周一（12月14日）纽约时段离岸人民币兑美元稳于6.55附近，驻纽约的交易员和策略师表示，市场已逐渐消化CFETS人民币指数对汇率走向的影响，转而更关注可能因此提高的波动率。

 

    离岸人民币波动率曲线与一周前相比大幅上移，短期限波动率涨幅较大。1个月期限隐含波动率上涨53.5基点至7.46%，达到9月11日以来最高；1年期波动率上涨42.5基点至7.425%，为有纪录以来最高。

 

    东方汇理策略师Dariusz Kowalczyk在发给客户的报告中写道，中国的外汇政策可能将继续渐进的允许隐含波动率上涨，预计人民币波动区间将在2016年1季度扩大至3%。建议在7.55点位买入1年期美元/离岸人民币隐含波动率，目标价10.0，止损单设在6.2。

 

    上一交易日在岸人民币兑美元则下跌0.06%至6.4591，亚洲交易员表示，早盘看见至少两家中资大行抛售美元，将美元压低后，一直在6.4580至6.4590的位置报卖美元，以稳定汇率。

 

    在岸/离岸人民币汇差持续在高位1000点，德国商业银行经济学家周浩和Kai Wei Ang在报告中写道，当前没有完美的机制可以进行离岸在岸汇差套利。中国将允许美元/离岸人民币走高，同时限制美元/在岸人民币在某个点位以缩小汇差。

 

    与此同时，道明证券新兴市场策略师Sacha Tihanyi在12月11日报告中写道，如果美联储（Fed）以过于鸽派的论调进行升息，可能将导致美元走弱，人民币空头压力加大。如果市场对美联储加息前景重新调整，做空离岸人民币更好的选择可能通过是欧元。

 

    周二（12月15日）亚市早盘，美元指数位于97.60附近水平徘徊。

 

    上一交易日美元兑多数主要对手货币下跌，在投资者准备迎接美联储（Fed）升息的情况下，市场猜测今年呈现涨势的美元很容易遭遇短线抛售。

 

    美元兑欧元也下跌，因联邦基金利率期货显示交易员们认为美联储有76%的可能性在12月15-16日的会议上决定升息，这将是美联储近10年来首次升息，而欧洲和日本的央行都在实行史无前例的刺激政策。

 

    货币政策分化前景令美元今年已经上涨了8%，一些银行预计明年还会进一步升值。

 

    目前美元兑欧元下跌0.1%至1.0995附近，上周下跌1%。


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