基本面方面：昨日基本面略微利好贵金属走势，其中美国9月制造业与前月没有变化，继续以8月的疲弱速度增长。8月的增速为近两年来最慢。数据显示，美国9月制造业采购经理人指数(PMI)初值为53，与8月持平；8月创下2013年10月以来最低。中国数据9月PMI初值数据降至47，为2009年3月以来最低位，当时为44.8。上述消息刺激市场避险情绪重新燃起，然而黄金价格得到较大买盘分散了白银多头力量。今日美国数据较大，建议投资者可重点关注晚间20.30的美国8月耐用品订单、美国上周季调后初请失业金人数、22点公布的美国8月新屋销售，上述三大经济数据均为本周最为重要的消息，对于银价短线行情也有一定影响。

今日整体策略：本周消息面清淡，注定市场以技术面为主，然而技术面再度回落已然令银价走入了震荡下跌格局，因此操作上建议投资者以布局多单后耐心观望等待为主。虽当前行情守稳3元整数关口，但正如上图所示，银价短暂的反弹或仅仅是配合技术形态的空头蓄力，反弹后仍不影响当前震荡下跌趋势形态，因此要谨防行情可能出现的反弹遇阻。但当前的技术形态又给予了投资者较大的利好，可尝试在反弹过程中布局空单，如此操作即降低了追单的风险，又得到了最佳进场布局的机会。日内上方阻力集中于超短线压力3.08～3.09和日线阻力3.12～3.13两线，上述点位也是目前较为安全的做空阻力。下方支撑主要关注2.96附近，银价首次触及该点位附近建议减仓一半以上空单。

当前趋势：纸白银超短线震荡下跌，日线趋势维持下跌；中线下跌，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.08～3.09、3.12～3.13、3.18、3.23～3.24、3.28～3.3、3.45。

支撑：2.96、2.85、2.8、2.6附近。

纸白银中长线分析：

日内中长线投资者继续保持多看少动，激进者可围绕短线行情在反弹过程中逐步减仓中线多单，而后未来银价跌至2.96、2.85下方后可将减仓多单再度补仓进场，以此不断拉低中长线均价。由于目前大趋势未能进入上涨，因此行情将在一段时间内保持震荡下跌的格局，这也暗示了纸白银中长线筑底仍有较长时间。投资者暂不可盲目在低位抄底做多，需耐心等待直至未来银价突破强弱分水岭宣告下跌趋势结束后方可确认中长线止跌。（第 一纸白银认为方向选择对，再高的点位，也是相 对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（逢高轻仓做空）

1.稳健者建议反弹3.08～3.09、3.12～3.13两线分批加仓空单，统一止损3.18上方，目标看2.96、2.8～2.85离场。

2.激进者关注银价跌破3元关口后反弹3.04上方分批3分左右加仓一次空单，严格止损3.18上方。

3.银价若测试支撑2.96附近，建议前期空单至少获利离场一半，需谨防此处出现短暂反弹。

4.银价意外突破分水岭3.18后将宣告行情止跌反转，届时可尝试回落3.1下方分批布局多单。

5.其余点位建议观望。

纸白银昨日未有较大的行情波动，因此操作建议依旧维持反弹做空为主。近期银价反弹除非突破3.18分水岭，否则将不能确认反弹为反转，换言之，即使行情如何上涨，若不能突破强弱分水岭3.18，则趋势依旧保持下跌的大格局。

今日下方支撑2.96、2.8～2.85、2.55～2.6（月线长线支撑）；今日上方阻力3.08～3.09、3.12～3.13、3.18（强弱分水岭）。

策略思路：考虑到银价目前所受的回落来自5月份大下跌趋势的延续，且该下跌趋势更是在过去击破了历史低点并再创新低，因此必须等待该趋势被破坏之后方可确认行情止跌反转。目前下跌趋势的唯一止跌信号便是强弱分水岭3.18的突破情况，该点位若不能成功破位，则当前行情始终延续回落走势，并有望逐渐向下破位2.85并打开空间。当前策略仍然建议投资者顺势而为，目前各个时间周期的趋势均指向了下跌回落，因此不出意外后市行情将有望继续下探的可能性。目前超短线的震荡下跌给了投资者反弹做空的机会，只要严格止损分水岭3.18上方，则其风险均是可控的。

总 结：前期纸白银因周线底背离形态支撑的影响，若突破3.18则有望出现中线反转的可能性。然而，本周的冲高回落，正在逐渐打破周线底背离形态的构造，如下图所示为纸白银周线走势图，当前周线若形成下跌形态，则动能指标MACD亦将向下放量，届时正如绿色箭头和黄色箭头所示，超跌所致的周线底背离形态将被破坏。换言之，没有周线超卖形态的支撑，中长线将向下打开一定的空间，后市回落至月线支撑2.55～2.6的可能性正在逐渐增大。