在下行趋势可能在美联储决议后发生反转。


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