尽管本周后期美国适逢感恩节休市，但金融市场依然全副武装准备迎接“超级周”，国际现货黄金周五(11月27日)亚市早盘继续在1070美元附近持稳，现货白银小跌至14.20美元下方交投。周四(11月26日)因美国感恩节假期休市，市场交投清淡，金银窄幅震荡，并等待后市事件的指引。

　　

　　首先市场下周一(11月30日)将直面IMF对人民币纳入SDR的评估结果，人民币汇价不排除会剧烈波动；同时，下周四欧洲央行恐祭出惊人的宽松举措，有望打压欧元/美元进一步下跌。此外，作为美联储12月会前的最后一次非农，下周五11月非农也将如期与投资者见面，而下周包括美联储耶伦在内的多位官员将登台发言，可谓影响不小。

　　

　　SDR评估结果或出炉 人民币风暴恐再度来袭？

　　

　　据外媒报道，下周一(11月30日)国际货币基金组织(IMF)可能会将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子，给予人民币储备货币地位。而不少分析师预计，一旦IMF如期将人民币纳入SDR篮子，人民币可能进一步贬值。此前中国8月宣布汇改后，人民币大幅贬值结果引发金融市场剧烈动荡。

　　

　　据调查显示，在SDR评估结果出炉前，人民币空头正处于三个月高点，因市场预计国际货币基金组织(IMF)几乎肯定会在本月稍晚把人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。

　　

　　知情人士对外媒表示，在国际货币基金组织(IMF)考虑调整特别提款权(SDR)货币篮子以更好地反映金融流动状况之际，人民币或将纳入货币篮子，但权重可能低于之前估计的14-16%。一位知悉IMF讨论过程的官员称，14%-16%的比重太高了。另一位看到IMF报告的某亚洲高级官员称，权重勉强能达到两位数。

　　

　　一些分析师预计，一旦人民币正式纳入IMF的货币篮子，中国可能允许人民币贬值。本周稍早人民币触及近三个月低点，中间价亦跌至近三个月新低。

　　

　　美银美林近日警告称，中美货币政策的“巨大分化”料会令人民币承压，到明年年底人民币/美元将再贬9%至7.00，贬值压力将在月底IMF关于人民币纳入SDR的投票过后陡增。

　　

　　周四中国人民银行(PBOC)设定的人民币兑美元中间价正在逼近8月汇改新政以来最低点，人民币兑美元中间价设在6.3896，较8月27日触及的四年最低点仅高约0.3%。在法国兴业银行(Societe Generale SA)看来，一旦被突破上述关口，市场有关政策制定者做好让人民币贬值的猜测有可能进一步升温。

　　

　　中国人民银行今年8月11日曾大幅调降人民币兑美元中间价，宣布进一步完善中间价报价，人民币创出1994年汇率并轨以来最大单日跌幅，进而引发全球金融市场的剧烈震荡。

　　

　　黄金市场方面，本周初一些投行以及机构分析师表示，人民币入篮对于黄金来说有一定长期影响，但短期基本不会对金价产生可见的影响。

　　

　　LOGIC Advisers主管Bill O’Neill表示，“人民币如果正式进入SDR篮子，市场应该不会感到意外。但从现在来看，人民币入篮对于黄金不会产生太大影响。在短期内，这对黄金基本没有实际意义。市场对此已经充分做好准备。”

　　

　　法国兴业银行(Societe Generale)分析师Robin Bhar认为，黄金近期对人民币入篮的问题应该不会有什么反应。而IMF方面批准人民币入篮似乎也只是时间问题。他表示，长期来讲，人民币入篮代表该币种将会更广泛的被投资者、基金经理以及其他市场参与者接受。这对黄金可能会产生一些替代作用，但这种情况是在长期影响中，短期内应该不会出现。

　　

　　欧洲央行下周料祭出“核武器” 欧元面临灭顶之灾

　　

　　下周四(12月3日)欧洲央行将公布12月利率决议。从最新的市场预期来看，大部分的投行都预计欧洲央行将会调整资产购买规则并下调利率。与此同时，外媒最近报道称，欧洲央行可能会在12月的会议上讨论“最新的宽松利器”--对银行存款采取分级利率。市场分析人士认为，这可能是欧洲央行放出“更为鸽派”的信号。

　　

　　如果欧洲央行下周进一步放宽政策，则可能引导欧元/美元进一步贬值，从而对黄金价格构成打压。欧元/美元周三(11月25日)一度跌至1.0566，为4月来最低水平，逼近3月16日触及的年内低点1.0458。

　　

　　欧洲央行官员指出，这种“分级利率”也就是依据银行在欧洲央行存放的现金数量来决定利率水平，相当于对囤积现金超过一定数额的银行处以“罚金”。

　　

　　这位官员还称，“这种机制可能会设定一个利率上限，因此从某种程度上来说，银行只有在支付较高费用的情况下才能在欧洲央行存放隔夜现金。至于在12月份会议上是否将以及如何下调存款利率的问题，目前仍在讨论中。”

　　

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)在日内报告中表示该行经济学家已经重新调整了他们有关欧洲央行(ECB)12月3日政策会议的预期。目前他们预计欧洲央行将下调存款利率20个基点(之前预期下调10个基点)；另外，每月资产购买规模增加100亿欧元至700亿欧元，并将此资产购买计划延长12个月至2017年9月。因此，我们预计欧元仍将承压。

　　

　　BMO Global Asset Management驻伦敦的首席经济学家兼宏观策略主管Steven Bell表示：“欧洲央行可能超出投资者预期的举措包括将存款利率由目前的-0.2%再降0.2个百分点。市场预期仅为调降0.1个百分点。”他预计明年欧元/美元将跌破平价水平。

　　

　　野村外汇分析师Yujiro Goto称，“在路透报导过后，市场有关欧洲央行将进一步调降存款利率的预期升温。下周欧洲央行会议之前欧元买盘机会不大，因此欧元跌破/美元1.05的下行风险在加大。”

　　

　　全球知名投行高盛更是警告称，欧元/美元在欧洲央行会议召开会跌至1.0500，会议当天会下跌2-3个大点(200-300)，之后汇价受美联储加息的影响于12月底将跌至平价。

　　

　　高盛进一步指出，“随着1月份风险偏好回升，基于政策背离的交易应会升温，欧元/美元跌至0.95的预期有可能在一季度末便会成为现实。”

　　

　　12月最后一次非农！耶伦下周将两度登台

　　

　　此前美联储(FED)公布了措辞鹰派的10月会议纪要，加之近期美联储高官频频发布强硬言论，且10月非农报告表现强劲，市场对于12月美联储加息的预期急剧升温。随着美联储加息脚步愈发临近，周三美元指数曾触及8个半月高位100.17，并令金价在逾5年半低位附近承压。

　　

　　下周五(12月4日)美国11月非农就业报告就将出炉，而作为美联储12月会前的最后一次非农，该数据的影响力自然是无可估量。

　　

　　美银美林表示，随着12月16日FOMC会议即将到来，将于12月4日公布的美国11月非农就业报告成为了加息前“最重要的数据”。目前市场普遍预计，在联邦公开市场委员会(FOMC)12月15-16日在华盛顿召开会议的时候，美联储官员将把基准联邦基金利率提高25个基点，这将是美联储近10年来首次加息。

　　

　　据美国劳工部(DOL)周三(11月25日)公布的一份报告称，美国上周初请失业金人数跌至一个月以来的低位，又一次接近今年7月触及的四十年低位，表明世界一大经济体的劳动力市场延续稳健改善的势头。

　　

　　德意志银行G-10货币策略主管Alan Ruskin指出。“多数人认为，除非就业数据非常疲弱，否则美联储将在12月收紧货币政策。如数据超过20万，这将不仅意味着美联储将会加息，且预示着将足以提振2016年加息预期。”

　　

　　此外，美联储主席耶伦(Jannet Yellen)下周将有两次讲话，可能会传递美联储加息将于12月中旬加息的相关信息。美国东部时间周三中午12:35她将在华盛顿经济俱乐部讲话，周四她将出席联合经济委员会的听证会。

　　

　　当然，除了耶伦之外，下周还将有6位美联储决策者发表讲话，包括两位理事——布雷纳德和塔鲁洛、亚特兰大联储主席洛克哈特、芝加哥联储主席埃文斯、克利夫兰联储主席梅斯特以及旧金山联储主席威廉姆斯。

　　

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