基 本面方面：尽管美联储加息时机的不确定性依然令黄金白银受到支撑，但上周五公布的美国经济数据令市场对美联储加息预期发生了些许改变，市场避险情绪也略微 减弱。此外，昨日稍早公布的中国三季度GDP数据优于预期，略微缓解了近期市场对该国经济放缓的担忧，使得避险情绪有所降温。中国国家统计局周一公布的数 据显示，三季度GDP同比增长6.9%，略高于预估中值6.8%，但仍创下2009年一季度以来最低；三季度GDP环比增长1.8%。中国GDP增速放缓 但略优于预期，投资者对硬着陆的担忧有所缓解，为全球经济市场提供支撑，市场投资者也缓解了美国经济复苏缓慢的担忧，打压银价下行。今日投资者重点关注晚 间20.30的美国9月新屋开工和23点美联储主席耶伦、劳工部长佩雷兹和劳工统计局官员参加一个活动，该事件影响不大，重要看是否能捕捉到美联储主席耶 伦的任何言论。

今 日整体策略：纸白银调整行情似乎已经开始，随着昨日银价向下跌破了十字星低点的3.23后，银价动能指标收量更加迅速，由此暗示市场背后的多头出逃速度明 显，即使没有空头集中打压，在多头大部分离场的背景下，该种情况也能令银价出现不小的回落幅度。近期行情向下调整的风险和幅度都极大，投资者短线可考虑高 抛低吸的策略应对，上方再度反弹3.25～3.26可轻仓做空，严格止损3.32上方，目标看至第一支撑3.16下方即考虑获利离场，而后采取顺势分批布 局多单的思路应对。当未来银价跌破3.16、3.1、3.06、3、2.95几线后，建议投资者可分批布局多单，当前空余时间投资者应将仓位提前分割完 成，重仓集中于3.06下方，轻仓集中于3.16和3.1。此次为日线级别顶背离调整，预计回落幅度较大，应此切不可盲目在高位追多，谨防被套。综合策略 以中线逢低分批布局多单为主，短线高抛低吸为主，其中仅考虑在3.25～3.26附近高抛，其余点位切勿做空。

当前趋势：纸白银超短线调整回落，日线趋势震荡上行；中线震荡，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.32、3.43。

支撑：3.16、3.1、3.06、3、2.95、2.85附近。

纸白银中长线分析：

昨 日的银价回落基本暗示了中长线的短期回调开始，此轮回调亦不排除向下回踩至3元甚至2.95的可能性，因此投资者将重点在下方支撑企稳后再加仓多单。对于 仓位较为充裕的中线投资者可按照短线策略分批加仓多单，仓位较重的投资者在此轮回落中以完成8成仓位的补仓为主，投资者可将剩余仓位分层数份，分批在支撑 的3.16～2.95之间进场，重点仓位集中在3.06下方为宜，总仓位不应超过8成。 （第一纸白银认为方向选择 对，再高的点位，也是相 对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（逢低布局多单为主，高抛低吸为辅）

1.日内银价回落3.16、3.1轻仓做多，再度回落3.06、3、2.95可加大仓位分批做多，统一止损历史低点分水岭2.85下方，目标看新一轮高点3.32、3.43离场。

2.激进者等待行情反弹3.25～3.26可轻仓做空，严格止损3.32上方，回落至3.16下方及时获利离场并反手做多。

3.银价意外强行拉升至3.32和3.43两线则继续减仓多单。

4.特别激进者仍然采取回落每隔3～5分的方式继续布局多单，切勿盲目追多，统一止损2.85下方，目标看3.32、3.43。

纸 白银此次的调整完全在预期之中，之前银价出现强行拉升消耗了过多的动能买盘力量，导致日线周期出现顶背离形态，由此暗示当前市场背后已经严重缺乏多头支 撑，因此回调修复势在必行。考虑大趋势仍然处于震荡上行之中，且此次多头力量消耗较大，推测后市银价调整幅度和时间都较长，不排除近期陷入区间 2.85～3.32范围的震荡可能性，投资者戒骄戒躁耐心布局。

今日下方支撑3.16、3.1、3.06、3、2.95、2.85（分水岭）；今日上方阻力2.25～2.26、3.32、3.43。

策 略思路：从历史经验来看，日线级别的顶背离往往引起极大的回落幅度和较长回调时间，此次投资者亦须谨防行情向下深度回踩或长时间震荡的可能性。操作上虽然 以回落分批做多为主，但投资者应重点将仓位留存，前期布局轻仓为主，此次银价丢失买盘动能极大，回调并非一朝一夕便能够完成新的多头蓄力，或需较长时间的 动能积蓄。预计近段时间银价或将开始陷入大周期2.85（历史低点分水岭）～3.32（中线阻力）的震荡范围内，该范围高点将出现回落，而后遇到支撑后或 出现反复震荡的情况发生。换言之，下方的支撑位并非一旦触及就会马上反转，而是可能出现反复触及反复试探拉升的情况。操作上先高抛，而后轻仓低吸，适当布局后多看少动，尽量在低位加仓多单。

总 结：同样作为贵金属的黄金已经出现了较为明显的回调趋势。如下图所示为黄金价格日线走势图，当前金价正好在阻力位（绿圈）1192附近出现冲高回落，而此 次回落或将演变为两浪下行。金价走势与银价类似，整体大趋势处于震荡上行之中（红色箭头所示），但回调过程并非浅幅回调和短暂，绿色箭头显示了前一浪下跌 调整的过程，而此次行情亦不排除出现两浪反复调整后才能企稳。考虑到银价顶背离压制，纸白银或也出现较为反复的调整形态。