欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)今日表示，尚需时间来考虑经济所面临的风险是否要求该行扩大刺激。

 

    “如果有下行风险导致中期通胀前景发生比我们现在预测的更根本上的恶化，我们会毫不犹豫地采取行动，”德拉基在欧洲议会货币和经济事务委员会的季度听证会上表示。“需要更多时间来检验，新兴市场失去增长动力是暂时的还是永久的，同时检验国际大宗商品价格下跌以及近期金融市场动荡的驱动因素是什么。”

 

    不过，德拉吉表示，“当前没有看到金融稳定风险。” 这一论调几乎在与美联储唱反调。

 

    华尔街见闻上周提及，美联储上周发布的9月FOMC声明称，近期全球经济和金融市场动向可能一定程度上限制了经济活动，可能近期对通胀施加更大下行压力。主席耶伦也表示，8月份金融市场在一定程度上体现出了中国风险，重要的新兴市场都受到负面影响。

 

    德拉吉偏向保守的表态，使得近期市场广泛期待的进一步刺激措施落空，欧元兑美元也因此在其将讲话期间迎来了一波快速上涨：

 

    倒是欧洲央行首席经济学家普雷特在德拉吉发言不久前表示，“欧洲央行可以改变QE的规模、组成及时间长短。”

 

    普雷特上周接受瑞士《新苏黎世报》采访时就表示，在新兴市场震荡加剧之际，欧洲央行随时准备修正或扩大一万亿欧元规模的量化宽松政策。

 

    “一旦有必要，强调我们会迅速和果断很重要，”普雷特说称，“虽然全球经济风险已明显增加，但是目前时机还没有到来。我们已经下修经济预期，万一形势需要，我们希望做好行动的准备。”

 

    而在普雷特的讲话导致欧元走低之前，另一位欧洲央行官员对于扩大刺激趋于谨慎的表态，提振了欧元。

 

    欧洲央行管委诺沃特尼(Nowotny)今日在接受外媒采访时表示，货币政策不该承受过多的负担，短期内没有采取行动的切实需要；不过，资产支持证券(ABS)购买计划的结果令人失望，乐见额外的ABS供给。

 

    诺沃特尼表示，其个人倾向于在QE政策上更加谨慎，QE的延长需要得到彻底检验，欧洲央行必须保持政策稳定。

 

    华尔街见闻提及，自美联储上周宣布暂不加息以来，许多分析师和经济学家认为，这将令欧央行扩大刺激措施的压力增加。

 

    ING银行经济学家Carsten Brzeski表示，欧央行需要面对走强的欧元，或许需要进一步推动资产购买。从某个程度来说，美联储的不行动会迫使欧央行行动。

 

    法巴银行经济学家Ken Wattret表示，美联储把利率维持在低位越久，全球经济和市场越有下行风险，欧央行越有可能推出更多刺激措施。这可能并不遥远。

 

    经济学家们预计，耶伦在周四演讲中，并不会透露太多信息，因为当前市场上的不确定因素太多。在此前的9月新闻发布会上，耶伦有很多机会就10月或12月是否加息给出暗示，但她并没有这么做。

 

    周四，耶伦将在马萨诸塞州Amherst大学发表演讲，主题为《通胀动态与货币政策》。这次演讲没有问答环节，因此是否指引市场预期将完全取决于耶伦。

 

    据Marketwatch报道，Daiwa资本市场首席经济学家Michael Moran表示，耶伦对于货币政策和美联储下步行动不会给出太多信号，因为当前市场上的不确定因素太多。金融市场在不断变化，没有人清楚新兴市场的经济数据会怎么样。

 

    Moran预计，耶伦演讲内容可能很学术。耶伦会讨论通胀问题。金融危机之后，通胀走势与预期和教科书不符合。大宗商品价格暴跌使通胀持续低于2%水平。尽管近期失业率下降，但通胀还没起色。而在危机时候，通胀也并未如预期那样大幅走低。

 

    瑞士信贷经济学家Dana Saporta也认为耶伦不会给出太多信号。在美联储正式会议之前，耶伦不会提前释放什么信息。Saporta称，在美联储9月FOMC之后的新闻发布会上，耶伦有很多机会给市场暗示，美联储可能在10月还是12月加息，但她都没有给出这些暗示。

 

    Saporta指出，金融市场认为耶伦在新闻发布会上的评论暗示鸽派立场；然而FOMC会议之后地方联储主席讲话，纷纷透露出鹰派信号。耶伦周四演讲的立场可能更为平衡。

 

    在9月FOMC会议上，由于对全球经济表示担忧，美联储最终选择按兵不动。从美联储官员们的利率散点图可以看到，17位FOMC委员中有13位赞成今年加息。

 

    在FOMC会议后的新闻发布会上，耶伦称，如果经济增长符合预期，那么委员们将会综合评估今年加息的情况，但是她没有给出自己的预测。

 

    耶伦也曾表示，考虑到8月中旬以来人民币贬值，美联储需要更多的时间来观察可能的影响。

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