美联储主席耶伦周三在华盛顿经济俱乐部发表讲话称，美国经济已经取得了很大进展，劳动力持续改善也有利于加强通胀在中期内回归2%目标的信心，未来加息路径仍然取决于未来数据。她警告称，推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险，干扰金融市场，甚至将经济推向衰退，并表示“期待”看到美联储货币政策正常化。

 

    受累于耶伦关于可能会在12月份加息的暗示，欧元兑美元刷新日低，美元指数刷新12年高位至100.51，欧元兑美元刷新日低点

 

    “总体来看，10月FOMC会议后的数据符合我们对劳动力市场持续改善的预期。而且，劳动力持续改善也有利于加强通胀在中期内回归2%目标的信心。”耶伦说，到12月FOMC之前，美联储将会继续关注经济前景相关的新数据，包括劳动力市场、通胀和经济活动的一系列指标。

 

    她表示，就业市场已经接近美联储的目标，但目前还不能说是充分就业。

 

    美国近期就业数据持续强劲。周三早些时候公布了素有“小非农”之称的ADP数据，美国11月ADP就业人数新增21.7万，好于19万的预期，上月新增18.2万。

 

    周五的美国非农就业报告将是12月15-16日美联储会议之前最后一份重要报告。市场普遍预计，美联储将在12月会议上加息，而非农就业数据将是美联储决策的一个重要参考依据。市场预期周五新增就业人数为20万。多数人认为美联储收紧货币政策已是板上钉钉，除非就业数据极其疲弱。

 

    不过通胀的进展仍然缓慢。耶伦预计拖累通胀的因素将在明年逐渐消退。

 

    美联储将于12月15-16日举行FOMC会议。此前美联储官员已表明，将会在通胀有信心恢复到2%目标且看到劳动力市场进一步改善的情况下加息。

 

    有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath表示，耶伦周三描绘的经济背景已经满足了上述条件，这是她倾向于尽快加息的“强烈信号”。

 

    谈到货币政策，耶伦强调“必须考虑到货币政策的滞后效应”。她警告称，如果FOMC推迟政策正常化太久，最终可能会不得不相对“突然”地收紧政策，以维持经济不显著超调。这样的“突然紧缩”会带来“干扰金融市场的风险，甚至将经济推向衰退”。

 

    耶伦称：“美国经济已经在实现FOMC最高就业和物价稳定的目标上取得了很大进展。当FOMC委员会开始正常化货币政策时，就是这一点的明证，也表明了我们经济从金融危机和大萧条的影响中得以复苏。从这个意义上来看，我们都期待这一天。”

 

    对于海外经济局势，耶伦表示，尽管一些海外经济体对美国经济增长构成了一定风险，但“这些国外下行风险自夏天以来已经缓解”。在新兴市场经济体，近期数据显示，中国经济放缓可能仍然是“温和且渐进”的。今年中国已经采取措施来刺激经济，而且必要情况会做更多。

 

    在问答缓解，耶伦强调，美联储并没有一个既定的加息时间表：”如果我们决定加息，之后并不会按照一个机械的、有特定时间表来行动，短期利率路径将完全取决于未来数据如何影响我们对经济前景的评估。因此，就算启动首次加息，并不意味着之后已设定了加息路径。”

 

基本面利好因素：

 

    1.美国10月个人消费支出偏谨慎，表明在进入年终购物季之前，在经济中占比最大的消费支出"意外"不佳，但是美国10月的储蓄率则升至2012年12月以来最高。美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国10月个人消费支出月率增长0.1%，连续第二个月保持不变。不过美国10月个人收入加速增长，且储蓄率升至近三年高位。

 

    2.美国供应管理协会(ISM)周二(12月1日)公布的数据显示，11月制造业出现收缩，处于2009年6月以来最低水平，而当时的美国经济还处在一定程度的衰退中。ISM表示，11月全国制造业活动指数降至48.6，为2012年11月以来首次跌破50，10月为50.1。远低于路透调查的分析师此前预估的50.5。

 

基本面利空因素：

 

    1.美联储主席耶伦发出强烈的加息信号。她在华盛顿经济俱乐部发表讲话称，推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险，干扰金融市场，甚至将经济推向衰退，并表示“期待”看到美联储货币政策正常化。

 

    2.旧金山威廉姆斯周三表示，预计市场对美联储首次加息不会感到意外，预计市场对首次升息会有所反应，但我们正越来越接近加息时点。威廉姆斯表示，他倾向于尽早升息。

 

    3.美国亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)在周三(12月2日)的最新讲话中大放鹰派言论，他表示12月加息理由“令人信服”。洛克哈特在讲话中首先就表示，美联储12月会议或将是“历史性的”一次会议。

 

    4.数据处理公司ADP周三(12月2日)公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业报告显示，11月私营部门就业强劲增长，单月升幅创下今年6月以来最高。数据显示，美国11月ADP就业人数增加21.7万人，预期增加19.0万人，前值修正为增加19.6万人。

 

前景展望：

 

    1.加拿大丰业银行(Scotiabank)表示，黄金反弹受阻于1070阻力附近，只有重新收复上周高位1080或才能吸引买盘跟进。下方关键支撑位于1053，更远支撑位于1045(2010年低位)。黄金目前整体技术结构维持看跌。

 

    2.德意志银行(Deutsche Bank)G10货币策略主管Alan Ruskin指出，货币市场本周将关注11月就业报告。多数人认为，除非就业数据非常疲弱，否则美联储将在12月收紧货币政策。Ruskin还指出，如数据超过20万，这将不仅意味着美联储将会加息，且预示着将足以提振2016年加息预期。

 

    3.道明证券(TD Securities)高级商品策略师Mike Dragosits表示：“黄金市场是非常看空的。市场情绪甚至还能转向更为看空的水平，动能交易投资者们都在下行趋势中，期金市场可能会出现更大的净空头水平，金价还会进一步走低。”

 

    4.ISA Bullion日内更新的报告显示，现货黄金周二(12月1日)试图反弹，但上行动能在1075水平附近消耗殆尽，并最终收出看跌射击之星，暗示黄金短线将很快重启下跌趋势。ISA Bullion还表示，由于美元保持强势，企稳高位，黄金可能逐步跌向1050水平。若金价跌破该关键支撑，则将打开跌向1000美元/盎司大关的大门。但料金价在跌至该水平后可能逢低获得长线买盘支撑。

 

    5.瑞讯银行(Swissquote Bank)在周三(12月2日)报告中写道，黄金在反弹至1075途中缺乏买盘跟进，目前再度转跌，后市前景不容乐观。小时图形关键支撑位于1044(2015年2月5日低点)。目前上方阻力看向1090(近期周期性高点)，更远阻力看向阻力位于1110(2015年11月06日低点)。整体下行趋势仍未结束，空头占据技术结构优势。

 

    6.Macquarie分析师Matthew Turner表示，“我们现在只是看到黄金三段剧的第二幕闭幕。第一幕是经济危机之后，美联储宽松而黄金价格攀升。第二幕是自2013年美联储结束宽松而黄金开始下滑。而现在美联储将要进入紧缩周期，黄金价格也将要进入第三幕状态了。第三幕黄金价格如何波动还不完全确定，但可以肯定到美联储加息之前，黄金很难有稳定反弹趋势出现了。”

 

    7.三菱(Mitsubishi)分析师Jonathan Butler表示，“周四的欧洲央行货币政策会议以及周五的美国非农就业报告预计都会对贵金属市场造成冲击。不管是欧洲央行进一步宽松还是非农就业表现良好都将会推高美元汇率，这对于黄金等贵金属来说都不是一个好消息。当然，如果这些预测最终成为一场空的话，黄金也是存在反弹空间的。”

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