昨日(1月25日)现货白银继续震荡上行，美盘中白银最高至14.31美元，随后也一直维持在14.20美元上方震荡，报收于14.24美元，大涨1.51%。现货黄金自开盘后就不断上涨，最高至1109.03美元，报收于1107.82美元，涨幅达0.93%。达拉斯联储制造业和商业活动状况表现疲软，支撑银价上涨。本周美联储将公布今年首次利率决议，市场普遍认为决议立场将偏向鸽派，目前油价跌至数年新低，全球股市遭遇史上最糟糕开局，近期美国通胀预期下降可能打击家庭和企业信心，这会让美联储脱离渐进式加息的轨道。

　　

　　美国ETF白银持仓量与上一交易日持平，当前持仓量为317797991.90盎司。周一(1月25日)严寒的天气不仅肆虐着中国，而且连远在太平洋彼岸的美国也受到了暴风雪的袭击，纽约和华盛顿等城市都陷入瘫痪。然而在金融市场上，也掀起了一股避险的风暴，新兴经济体增长放缓、油价下挫使得市场避险升温，也使得美联储可能放缓加息步伐，这施压美元在周一的交易中小幅回落。现货黄金周一(1月25日)最高触及1108.72美元/盎司，最低下探1097.40美元/盎司，收于1108.00美元/盎司，上涨10.30美元，跌幅为0.94%，因原油和股市重拾跌势拖累美元下跌，且对全球经济前景的担忧，使人们对美联储能否按原计划升息提出疑问。现货白银上涨1.57%，收于14.24美元/盎司。

　　

　　现货白银日线图MACD红柱增长，KDJ三线上行，银价上涨，若突破长期均线有望开启涨势。 从四小时走势图来看，布林带开口扩张，K线震荡于布林带上轨附近，MACD指标均线向上运行且动能红柱放量，CCI指标拐头向下走出超卖区域，综合来看短期K线上行动能减弱，但仍有上涨需求，预计后期价格将震荡上行。

　　

　　基本面消息：

　　

　　自上次美联储会议以来，油价跌至数年新低，全球股市遭遇史上最糟糕开局，多名美联储官员也表达了担忧，担心近期美国通胀预期下降可能打击家庭和企业信心。牛津经济研究院(Oxford Economics)近期估算，5月以来全球股市累计20%的暴跌，将使美国GDP到明年底时较应有水平低近2%，并将美联储基本预测的经济增长率抹掉近半。

　　

　　美国达拉斯联储(Dallas Fed)周一(1月25日)发布报告称，该辖区内1月制造业指数大幅下降，远逊于市场预期并触及6年低位。详细数据显示，美国1月达拉斯联储制造业指数-34.6，预期为-14，前值下修为21.6，原值为-20.1。该指数高于零说明制造业处于扩张状态，低于零则意味着制造业出现萎缩。该指数在整个2015年期间一直维持在零以下，因油价暴跌重创了能源企业。

　　

　　美联储(FED)决策者周二(1月26日)和周三将举行会议，为12月历史性加息行动以来的首次利率会议。过去三周股市市值蒸发约2.5万亿美元，且消费者有可能缩减支出，或许会让美联储脱离渐进式加息的轨道。但无论如何，美联储去年12月启动的加息路径仍将是影响黄金价格的利空因素。

　　

　　国际原油期货周一(1月25日)美市盘中跌幅扩大逾4%，暗示此前受空头回补带动的反弹宣告终结。同时，日内一位OPEC成员国代表称，目前几乎没有召开紧急会议的可能性，使油价丧失一定支撑。周一美市美国WTI原油期货暴跌近5%，并触及30.48美元/桶日低，早些时候曾上探32.81美元日高;布伦特期货亦下跌逾4%，触及30.64美元/桶日低，早些时候曾上探32.74美元日高。

　　

　　隔夜市场要闻：

　　

　　数据方面，隔夜市场关注的德国数据表现略不及预期，不过数据给欧元带来的压力有限。具体数据显示，德国1月IFO商业景气指数107.3，预期108.4，前值从108.7修正为108.6。德国经济研究所指出，德国商业景气指数下滑意味着德国企业对新兴市场经济放缓和金融市场动荡感到担忧。整体而言，德国经济好坏参半;德国消费已在下降。

　　

　　影响力较小的意大利数据显示，意大利11月工业订单月率0.8%，前值1.6%修正为1.9%;年率-1.1%，前值2%。意大利11月零售销售月率0.3%，预期0.5%，前值-0.3%;年率-0.1%，前值1.8%。

　　

　　原油方面，油价周一回落6%，在结算后交易中再度跌穿关键的30美元关口，此前伊拉克称12月产油量触及纪录高位，使市场焦点重回到拖累油价上周降至12年低位的油市供应过剩问题上。

　　

　　美联储方面：美联储(FED)决策者周二(1月26日)和周三将举行会议，为12月历史性加息行动以来的首次利率会议。过去三周股市市值蒸发约2.5万亿美元，且消费者有可能缩减支出，或许会让美联储脱离渐进式加息的轨道。但无论如何，美联储去年12月启动的加息路径仍将是影响黄金价格的利空因素。

　　

　　交易商等待美联储本周三(1月27日)结束为期两日会议后公布的政策声明，市场对3月加息的预期开始减弱。分析师现预计美联储将在2016年加息三次，而不是美联储最初暗示的加息四次。

　　

　　美国政府将在本周五(1月29日)公布第四季GDP初值。调查显示，分析师预计美国10-12月当季GDP成长0.8%，2016年全年成长2.5%。

　　

　　汇丰银行的分析师认为，“今年初随着股市走弱，避险需求推动金价大幅走高，此外美债收益率下降、油价下跌都对金价有所推动，但金价上涨对避险需求的过于依赖将难以在长期维持;然而我们对金价长期依然看涨，主要看欧元兑美元表现、新兴市场实物需求和各国央行的买入，而非短期的避险需求和地缘政治推动。”

　　

　　著名作家及经济学家Dennis Gartman在其晨间报告中表示，黄金正努力从上周五的阴影中挣脱出来。他强调说，“探测开支”已经大幅减少，金矿的运行也减少了，这意味着金价走高。他还认为FOMC会议应该不会有什么举措，三月的会议也不会有什么更多的措施。“尽管美联储副主席费舍尔(Fischer)曾建议美联储四次加息，委员会的投票成员都相当的‘鸽派’，美国和全球股市的疲弱以及对中国经济的担忧都可能让联邦的加息刹车。”

　　

　　巴克莱银行在周一(1月25日)的报告中称，黄金交易员目前在密切关注中国股市今年以来的震荡是否还将继续。巴克莱称“宏观和基本面的消息都很有限，黄金市场总体在1075-1095美元/盎司之间的20美元/盎司的波动范围交易。如果中国股市持续震荡，我们预期金价还会回复上涨。”

　　

　　上海黄金交易所方面： 上交易日Ag(T+D)成交量2,649,136公斤，成交量+649438公斤，持仓量为6,509,328公斤，持仓量变化-145456公斤，延期补偿费支付方向：Ag(T+D)--多支付空。

　　

　　1月26日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 黄金持仓量不变，当前持仓量为21353791.37盎司。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至1月25日的白银持仓量为9692.04吨。

　　

　　今日(1月26日)重点关注数据：

　　

　　22:00 美国 11月FHFA房价指数月率 前值0.5% 市场影响★★　

　　22:00 美国 11月FHFA房价指数年率 前值6.1% 市场影响★★　　

　　22:00 美国 11月S&P/CS20座大城市房价指数(年率) 前值+5.54% 预期+5.67% 市场影响★★　　

　　22:45 美国 1月Markit服务业PMI初值 前值54.3 市场影响★★　　

　　23:00 美国 1月谘商会消费者信心指数 前值96.5 预期96.5 市场影响★★　　

　　23:00 美国 1月里奇蒙德联储制造业指数 前值+6 预期+2 市场影响★★


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