对于被抽去了美联储QE3主心骨的黄金来说，现在已经十分脆弱，这样的利空便足以对其造成短线压制。

　　QE3呼之不出压制金价

　　文/中国工商银行(4.31,0.01,0.23%)贵金属业务部首席策略分析师 赵文建

　　上周金价再遭当头一棒，1700美元/盎司重要关口在周初就被有效击穿后，连续两天大幅下跌，最低探至1634美元/盎司，在下半周刚刚企稳，出现一波弱势反弹，但是市场信心已经遭受打击。

　　希腊危机暂缓

　　在希腊私人部门债务互换(PSI)计划得以达成后，希腊问题正式走上了阳光大道，接下来在14日欧元区国家正式批准对希腊的1300亿欧元的第二轮援助方案在市场看来是理所当然，随后国际货币基金组织(微博)在15日也批准了向希腊提供280亿欧元的贷款，并且希腊可以立即获得其中16.5亿欧元的贷款。

　　上述事件缓解了希腊的燃眉之急，而在欧债危机进程中一直扮演雪上加霜角色的评级机构也适时地雪中送炭了一把。惠誉在希腊完成债务互换计划后，就将其评级由此前的无序性违约上调至C，这也让欧元在大幅下跌后出现了一波反弹行情。

　　希腊债务问题发展至此，短期内其违约可能性已经大大降低，市场的恐慌情绪得到了一定程度的安抚，随之而来的一大笔资金援助，使得通胀预期理所当然地凸显成为金价下一步走势的风向标。

　　QE3静待其变

　　而上周美联储公开市场委员会(FOMC)对进一步宽松的货币政策未作提及。结合最近几个月的美国就业数据来看，很容易使市场联想到了美联储因经济复苏势头良好而动摇了推出QE3的决心。而且今年又是美国的大选年，奥巴马政府好不容易在失业率等民众极度关注的问题上表现的有所起色，势必会想要确保胜利果实，尽量保持目前的经济复苏节奏。进一步刺激经济所带来的诸多不确定性令其思前顾后，惟有静观其变才是美国当权者目前最稳妥的做法。这也可以解释近来纽约联储主席杜德利延续美联储思路，进一步发表讲话打压因2月美国CPI好于预期而略微有所抬头的QE3的呼声。

　　远忧仍然存在

　　然而，当今国际经济呈现错综复杂之势。首先，希腊问题并非一日铸就，尽管短期内危机暂时度过，不过因此就认为其已经彻底解决危机也难免一厢情愿。市场对两轮援助是否对希腊来说已经足矣存在着巨大的分歧，而且希腊将于4月末或5月初举行大选，当前民意调查显示越来越多的希腊人会在大选中投票给那些反对救助计划的党派，这也令投资者不得不怀疑希腊政府未来执行财政紧缩的能力，继而对其后续的偿债能力表示保留意见。

　　其次，在年初很多媒体预测美国可能在今年3、4月份对伊朗动武，不过直到现在依然按兵不动。这背后显露出在美国大选的背景下，维稳的心态在当权者心中才是重中之重。同样的，也正因为现在处于如此的敏感时期，才使得如果经济复苏步伐出现任何不好的苗头，或者说当国际局势对美国经济造成了负面影响，美联储为维护当权者的利益会再度出手，而到时QE3将会是摆在台面上一个最为行之有效的方式。

　　此外，全球最大的黄金消费国印度上调黄金进口税一倍至4%也为黄金的前景蒙上了一层阴影，尽管更多的观点认为印度此举不会减少其进口总量，只是进口可能会从合法渠道向走私渠道转移。不过对于被抽去了QE3主心骨的黄金来说，现在已经十分脆弱，这样的利空便足以对其造成短线压制。

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