上周五（9.11）市场公布的美国8月PPI和9月密歇根大学消费者信心指数均表现不佳，美元承压下行，美国股市小幅反弹，商品市场先跌后反弹，商品货币和欧系货币走强，金银价格也先跌后反弹维持低位震荡。截止周五收盘，黄金现货报收1107.26美元/盎司，白银现货报收14.6美元/盎司。短线震荡偏弱。

 

　　周五公布的数据显示，8月美国生产者物价指数（PPI）环比零增长，较7月回落，同比降幅持平7月。这显示出，在燃料成本下降的压力下，美国通胀上升仍然疲弱。通胀是美联储做货币政策决策的必须考虑的因素，也是美联储的两大主要任务之一（促进充分就业和维持物价平稳），此前美联储会议声明多次提到，在就业市场持续好转，以及有理由相信通胀会回升到2%的联储通胀目标时，会考虑加息。此次公布的数据表现不佳，为美联储9月议息会议结果增加了不确定性，美元承压下行。

 

　　同期公布的美国9月密歇根大学消费者信心指数初值为85.7，为2014年9月以来新低，不及预期91.1，亦大幅低于8月终值91.9。其中，现况指数初值100.3，为去年10月以来新低。预期指数76.4，为去年9月以来新低。这显示受全球经济放缓和金融市场动荡的影响，美国消费者正在失去信心。随着美联储9月议息会议的临近，市场有关美联储会否在此次议息会议上加息的争论越来越谨慎，投资者陷入谨慎观望，整体市场波动空间有限，观望气氛浓厚。

 

　　美元指数上周震荡回落，周图收出中阴线，价格继续维持在短期均线之下，形态上构筑的三角形整理格局还在延续，目前三角形下轨支撑在94附近。本周的议息会议结果或将为美指指引方向，如果加息，美指将震荡走强，而不加息则美指的三角形整理行情还将延续。从技术上观察，美元指数维持区间震荡的概率较大。

 

　　如果美指维持区间震荡，则对应的商品市场和非美货币也将继续维持区间震荡走势。近期商品市场出现一波小幅反弹，但在基本面没有出现明显好转，尤其是对大宗商品需求比较旺盛的新兴市场国家经济增速持续放缓的背景下，商品价格想要出现趋势性的反转仍不现实。故短期仍以技术性反弹来对待，操作上保持谨慎，尽量不要追高。

 

　　黄金价格上周继续震荡下行，技术上连续第三周收出小阴线，把此前两周的反弹吞噬殆尽，周图和月图价格继续维持在短期均线之下，整体弱势，本周技术上的波动区间可关注1130~1080区间。形态上观察，周图金价处于三角形整理区间（上轨1288，下轨1187）之下，震荡偏弱。

 

　　银价上周维持横向的小区间整理，商品市场的反弹未能带动银价的反弹，整体波动空间不大，可操作性不强。从周图和月图结构上分析，银价受短期均线的压制明显，中期仍是弱势下行结构。短期能够对银价形成中期提振的因素依然不多。本周的波动区间继续关注15.2~14之间，关注美联储议息会议的影响。

 

　　日内黄金关注1115～1080区间，白银关注14.8~14区间，整体操作以反弹至强阻力做空为主。风险事件来临，轻仓操作，严格止损。

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