在美联储会议即将到来的情况下，周一(12月14日)现货黄金与现货白银出现了明显下行，目前仍没有任何的企稳迹象。眼看美联储加息之夜愈发临近，金银似乎有点坐立不安，这是不是未战先怯的节奏？

　　

　　今年至今，受到升息预期的影响，金银价格已经跌去了近10%。现货黄金目前维持在1060美元/盎司左右水平，是12月4日高点至12月3日低点的短期斐波那契回撤。银价则触及了2009年8月以来的低点13.6美元/盎司，目前在13.60美元附近波动。

　　

　　美联储或10年来首次加息

　　

　　本周四(12月17日)凌晨03:00美联储将公布12月政策声明，随后03:00美联储主席耶伦(Janet Yellen)将主持新闻发布会。根据利率期货数据，美联储本周升息概率超过70%，升息已然板上钉钉。

　　

　　美联储主席耶伦下周不仅要决定是否启动10年来的首次加息，而且还要在未来加息之路如何走的问题上考虑如何让市场安心。美联储将如何达成该微妙的平衡，还不得而知，不过这可能包括对会后声明的措辞进行重要调整。

　　

　　交易商目前预计，美联储明年可能加息两三次。最近一次路透调查中，90%的受访分析师预期，美联储12月16日将把联邦基金利率调高0.25个百分点。

　　

　　更为重要的是，美联储本周将公布一系列新经济预估，而其在帮助外界预测未来升息步伐方面的作用，与美联储政策声明的措辞一样大。今年6月和9月的预期中值均暗示，2016年会升息四次。投资者将密切观察这些预期，看看升息路径是否有所变化。

　　

　　耶伦与其他决策者数月来一直在暗示，一旦开始升息，其步伐将是“循序渐进”的。本发布的政策声明措辞可能也会有相应调整，而非重复上次会后声明中针对升息采取“平衡”立场的承诺。

　　

　　法国农业信贷银行(Credit Ag(13.73，0.08，0.59%)ricole)分析师周五(12月11日)表示，预计美联储本周会议上将加息25个基点，但预计美联储将会保持谨慎的加息周期。

　　

　　分析师指出，美联储的预期或表明，决策者们认为长期经济增长速度较缓慢，因此利率即使达到最高，也会低于历史高位。

　　

　　尽管耶伦及其同僚表示，利率决议将“取决于数据”，但他们对经济过热轻描淡写的暗示，表明他们认为几无加息的必要，试图借此让市场保持“冷静”。

　　

　　西太平洋银行研究团队指出，美联储已清晰地暗示将启动近10年来的首个加息。就业市场方面，美国失业率目前跌至5.0%，非农就业人数继续远高于当前的人口增长。工资也开始企稳，暗示疲软状况大幅下降。对于通胀，尽管美元和油价依然影响基础通胀率，但核心通胀率年率仍接近美联储的2%的目标。因此，尽管风险犹存，且加息路径平滑，当目前是时候收紧政策测试美国经济了。

　　

　　机构观点

　　

　　香港永丰金融集团研究主管Mark To表示：“距离美联储会议决议只有2天了，价格波动将是有限的，因为升息预期已经都被体现在金价中了。”To认为，在美联储宣布升息后，金价可能立即走高，因近期已经持续走低，不过最终而言，金价还是会下行跌向1000美元/盎司水平。

　　

　　To表示：“对投机者而言，目前最好的是应该清空其黄金持仓，无论是ETF还是期货。”

　　

　　SPDR黄金ETF的持有量目前依然在2008年9月以来的最低水平。而期金市场的空头头寸则为历史高点。

　　

　　美银美林(BofA Merrill Lynch)在上周五称，明年年初金价将下跌至950美元/盎司水平。而高盛(Goldman Sachs)在上周也重申，金价将跌至1000美元/盎司水平。

　　

　　海外知名技术分析机构FX Empire周一(12月14日)在报告中表示，金价若回升至1100水平则是长期利好。上周五金价先有所下跌，但在1060美元/盎司水平寻得支撑，最终回升形成锤形线。

　　

　　FX Empire表示，这一锤形线是看多信号，但目前金价(1065.04，4.95，0.47%)上行有非常多的阻力，因此目前还未必应该买入，如果金价能够回到1100美元/盎司的水平，那么可开始买盘。

　　

　　最终而言，黄金市场有大量需要考虑的因素。该机构认为，黄金市场将在波动中走高，但一旦回到1100美元/盎司水平，那么着将是对长期形态的一大利好。另一方面，如果黄金市场形成任何看空形态，那么将是卖盘机会。短期交易员将继续成为市场推动的主因。

　　

　　FX Empire还表示，如果金价跌破锤形线底部，那么将会触及1050美元/盎司水平，如果金价再跌破这一水平，那么金价将进一步走低，触及1000美元/盎司水平。目前对黄金市场而言，最大的问题来自于美元。

　　

　　道明证券(TDS)称，期金市场仅5%空头回补，市场依然大量看空。从CFTC数据来看，12月8日结束当周，Comex期金仅有5%的空头头寸回补，表明了市场情绪依然大量看空。

　　

　　盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen认为，本周金价可能会走高，美联储会议的结果会使得美元多头获利了结，而美元的表现是短期内金价走势的最大推动因素。

　　

　　Hansen表示，金价甚至可能回升到1100美元/盎司上方水平。

　　

　　Morrison on The Markets编辑Ken Morrison也认为美元走软会推动金价走高，预计金价能够回升到1095美元/盎司左右。

　　

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets Global Futures)贵金属策略师George Gero表示：“很多人在看消息而卖盘，但在声明后他们会做空头回补，市场目前有很多紧张的空头头寸。”

　　

　　不过也有一些分析师认为黄金市场仍然将被看空情绪主导，认为金价短期的上涨就将结束，很难吸引长期投资者。

　　

　　Gero表示，尽管看起来金价在触底中，但基金在确认金价会上涨之前，是不会就此重新回到市场中的。他认为目前投资者心中的分界线是1100美元/盎司的金价水平。

　　

　　IG市场策略师Chris Beauchamp称，短期金价将会走高，但投资者们应当关注原油(36.28，0.01，0.03%)价格，这将继续影响整个大宗商品市场的表现。

　　

　　Beauchamp称，从技术面来看，金价必须要维持住1050美元/盎司水平，如果这一水平被跌破，那么投资者们就要关注2008年高点，也就是1030美元/盎司水平左右。

　　

　　iiTrader高级商品经纪人Ted Sloup称，尽管本周金价可能会上涨，但也要对金价上涨太快而小心，他认为，解脱性的上涨退起来也是很快的，而市场还有大量看空因素在。