本周四凌晨四点，美联储FOMC将公布利率决议，市场普遍预期此次会议上，美联储加息靴子将最终落地。自10月FOMC声明提出将在“下一次会议”评估进展，以决定是否加息，FOMC票委们在不同场合释放出关于12月加息与否及之后加息路径的多重信号。

 

    2015年在联邦公开市场委员会（FOMC）拥有投票权的11位委员为，美联储主席耶伦（Janet Yellen），美联储二号人物、副主席Stanley Fischer，美联储三号人物、纽约联储主席杜德利 (William Dudley)，美联储理事Lael Brainard，美联储理事Jerome Powell，美联储理事塔鲁洛（Daniel Tarullo），芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans），亚特兰大联储主席洛克哈特（Dennis Lockhart），旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams），里士满联储主席拉克尔（Jeffrey Lacker），达拉斯联储主席Robert S. Kaplan。

 

    美联储本周加息貌似是加定了，但明年呢？要拥有持续加息的动力，只有好看的劳动力市场数据显然不够，全球通缩或许是制约美联储明年持续加息的主要因素。

 

    彭博援引汇丰银行首席全球经济学家Janet Henry昨日称，美联储2016年是否继续加息，取决于对美国经济抵御全球通缩压力的信心。
 

    油价一度跌破每桶35美元，且没有人可以确定包括油价在内的大宗商品价格何时探底。美国作为最大原油进口国之一，无疑会因为疲弱的进口价格影响整体通胀水平。

 

    人民网昨日报道称，随着产出缺口持续存在和大宗商品价格走低，全球通胀处于自 2009 年来的最低水平。包括美国在内的发达经济体通货紧缩的风险有所减低，但并没有完全消失。

 

    全球产出缺口对美国国内物价的影响管道除传统的进口价格波动，还会透过全球市场整合而影响国产原材料价格，进而对国内物价产生影响。

 

    彭博援引美银首席欧洲经济学家Gilles Moec称，地区通胀和全球通胀关系非常紧密，所有央行都必须考虑，设立全球产能过剩吸收机制，来抵御全球产出缺口带来的通缩隐忧。

 

    汇丰预期，2016年美国与全球GDP增速缺口将扩大至1.7%；称美联储有必要再重新考虑2017年2.6%的基准利率目标，并预期该目标调降至1.5%以下。

 

    美联储议息会议前夕，市场似乎又回到了9月时的紧张情形。

 

    美国高收益率债券市场大有崩盘之势，人民币8连跌，美元“蠢蠢欲涨”，油价溃败刷新多年新低，大宗商品市场一片萧索，全球其他市场同样“惶惶不可终日”。

 

    彭博和高盛编撰的金融市场状况指数均显示，如今的市场情况与9月FOMC会议前颇为类似。该指数综合了债券收益率、息差、股价、美元等多重因素，数值越大表明市场越紧张。

 

    众所周知，今年8月新汇改之后，人民币兑美元大幅贬值，全球股市、汇市双双剧烈震荡，美国股市也迎来暴跌。出于对全球市场动荡的忧虑，美联储在9月会议上决定暂不加息。

 

    这一次，历史会再度上演吗？

 

    可能性不大。与几个月前不同的是，如今的美国经济复苏更加坚实，就业增长强劲，并未受到过多的海外影响。而且经历了一系列波动，市场对于加息已经有了相当的准备，许多资产已经将加息计入定价。

 

    眼下，包括耶伦在内的美联储高官频频做出加息暗示，市场对于加息的预期也远高于此前水平。联邦利率期货对于美联储本月内加息的概率已经高达81%。据《华尔街日报》最新调查，97%的经济学家都预计美联储将于12月加息。

 

    “如果每次市场环境一吃紧美联储就退缩，那么发令枪就在市场手上，而不是美联储。想想9月份FOMC之后市场的反应吧，如果美联储这次再止步不前，可能会发生什么呢。”彭博援引瑞银美国经济学家Drew Matus表示。

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