基本面方面：美联储利率决议的持续发酵成为打压银价下跌的重要因素，周三白银市场的多头曾经来势汹汹，然而，美联储最终的声明却使得多头被泼一身冰水，美联储声明透露出的鹰派倾向使得白银多头措手不及。昨日公布的美国经济数据仍然良莠不齐，即使GDP数据和房屋销售利多纸白银，然而美联储12月加息的言论成为主导行情下跌的罪魁祸首。美联储周四凌晨宣布维持利率不变，且淡化全球经济不利因素的影响，保留了在12月下一次会议上收紧货币政策的可能性。从目前来看，美联储在12月升息的可能较小，但一旦真的升息了，贵金属无疑将会大幅下跌。由于此次美联储摈弃了加息和经济挂钩的言论，因此日内的经济数据略显的不是那么重要，投资者可重点关注晚间22点和23:25美联储官员威廉姆斯和乔治的讲话，美联储官员的讲话也成为解读未来加息的重要依据之一。

今日整体策略：纸白银如期展开回落调整，且此次调整经历了高位较长时间的震荡，因此推测回落过程也将持续较久。从历史来看，往往一个行情大多可以分为三段，类似鱼的身体，行情也可分为“鱼头行情”、“中段行情”、“鱼尾行情”。此次的高位震荡恰似“鱼头行情”，而近期向下跌破3.19启动回落走势正是所谓的“中段行情”开始，后市银价若能进入低位震荡蓄力将是“鱼尾行情”。由于“鱼头行情”时间较长，因此我们推测此轮调整的整体时间将较长，投资者应多一些耐心和信心。操作上来看，当然在“鱼尾行情”中布局多单最佳，但届时不排除所谓的鱼尾可能很短的情况，来不及分批进场布局，且并不是每次都能反应过来行情进入了鱼尾震荡。为了防止错过机会，第一纸白银建议投资者可将仓位分成两个部分，其中一部分仓位较重，在银价回落至支撑3.12、3.08、3.02、2.95几线分批布局多单；另一部分仓位较轻，等待银价低位遇到支撑企稳后尝试加仓多单即可，由此便可基本摊薄进场均价，且不错过进场时机。

当前趋势：纸白银超短线调整回落，日线趋势震荡上行；中线震荡，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.23、3.32、3.43。

支撑：3.12、3.08、3.02、2.95、2.85附近。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线在此轮高位震荡中成功完成了两次中线减仓，第一次是银价首次触及3.25中线阻力的减仓，第二次则是触及3.32中线阻力的减仓。两次减仓为我们腾出了3～5成空余仓位，该仓位将作为我们接下来回落分批布局多单的主要成本。中线投资者可分批在3.12、3.08、3.02、2.95几线进场做多，其中3.12、3.08适当轻仓试盘加仓，由于点位较高且调整来到此处未必马上结束，因此不宜大幅加仓，等待银价未来回落至3.02、2.95两线后可尝试逐渐增大仓位。当完成仓位布局后仅需耐心等待新一轮拉升来临即可，下一轮中线看涨至3.43附近，也是我们考虑大幅减仓多单的另一个阻力。 （第一纸白银认为方向选择 对，再高的点位，也是相 对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（逢低布局多单为主，高抛低吸为辅）

1.特别激进者今日见银价反弹3.23上方仍可轻仓做空，止损3.32上方，目标看3.12下方离场并反手做多。

2.投资者可在3.12、3.08轻仓加仓多单，而后回落至3.02、2.95两线可增加仓位补仓多单，统一止损2.85下方，耐心等待银价企稳后新一轮拉升，目标看3.43。

3.特别激进者仍然采取回落每隔3～5分的方式继续布局多单，切勿盲目追多，统一止损2.85下方，目标看3.32、3.43。

当前的主要操作思路转变为逢低做多为主，高空策略仅仅震荡激进短线投资者，应做好严格止损为宜。虽说下方仍有一定回调空间，但由于进场点位并不佳，投资者做空无良好进场时间，因此可持有前期空单为主，等待遇到支撑后及时获利了结，考虑反手分批布局多单。

今日下方支撑3.12、3.08、3.02、2.95、2.85（分水岭）；今日上方阻力3.25、3.32、3.43。

策略思路：纸白银上涨的大趋势我们已经了解，正处于震荡上涨之中，且该震荡上涨维持的是“进三退二”格局。由于目前银价已经宣告了调整开始，即所谓的“退二”行情已经来临，后市向下调整回落至3.02、2.95后企稳的概率要远远大于其他支撑，投资者应心中有数，暂不可盲目大幅加仓多单，亦不可急于求成。尽量将仓位细分，在众多支撑分批进场，以均价的方式摊薄成本，而非押注在某一个支撑上。既然银价向下跌破了3.19前期双支撑，短期内便不可能立即拉升上涨，调整行情将成为近期的主旋律。从短期来看，近几周银价可能均维持在区间2.85～3.32的范围内波动；从长期来看，银价“中段行情”调整完毕后，低位震荡的“鱼尾行情”可能会持续更长时间，甚至不排除在12月美联储利率决议前夕将持续震荡的可能性，最终利率决议未能如期加息，可能成为推动新一轮拉升开始的重大催化剂。

总结：今日是纸白银周线收盘，从周线角度来看，银价的调整似乎也刚刚开始，投资者需做好长期奋战的准备。如下图所示为纸白银周线走势图，两连阴周线收盘后基本奠定了回调走势。从图中形态来看，周线底背离后中线趋势发生了改变，此轮调整将作为中长线的第一次调整行情，有望向下回踩至三分之二的支撑。由于是周线级别走势，因此该过程可能以数根k线完成，换言之将持续数周概率较大，数周后又将迎来美联储12月利率决议，届时或将成为推动银价上涨的重要因素。总而言之，目前大趋势虽处于上涨之中，但时机还未到来，新一轮的调整刚刚启动，短期内投资者需防止持续性的回落。未来所谓的“鱼尾行情”低位震荡或是银价逐渐企稳的信号。