基本面方面：昨日公布的小非农数据十分靓丽，成为打压银价下跌的重大因素。美国自动化数据处理公司周三公布的数据显示，美国9月ADP就业人数增加20万人，高于预期的增加19.4万人，前值增加18.6万人，该数据为周五非农开了一个好头。另一方面，纽约联储主席杜德利周三表示，美联储加息乃至加息后的收缩资产负债表正在紧锣密鼓的筹划之中。本周众多地方联储官员讲话暗示年内加息也增强了市场关于美联储加息预期的抬升。日内投资者重点关注晚间美国初请失业金人数，在非农数据公布前，该数据亦将反应美国就业状况，它与小非农ADP将联合指引非农前的预期行情。同时关注附属经济指标：美国9月Markit制造业PMI终值、8月营建支出月率、9月ISM制造业PMI。

今日整体策略：受到小非农ADP利空银价，致使投资者在非农数据公布前异常看空。技术层面虽显示银价超短线超跌底背离，但基本面缺乏买盘支撑，投资者日内还需耐心等待观望，银价若持续维持低位震荡无反弹现象，投资者还需等待非农公布后再考虑进场。若果真出现反弹，则可在3.04～3.06附近布局空单。以目前格局来看，非农前后银价趋势均难以被破坏，无非是非农前涨则非农下跌或非农前下跌非农后短暂冲高回落，上述情况都难以改变趋势下行的命运。考虑到当前点位较低且处于支撑底背离附近，投资者切勿盲目在此处追空，激进者也需在3元上方考虑布局。

当前趋势：纸白银超短线震荡下跌，日线趋势维持下跌；中线下跌，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.04、3.06～3.07、3.08～3.09、3.12～3.13、3.18、3.23～3.24、3.28～3.3、3.45。

支撑：2.96、2.85、2.8、2.6附近。

纸白银中长线分析：

此次非农数据将对纸白银中长线指引作用并不明显，从历届非农行情来分析，数据均起到催化作用的概率较大，而扭转趋势的情况少只有少。由于目前整体中线走势处于下跌之中，而其分水岭处于3.18上方，距离目前点位仍有2毛的空间，上方阻力重重，此次非农料难以突破分水岭点位。中线投资者可继续尝试反弹后高抛减仓多单，耐心等待银价跌至2.8～2.85后将减仓多单补仓进场，在下跌趋势中通过先高抛后低吸的方式不断拉低中长线均价。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点位，也是相 对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（继续逢高轻仓做空）

1.激进者建议继续反弹3.04上方分批加仓空单，稳健者可在3.06～3.07、3.09～3.13两线分批做空，统一止损3.18分水岭上方，目标看2.96、2.8～2.85离场。

2.近期空单建议及时在2.95～2.96第一支撑获利离场，切勿盲目抄底做多。

3.银价意外突破分水岭3.18后将宣告行情止跌反转，届时可尝试回落3.1下方分批布局多单。

4.行情若继续下跌破位2.85历史低点，则可反弹3元开始分批3～5分布局一次空单，止损3.13上方即可

5.其余点位建议观望。

各个周期的下跌形态与节奏非常明显，投资者继续保持逢高布局空单将有效的在目前窄幅波动的行情中攫取利润。由于十一长假，投资者恐无时间盯盘，日内建议在3.04～3.06之间挂空单，其次在3.09～3.13之间挂空单，严格止损3.18上方即可。

今日下方支撑2.96、2.8～2.85、2.55～2.6（月线长线支撑）；今日上方阻力3.04、3.06～3.07、3.08～3.09，3.12～3.13、3.18（强弱分水岭）。

策略思路：既然当前走势形态保持震荡下跌格局，那么换言之，目前的纸白银行情将以下跌为主，反弹为辅的方式波动。投资者可在行情反弹过程中布局空单，下跌至支撑后了解获利，由此可获得到超短线最大波段利润。考虑到非农行情即将来看，银价的走势波动或扩大，但目前趋势非农具有主导性，趋势打破的概率较低，因此投资者还需以参考技术面的情况下去做非农行情。若在非农前，银价出现反弹修复，则非农数据利空的背景下，行情将大幅向下回落的概率较大，如此可在反弹遇阻附近大胆加仓空单；反之，若非农前，银价持续低位震荡，则投资者应保持观望，此种情况，非农若小幅利多，则有望推升行情反弹，但仍难以改变大趋势，届时可在反弹后遇阻力布局空单。今日多以观望为主，有机会则布局空单，无机会则多看少动。

总 结：当前纸白银在大区间2.85～3.18内涨涨跌跌，致使很多投资者对于方向缺乏明确的认定。如下图所示为纸白银日线走势图，值得投资者注意的是，当前的大趋势仍然处于图中绿色箭头所示的下跌之中，若后市银价向下跌破2.85，则这一大趋势下跌将得以延续和确认，届时空头将向下打开下跌空间；反之，目前银价虽出现几次反弹，但并无实际信号显示筑底完成，因此除非银价后市能一举突破3.18分水岭，届时行情将出现红色箭头所示的假设情况，这一情况将打破目前的绿色箭头所示下跌格局，完成筑底反转。总之，后市的趋势反转，仍需3.18的破位，在此之前，图中红色假设上涨仍然为假设。

第一纸白银预祝广大投资者十一快乐，出行注意安全。